VTB 24 

Ulaganja u: nekretnine; novčana sredstva; nematerijalna sfera. Ulaganja u realnu imovinu i hartije od vrednosti Kako upravljati realnom imovinom u preduzeću

Evgenij Smirnov

Bsadsensedinamick

# Investicije

Suština i oblici realnih investicija

U Rusiji su najpopularnije oblasti stvarnih ulaganja rudarska preduzeća, prerada nafte i prehrambena industrija.

Navigacija po članku

  • Vrste realnih investicija, klasifikacija, primjer
  • Oblici realnih investicija i karakteristike njihovog upravljanja
  • Upravljanje rizikom u realnom ulaganju
  • Ulaganja u realni sektor privrede, imovinu i poslovanje
  • Investicioni projekti za portfelj stvarnih investicija
  • Lizing kao način finansiranja realnih investicija
  • Metode za procjenu efektivnosti realnih investicija

Osoba koja je daleko od svijeta financija i biznisa ima vrlo nejasnu predstavu o tome šta je investicija. Obično pod ovim konceptom ljudi razumeju finansijska ulaganja u kupovinu raznih hartija od vrednosti, na Forex tržištu ili kupovinu nekretnina. Ali pored finansijskih ulaganja, postoje i ulaganja u realni sektor ili, kako ih još zovu, realna ulaganja.

Pod finansijskim ulaganjima se obično podrazumeva ulaganje novčanog kapitala u različite finansijske instrumente - akcije, obveznice, robne fjučerse itd. U suštini, to je kupovina špekulativne imovine sa ciljem njihove dalje preprodaje po povoljnijoj ceni. Koje se investicije nazivaju stvarnim?

Realne investicije su ulaganja u realni sektor privrede, odnosno u proizvodni i uslužni sektor, u stvaranje materijalne i nematerijalne imovine. Ako investicije posmatramo sa stanovišta makroekonomije, onda su to ulaganja u opšte poboljšanje materijalnog blagostanja društva.

Dakle, stvarne investicije su ulaganja u održavanje privrednog kompleksa, kao i u njegovu modernizaciju i proširenje. U ovom slučaju, ulaganja mogu biti usmjerena na sticanje ili stvaranje kako materijalne tako i nematerijalne imovine (objekti intelektualne svojine - licence za proizvodnju, umjetnička djela, softver, itd.).

Prava investicija je, u većini slučajeva, finansiranje velikih, skupih projekata. Ako prilikom finansijskih ulaganja možete kupiti vrijednosne papire u malim količinama za bukvalno nekoliko hiljada ili čak nekoliko stotina dolara, u realnom sektoru bilo koje investicije gotovo uvijek predstavljaju prilično velike iznose.

Iz tog razloga, pravi investitori su ili bogata fizička ili pravna lica sa velikim kapitalom. Samo su oni dovoljno bogati da finansiraju projekte izgradnje, modernizacije i proširenja proizvodnih kompleksa različitih veličina.

Vrste realnih investicija, klasifikacija, primjer

Realna ulaganja su raznovrsnija od finansijskih, jer su primjenjiva na sve vrste ekonomskih komercijalnih aktivnosti. A radi se o desetinama sektora privrede i hiljadama različitih vrsta djelatnosti, od kojih u svakoj može postojati nekoliko područja za ulaganja.

Općenito, sve vrste stvarnih investicija mogu se podijeliti u dvije glavne grupe:

  1. Materijalna ulaganja. Predstavljaju ulaganja u stvaranje ili nabavku materijalnih objekata. Klasifikacija ove vrste ulaganja obuhvata takve vrste troškova kao što su kupovina ili stvaranje nekretnina, proizvodne i pomoćne opreme, komunalnih usluga, transportne infrastrukture itd.
  2. Nematerijalna ulaganja. Riječ je o ulaganjima u nematerijalnu sferu koja je važna za obavljanje poslovnih aktivnosti. Primjer za to su ulaganja u oglašavanje koje promovira bolju prodaju robe, kupovina licence za korištenje stranih tehnologija u proizvodnji, troškovi obuke kadrova itd.

Važno je napomenuti da su neke kategorije investicija formalizovane, po pravilu, u obliku tekućih troškova proizvodnje preduzeća, a ne kapitalnih investicija. To je zbog specifičnosti njihovog finansiranja kroz redovne doprinose, a ne jednokratne troškove. To se dešava sa oglašavanjem, upotrebom tuđih tehnologija (licence za iznajmljivanje) i softvera.

Prava ulaganja uključuju sljedeće investicije:

  • nabavka opreme;
  • kupovina zemljišta, uključujući nalazišta minerala;
  • kupovina ili izgradnja zgrada i objekata;
  • ulaganja u modernizaciju proizvodnje;
  • troškovi strukturne reorganizacije preduzeća;
  • kupovina ili stvaranje zaštitnih znakova, brendova;
  • kupovina patenata i licenci;
  • finansiranje istraživanja;
  • obuka i prekvalifikacija kadrova.

Koncept realnog ulaganja, sa određenom dužinom, uključuje i ulaganja u kupovinu obveznica ili dionica preduzeća, ako nije predviđena njihova preprodaja trećim licima, a prihod se koristi za proširenje ili modernizaciju proizvodnje.

Prava ulaganja su na mnogo načina isplativija od finansijskih ulaganja. Iako ne pružaju uvijek veći nivo profitabilnosti u odnosu na finansijske, manje su rizične. Prvo, malo su izloženi kratkoročnim tržišnim fluktuacijama. Drugo, stvarni investicioni objekti imaju svoju vrijednost, što im omogućava da se po potrebi prodaju i time vrate veći dio ulaganja.

Dok finansijska ulaganja omogućavaju investitoru da zaradi samo na fluktuacijama tržišnih uslova, stvarna ulaganja su fokusirana na ostvarivanje profita kroz proizvodnju dodatnih materijalnih i nematerijalnih koristi.

Prava ulaganja su uvijek usko vezana za konkretnu proizvodnju. Ako investitora pri kupovini akcija zanima samo perspektiva njihovog poskupljenja, onda prilikom ulaganja u proširenje ili modernizaciju proizvodnje mnogi dodatni faktori postaju od velike važnosti. Investitoru postaju važni svi problemi proizvodnog procesa koji u konačnici utiču na povećanje obima proizvodnje i profita od prodaje proizvoda.

Iz ovih razloga, osoba koja želi da investira u investicije i stvarno zaradi mora biti usko povezana sa menadžmentom preduzeća. Investitor ne samo da treba da shvati gde će tačno njegov novac otići, već i da može da utiče na ovaj proces. Dakle, pravi investitor skoro uvek u ovom ili onom stepenu učestvuje u upravljanju preduzećem. On ili u početku posjeduje ili prima paket dionica s pravom glasa u zamjenu za svoju investiciju.

Oblici realnih investicija i karakteristike njihovog upravljanja

Ulaganja u realni sektor privrede mogu se vršiti na različite načine. Ove metode predstavljaju zasebne oblike ulaganja.

Najrazumljivija i najočiglednija opcija je akvizicija proizvodnog preduzeća. Iako u principu bogati pojedinac može kupiti malu radionicu, prodavnicu ili drugi poslovni kompleks, u praksi je češće da jedno preduzeće (ili njegova materijalna imovina) kupi drugo, veće preduzeće.

Važan aspekt ovog oblika ulaganja je da se ne kupuje pojedinačna imovina, već čitav privredni kompleks koji je u potpunosti ili djelimično spreman za proizvodnju proizvoda ili pružanje komercijalnih usluga. Ova vrsta ulaganja je vrlo pogodna za iskusne poduzetnike, koji mogu uštedjeti vrijeme i trud obnavljanjem rada kupljenog posla umjesto pokretanja vlastitog od nule.

Dalje, treba spomenuti takav oblik ulaganja kao što je kupovina pojedinačnih materijalnih dobara - zgrada, zemljišta, mašina, transporta itd. Pribjegava se u slučajevima kada nije praktično kupiti gotov privredni kompleks. Na primjer, jednoj fabrici je potrebno 100 novih mašina. Očigledno je glupo kupiti još jednu fabriku samo za ovu opremu. Potrebno je samo kontaktirati proizvođača ove vrste mašina i kupiti potreban broj mašina.

Još jedan popularan oblik realnog ulaganja je izgradnja novih zgrada, inženjerskih objekata i komunikacija, saobraćajne i industrijske infrastrukture. Ovaj oblik je tražen u slučajevima kada su preduzeću potrebne nove zgrade, objekti i komunikacije, ali nema mogućnost da ih kupi. Na primjer, poljoprivrednom preduzeću je potrebna sopstvena žitnica. A ako takvog objekta u okolini, u principu, nema, onda ga je nemoguće kupiti. Slično, ne možete kupiti put između dvije proizvodne radionice na vlastitoj teritoriji, možete ga samo izgraditi.

Glavni oblici realnog ulaganja također uključuju rekonstrukciju i modernizaciju. Ovo je poseban oblik realnog ulaganja, koji je u određenoj mjeri alternativa širenju preduzeća. U ovom slučaju nije cilj povećanje broja osnovnih sredstava, već njihovo poboljšanje ili zamjena naprednijima koji su primjereni savremenim tehničkim realnostima. Iako su povećani obim proizvodnje često posljedica ovakve vrste ulaganja, glavni cilj je i dalje smanjenje troškova proizvodnje optimizacijom proizvodnih procesa i smanjenjem troškova sirovina, osoblja i energetskih resursa.

Konstantna modernizacija je jedina vrsta realne investicije bez koje nijedno preduzeće ne može. Čak i ako je riječ o malom porodičnom kafiću u provincijskom gradu, gdje u principu nema izgleda za proširenje poslovanja, i dalje je potrebno stalno tehničko preopremanje kako u kuhinji tako i u prodajnom prostoru.

Konačno, postoji takav oblik ulaganja kao što je kupovina ili stvaranje nematerijalne imovine. Kao što je gore spomenuto, ovo uključuje tehničke patente, žigove, licence za proizvodnju, softver i još mnogo toga.

Upravljanje rizikom u realnom ulaganju

Analiza i upravljanje rizikom prilikom realnih ulaganja jedan je od glavnih zadataka investitora. Iako se ulaganja u realnu ekonomiju smatraju pouzdanijim u odnosu na finansijski sektor, rizici i dalje postoje. Ovo je objektivna pojava koja postoji i na nivou industrije i na nivou pojedinačnog preduzeća. Karakteristike njihovog upravljanja su posebna nauka.

Prilikom realizacije bilo kojeg investicionog projekta mora se voditi računa o mogućim rizicima da se investicije neće moći same isplatiti iz razloga koji nastaju na makroekonomskom i lokalnom nivou. Za svaki investicioni projekat vrši se procjena stepena rizika, uzimajući u obzir njegove specifičnosti, a daju se i moguće metode i karakteristike njihovog upravljanja. Razlikuju se sljedeće vrste rizika:

  1. Rizik od insolventnosti. To implicira mogućnost da tokom realizacije projekta investitor ostane bez novca i da projekat bude poremećen, a već izvršena ulaganja izgubljena.
  2. Rizik dizajna. Opasnost od značajnih grešaka u poslovnom planu ili tehničkom dizajnu koje bi mogle značajno uticati na isplativost ili čak mogućnost realizacije originalnog projekta.
  3. Rizik izvršenja. Nevješti izvođači mogu pokvariti sve prvobitne planove loše obavljajući posao, predugo ili pretjerano povećavajući troškove.
  4. Marketinški rizik. Mogućnost da će potražnja potrošača za proizvodom za koji se projekt kreira biti niža od očekivane.
  5. Rizik od inflacije. Kao rezultat inflacije, troškovi implementacije projekta će se značajno povećati, ili će konačni realni profit biti manji od stvarnih troškova.
  6. Poreski rizik. Mogućnost pojave novih ili povećanja postojećih poreza, što će dovesti u pitanje ekonomsku izvodljivost projekta.
  7. Strukturni operativni rizik. Tokom rada već implementiranog projekta, tekući operativni troškovi mogu se povećati iz različitih razloga i smanjiti njegovu profitabilnost.

A ovo su samo neki od najčešćih problema koji se moraju uzeti u obzir prilikom provođenja analize i upravljanja rizicima.

Na objekte ulaganja mogu se primijeniti različite metode klasifikacije. Odlikuju ih sljedeće karakteristike:

  • skala;
  • fokus projekta;
  • prirodu i sadržaj investicionog ciklusa;
  • priroda učešća države u projektu;
  • efikasnost ulaganja.

Najtipičniji objekti na koje se mogu usmjeriti stvarna sredstva u sklopu investicionog projekta su zemljišne parcele, zgrade, proizvodna oprema, komunalije itd. Specifičniji objekti za ovu vrstu ulaganja su naučno-tehnička istraživanja, razvoj novih poboljšanih tipova. proizvodi i usluge, oglašavanje, širenje prodajne mreže, reorganizacija preduzeća, obuka kadrova.

Ulaganja u realni sektor privrede, imovinu i poslovanje

Ključna karakteristika ulaganja u realan biznis u odnosu na ulaganje u finansijsku imovinu je direktna povezanost sa realnim sektorom privrede. Dok su špekulacije vrijednosnim papirima samo izbliza povezane sa stvarnim proizvodnim procesom, svaki peni stvarne investicije direktno utiče na proizvodnju roba i usluga.

Važno je napomenuti da finansijski investitor možda nema apsolutno nikakvo razumijevanje o tome kako funkcionira kompanija čije je dionice kupio. Za njega su važni samo opšti finansijski rezultati poslovanja preduzeća, kao i stanje i izgledi sektora privrede u kojem posluje. Za pravog investitora bitni su apsolutno svi aspekti, sve do teritorijalne lokalizacije proizvodnih radionica i prosječne starosti zaposlenih.

Dakle, da biste pravili investicije, morate biti pravi profesionalac i stručnjak u industriji u koju ulažete. Ili trebate unajmiti takve stručnjake kao konsultante.

O tome investitor takođe mora voditi računa ulaganja u realnu imovinu imaju izuzetno nisku likvidnost. Teško ih je (a često i potpuno nemoguće) ponovo pretvoriti u finansijska sredstva, što gotovo eliminira mogućnost špekulativnog raspolaganja njima. Iz tog razloga se prave investicije uvijek vrše na dugi rok.

Sa makroekonomske tačke gledišta, stvarne investicije su jedini izvor realnog ekonomskog rasta. Špekulacije hartijama od vrijednosti mogu obogatiti određene pojedince, ali samo ulaganja u realni sektor privrede – u izgradnju zgrada, proizvodnju dobara i usluga – mogu osigurati generalno povećanje obima proizvodnje u zemlji.

Investicioni projekti za portfelj stvarnih investicija

Portfolio realnih investicija je skup više investicionih projekata u realnom sektoru privrede, podređenih određenim zadacima i ciljevima. Teoretski, takav portfolio bi mogao biti u vlasništvu privatnog investitora koji ulaže svoj kapital u različita preduzeća kako bi minimizirao rizike uz održavanje visokih stopa povrata na ulaganja.

Međutim, u praksi je portfolio realnih investicija, po pravilu, skup investicionih projekata koji se realizuju u određenom preduzeću u cilju povećanja obima proizvodnje, smanjenja troškova proizvodnje i proširenja distributivne mreže.

Svaki portfolio realnih investicija karakteriše izuzetno niska likvidnost.Često ima nultu vrijednost kao špekulativna imovina i može generirati profit za investitora samo na srednji i dugi rok. To je zbog činjenice da je jedini način ostvarivanja dobiti od ovih ulaganja proizvodnja i prodaja proizvoda (usluga) preduzeća u koje su sredstva uložena.

Portfolio realnih investicija je veoma težak za upravljanje i direktno je vezan za upravljanje samim preduzećem. Iz tog razloga, pravi investitor je često ili vlasnik kompanije (fizičko ili drugo pravno lice) ili samo preduzeće.

U okviru jednog preduzeća formira se portfolio realnih investicija od investicionih projekata na osnovu opšte strategije razvoja datog poslovnog subjekta. Shodno tome, profit od ovih investicija direktno je vezan za povećanje obima proizvodnje, smanjenje troškova i proširenje baze kupaca.

Kao primjer takvog investicionog portfelja, uzmimo malo poljoprivredno preduzeće koje je na rubu ekspanzije velikih razmjera. Vlasnici i menadžment odlučuju da realizuju nekoliko projekata odjednom:

  • nabavka novih traktora;
  • sticanje dodatnih zemljišnih parcela za nove poljoprivredne kulture;
  • izgraditi stočni kompleks;
  • zaposliti i obučiti dodatno osoblje.

Svaka stavka na ovoj listi je pravi investicioni projekat koji se može finansirati kako iz poslovne dobiti preduzeća, tako i iz sredstava prikupljenih izvana putem mehanizma emitovanja akcija i obveznica, ili korišćenjem kreditnih sredstava. Pa, svi ovi projekti zajedno su spojeni u jedan portfolio, što je ujedno i ukupna strategija razvoja ove kompanije.

Lizing kao način finansiranja realnih investicija

Lizing kao način finansiranja dugoročnih investicionih projekata odličan je alternativni alat za prikupljanje sredstava. U stagnirajućoj ekonomiji sa visokom inflacijom i visokim stopama na bankarske kredite, lizing vam omogućava da uspešno realizujete skupe investicione projekte sa dugim periodom otplate. Kako radi?

Inflacija može pojesti svu dobit od dugoročnih ulaganja, tako da vanjski investitor nije zainteresiran za pravi investicijski projekat osmišljen na dugi rok. Ako preduzeće nema dovoljno sopstvenih obrtnih sredstava za takav projekat, ono ima samo kredit od banke. Ali zbog visokih kamatnih stopa, ulaganja u realnu imovinu mogu se pokazati neisplativim.

Rješenje za ovu situaciju je lizing. Investitor treće strane kupuje relevantnu imovinu (na primjer, industrijske mašine) i daje je u zakup industrijskom preduzeću. Kao rezultat toga, investitor dobija profit od zakupa koji pokriva nivo inflacije, a istovremeno ostaje vlasnik nekretnine, koja se može prodati nakon isteka ugovora o zakupu.

Zauzvrat, preduzeće dobija na korišćenje imovinu koja mu je potrebna, čija se zakupnina pokriva iz dobiti ostvarene ovom imovinom. Štaviše, trošak zakupa je niži od plaćanja bankarskog kredita.

Treba istaći još jednu fundamentalnu tačku u vezi sa ovim izvorom finansiranja investicija. Bankarski kredit se može uzeti samo od banke u zemlji u kojoj se preduzeće nalazi. Zakon zabranjuje direktno kreditiranje stranih banaka uz niže kamate. Ali ugovor o lizingu se može zaključiti sa nerezidentima, odnosno možete iznajmiti imovinu od kompanija i pojedinaca registrovanih u drugoj zemlji.

Inače, odlučujući preduslov za priliv realnih stranih investicija je upravo visoka cena bankarskih kredita u našoj zemlji. Strani investitori su voljni da učestvuju u lizing šemama, koje su prilično sigurne i istovremeno pružaju svim stranama odlične uslove za ostvarivanje profita.

Metode za procjenu efektivnosti realnih investicija

Kriterijumi koji opravdavaju izvodljivost realnih investicija podijeljeni su u dvije glavne kategorije – procjenu profitabilnosti i procjenu rizika.

Prilikom procene očekivanog prinosa na realna ulaganja, glavni metod analize je izrada studije izvodljivosti (studija izvodljivosti). Ovo je dokument koji odražava grube agregirane proračune svih ključnih proizvodnih pokazatelja, kao i troškova i prihoda.

Važan element u proračunu efektivnosti investicija je izrada poslovnog plana. Štaviše, u svakoj fazi implementacije projekta takav plan se iznova izrađuje. Odnosno, prvo se izrađuje preliminarni poslovni plan, zatim tekući plan tokom realizacije projekta i konačni plan na početku rada već implementiranog projekta.

Ključne metode za procjenu efektivnosti ulaganja u smislu profitabilnosti zasnivaju se na izračunavanju sljedećih indikatora:

  • indeks profitabilnosti;
  • period otplate;
  • neto sadašnja vrijednost;
  • interna stopa povrata na investicije.

Upoređujući različite projekte prema ovim pokazateljima, investitor bira najpogodniji i najisplativiji za realizaciju.

Što se tiče procjene rizika pri realizaciji realnih investicionih projekata, to se dešava i kroz poređenje glavnih pokazatelja profitabilnosti. Da biste to učinili, odaberite indikatore proizvodnje, finansiranja i prodaje proizvoda u okviru projekta i modelirajte njihove promjene kako biste ocijenili osjetljivost i ranjivost projekta na takve promjene.

Iz perspektive rizika, analiza efektivnosti ulaganja svodi se na izradu tri poslovna plana:

  • pesimistično;
  • optimističan;

Ocijenite ovaj članak


Finansijska ulaganja su kupovina hartija od vrijednosti, a stvarna ulaganja su ulaganja u industriju, poljoprivredu, građevinarstvo, obrazovanje itd.

Kod realnih ulaganja, glavni uslov za postizanje zacrtanih ciljeva je korištenje odgovarajućih dugotrajnih sredstava za proizvodnju proizvoda i njihovu kasniju prodaju.

Ovo uključuje korišćenje organizacionih i tehničkih struktura novoformiranog preduzeća za povlačenje dobiti tokom statutarnih aktivnosti preduzeća stvorenog privlačenjem investicija.

Finansijske investicije predstavljaju ulaganje kapitala u različite finansijske instrumente ulaganja, uglavnom hartije od vrijednosti, u cilju postizanja postavljenih ciljeva kako strateške tako i taktičke prirode.

Ulaganje u finansijska sredstva vrši se u procesu investicione aktivnosti preduzeća, što uključuje postavljanje investicionih ciljeva, izradu i sprovođenje investicionog programa.

Investicioni program podrazumeva izbor efektivnih finansijskih investicionih instrumenata, formiranje i održavanje portfelja finansijskih instrumenata uravnoteženog prema određenim parametrima.

Postavljanje investicionih ciljeva je prva i određivanje svih narednih faza procesa finansijskog ulaganja. Finansijska ulaganja se dijele na strateška i portfolio.

Strateška finansijska ulaganja treba da pomognu u realizaciji strateških razvojnih ciljeva preduzeća, kao što su širenje sfere uticaja, sektorska ili regionalna diverzifikacija poslovnih aktivnosti, povećanje tržišnog udela kroz „hvatanje” konkurentskih preduzeća, sticanje preduzeća koja su deo vertikalni tehnološki lanac proizvodnje proizvoda.

Shodno tome, glavni faktor koji utiče na vrijednost projekta za takvog investitora je primanje dodatnih pogodnosti za njegovu glavnu djelatnost. Stoga, uglavnom preduzeća iz srodnih industrija postaju strateški investitori. Portfolio finansijska ulaganja se sprovode u cilju ostvarivanja dobiti ili neutralisanja inflacije kao rezultat efektivnog plasmana privremeno slobodnih sredstava.

Investicioni instrumenti u ovom slučaju su profitabilne vrste monetarnih instrumenata ili profitabilne vrste berzanskih instrumenata.

Ova druga vrsta ulaganja sve više obećava kako se domaće tržište akcija razvija.

U ovom slučaju, finansijski menadžer mora imati dobro poznavanje sastava tržišta akcija i njegovih instrumenata.

Finansijska ulaganja uključuju ulaganja:

· u dionicama, obveznicama i drugim hartijama od vrijednosti koje izdaju kako privatna preduzeća, tako i državne i lokalne vlasti;

· u stranim valutama;

· u bankovnim depozitima;

· na gomilanje predmeta.

Finansijska ulaganja su samo djelimično usmjerena na povećanje realnog kapitala, a većina su neproduktivna ulaganja kapitala.

U tržišnoj ekonomiji u strukturi finansijskih ulaganja dominiraju privatne investicije. Javne investicije su važno sredstvo za finansiranje deficita (upotreba zaduživanja države za pokrivanje budžetskih deficita).

Ulaganje u hartije od vrijednosti može biti individualno ili kolektivno. Individualno ulaganje je sticanje državnih ili korporativnih hartija od vrednosti u početnoj ponudi ili na sekundarnom tržištu, na berzanskom ili vanberzanskom tržištu.

Kolektivno ulaganje karakteriše sticanje udjela ili dionica investicionih kompanija ili fondova.

Ulaganje u vrijednosne papire nudi investitorima najveće mogućnosti i karakteriše ga maksimalna raznolikost.

Ovo se odnosi na sve vrste transakcija koje se sprovode tokom poslovanja sa hartijama od vrednosti, kao i na same vrste hartija od vrednosti.

U cijelom svijetu ova vrsta ulaganja se smatra najpristupačnijom.

Ulaganja u stranim valutama jedna su od najjednostavnijih vrsta ulaganja.

Veoma je popularan među investitorima, posebno u uslovima stabilne ekonomije i niske stope inflacije.

Postoje sljedeći glavni načini ulaganja u stranoj valuti:

· kupovina gotovine na berzi;

· sklapanje fjučers ugovora na jednoj od berzi;

· otvaranje bankovnog računa u stranoj valuti;

· kupovina gotovine deviza u bankama i mjenjačnicama.

Nesumnjive prednosti ulaganja u bankarske depozite su jednostavnost i dostupnost ovog oblika ulaganja, posebno za individualne investitore.

Finansijske investicije, kao relativno samostalan oblik ulaganja, ujedno su i povezujuća karika na putu pretvaranja kapitala u realna ulaganja.

Budući da akcionarska društva postaju glavni organizaciono-pravni oblik preduzeća, čiji se razvoj i širenje proizvodnje odvija korišćenjem pozajmljenih i prikupljenih sredstava (emisija dužničkih i poslovnih hartija od vrednosti), finansijska ulaganja predstavljaju jedan od kanala protoka. kapitala u realnu proizvodnju.

Prilikom osnivanja i organizovanja akcionarskog društva, u slučaju povećanja njegovog osnovnog kapitala, prvo se emituju nove akcije, a zatim realna ulaganja. Dakle, finansijska ulaganja igraju važnu ulogu u investicionom procesu.

Prava ulaganja su nemoguća bez finansijskih ulaganja, a finansijska ulaganja logično završavaju u realizaciji realnih investicija.

Prava ulaganja uključuju ulaganja:

· u osnovni kapital;

· na zalihe;

· u nematerijalnoj imovini.

Zauzvrat, ulaganja u osnovna sredstva uključuju kapitalna ulaganja i ulaganja u nekretnine.

Kapitalna ulaganja se sprovode u vidu ulaganja finansijskih, materijalno-tehničkih sredstava u stvaranje reprodukcije osnovnih sredstava kroz novu izgradnju, proširenje, rekonstrukciju, tehničko preopremanje, kao i održavanje kapaciteta postojeće proizvodnje.

Prema klasifikaciji prihvaćenoj u svijetu, pod nekretninama se podrazumijeva zemljište, kao i sve što se nalazi iznad i ispod površine zemlje, uključujući i sve objekte koji su vezani uz nju, bez obzira da li su prirodnog porijekla ili stvoreni ljudskom rukom.

Pod uticajem naučno-tehnološkog napretka u formiranju materijalno-tehničke baze proizvodnje povećava se uloga naučnog istraživanja, kvalifikacija, znanja i iskustva radnika.

Stoga su u savremenim uslovima troškovi za nauku, obrazovanje, obuku i prekvalifikaciju kadrova i dr. suštinski produktivni iu nekim slučajevima uključeni su u koncept realnog ulaganja.

Otuda se kao deo stvarnih investicija izdvaja treći element – ​​ulaganja u nematerijalna ulaganja.

To uključuje: pravo korištenja zemljišta, prirodnih resursa, patenata, licenci, znanja, softverskih proizvoda, monopolskih prava, privilegije (uključujući licence za određene vrste djelatnosti), organizacione troškove, žigove, žigove, istraživanje i razvoj, dizajn i anketni rad, itd.

2. Izvori ulaganja.

Investicione aktivnosti preduzeća mogu se finansirati iz različitih izvora. Raznolikost potonjeg objašnjava se kako nedostatkom sopstvenih resursa preduzeća, tako i razlikom u interesima koje ostvaruju subjekti investicione aktivnosti. Izvori ulaganja u preduzeće dijele se na vlastite i pozajmljene.

Iz vlastitih izvora ulaganja uobičajeno je da se odnosi na:

sopstvena finansijska sredstva nastala kao rezultat amortizacije postojećeg osnovnog kapitala, odbitaka od dobiti za investicione potrebe, iznosa koji plaćaju osiguravajuća društva i institucije u vidu naknade štete od elementarnih i drugih nepogoda;

druge vrste imovine (osnovna sredstva, zemljište, industrijska svojina u obliku patenata, softverskih proizvoda, žigova);

sredstva prikupljena kao rezultat emisije i prodaje akcija preduzeća;

sredstva dodeljena od strane viših holdinga i akcionarskih društava, industrijskih i finansijskih grupa na bespovratnoj osnovi;

dobrotvorne i druge slične priloge.

Na pozajmljene izvore ulaganja obično uključuju: izdvajanja za ulaganja iz državnih budžeta Ruske Federacije, republika i drugih konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, lokalnih budžeta i relevantnih vanbudžetskih fondova, koji se uglavnom izdvajaju za finansiranje saveznih, regionalnih ili sektorskih ciljnih programa (besplatno finansiranje iz ti izvori ih zapravo pretvaraju u izvor vlastitih sredstava); strana ulaganja koja se pružaju u obliku finansijskog ili drugog materijalnog i nematerijalnog učešća u odobrenom kapitalu zajedničkih ulaganja, kao i u obliku direktnih ulaganja (u gotovini) međunarodnih organizacija i finansijskih institucija, država, preduzeća (organizacija) različitih oblici vlasništva i pojedinci (privlačenje stranih investicija osigurava razvoj međunarodnih ekonomskih odnosa); razne oblike pozajmljenih sredstava, uključujući kredite koje daje država i fondove za podršku poslovanju na povratnoj osnovi, kredite banaka i drugih institucionalnih investitora, preduzeća, menice i druga sredstva.

U zavisnosti od toga koje izvore finansiranja kompanija privlači da finansira svoje investicione aktivnosti, razlikuju se: glavni oblici investicionog finansiranja:

samofinansiranje – finansiranje investicionih aktivnosti u potpunosti iz sopstvenih finansijskih sredstava iz internih izvora; obično se koristi pri realizaciji kratkoročnih investicionih projekata sa niskom stopom povrata;

kreditno finansiranje se po pravilu koristi u procesu realizacije kratkoročnih investicionih projekata sa visokom stopom povrata ulaganja;

vlasničko finansiranje – kombinacija više izvora finansiranja; najčešći oblik finansiranja investicionih aktivnosti, koji se može koristiti u realizaciji različitih investicionih projekata.

Prilikom odabira izvori finansiranja investicione aktivnosti, problem mora riješiti kompanija uzimajući u obzir mnoge faktore:

trošak privučenog kapitala;

efikasnost povrata od njega;

odnos sopstvenog i pozajmljenog kapitala, koji određuje nivo finansijske nezavisnosti preduzeća;

rizik koji nastaje prilikom korišćenja određenog izvora finansiranja.

3. Investicioni projekat

Investicioni projekat- ekonomski ili društveni projekat zasnovan na investicijama; opravdanost ekonomske izvodljivosti, obima i vremena direktnog ulaganja u određeni objekat, uključujući projektnu i predračunsku dokumentaciju izrađenu u skladu sa važećim standardima.

Ponekad se, radi praktičnosti, razlikuje koncept poslovnog plana kako bi ukazao na opravdanost, dok se sam projekat naziva „investicionim projektom“.

Za procjenu investicionih projekata uzimaju se u obzir osnovni faktori kao što su novčani tokovi i njihova distribucija kroz vrijeme (odnosno, potrebno je uzeti u obzir ne samo koliko novca će projekt donijeti, već i koliko brzo) i rizičnost projekta.

Ciljevi koje postavljaju inicijatori investicionih projekata mogu biti veoma različiti. U velikom broju slučajeva projekti nisu usmjereni na direktno sticanje dobiti, već na smanjenje rizika, proizvodnju i prodaju, te širenje u nova područja poslovanja. Projekti javnih investicija mogu imati socijalne ili ekološke ciljeve.

Prilikom analize investicionih projekata važno je utvrditi stepen međuzavisnosti investicionih projekata. Nezavisni projekti mogu se vrednovati autonomno, a prihvatanje ili odbijanje jednog od ovih projekata ni na koji način ne utiče na odluku o drugom. Alternativni projekti se nadmeću; njihova procjena se može odvijati istovremeno, ali samo jedan od njih može biti implementiran zbog ograničenih investicionih resursa ili drugih razloga. Međusobno povezani projekti se ocjenjuju istovremeno, a prihvatanje jednog projekta je nemoguće bez prihvatanja drugog.

4. Equity.

Equity- ovo je dio bilansa stanja koji odražava preostalo potraživanje osnivača (učesnika) prema pravnom licu koje su osnovali. Može se smanjiti ili povećati ovisno o dodatnim ulaganjima u kompaniju (emisiona premija pri izdavanju dionica, dragocjenosti primljene bez naknade i sl.) i rezultatima vlastitih aktivnosti (neto prihod perioda, revalorizacija osnovnih sredstava i sl.) .

U slučaju akcionarskog društva, vlasnički kapital se naziva i dionički kapital, a u slučaju neprofitnih organizacija (uključujući i Wikimedia fondaciju) - neto imovina. neto imovine). Međutim, u praksi se primjenjuju koncepti kao npr neto imovina, neto vrijednost(“neto imovina”), dionički kapital / fondovi / kapital(“dionički kapital”), drugi slični se često koriste kao sinonimi.

Neto imovina je razlika između ukupne aktive (valute bilansa) i ukupne pasive. Na primjer, u finansijskim izvještajima profitabilne kompanije pripremljenim u skladu sa MSFI, neto imovina će biti višak tržišne vrijednosti imovine nad neizmirenim dugom. Odnosno, ako takva kompanija odluči da proda svu svoju imovinu i iskoristi ovaj novac za otplatu svih svojih obaveza, tada bi iznos koji je ostao u njenim rukama (ili stanje na računu „gotovina i gotovinski ekvivalenti“) bio ono što je na raspolaganju za distribuciju među dioničarima. Nakon što kompanija isplati ovo preostalo potraživanje, njeni računi će dostići nulti (ili likvidacioni) saldo.

U različitim zemljama, postupak za sastavljanje ovog dijela bilansa stanja može se razlikovati.

Sopstveni kapital se sastoji od sledećih stavki:

· odobreni kapital (uplaćeni dionički kapital);

· zadržana dobit koju je preduzeće ostvarilo kao rezultat efektivnih aktivnosti i koja mu ostaje na raspolaganju;

· dodatni kapital (formiran na osnovu rezultata revalorizacije imovine, na teret emisione premije; vrednosti koje preduzeće dobija bez naknade);

· rezervni kapital - rezervni fond stvoren iz neto dobiti; fond potrošnje (takođe iz neto dobiti) i sl. vidi Obrazac br. 1 Bilans stanja.

Equity = Ukupno za odjeljak „Kapital i rezerve“ bilansa stanja.

Vlasnički kapital organizacije sastoji se od nekoliko komponenti. Ovlašćeni kapital je iznos sopstvenog kapitala preduzeća, prvobitno uloženog u formiranje sredstava za početak poslovanja. Visina ovog kapitala određena je statutom i konstitutivnim dokumentima. Za privredna društva određenih organizaciono-pravnih oblika minimalni iznos odobrenog kapitala je regulisan na zakonodavnom nivou.

Dodatni kapital se sastoji od dodatnog neuplaćenog i uplaćenog kapitala i drugog dodatnog kapitala. Dodatni uplaćeni kapital predstavlja emisionu premiju društva, koja je obezbeđena razlikom između prodaje i nominalne vrednosti akcija. Izvor dodatnog uplaćenog kapitala može biti prodaja dijela imovine društva po cijeni koja je veća od njihove knjigovodstvene vrijednosti. Neuplaćenim kapitalom smatra se dio kapitala koji još nije uplaćen od strane dioničara koji kupuju dionice. Drugi dodatni kapital je iznos dodatne procene dugotrajne imovine, cena imovine koju preduzeće dobija bez naknade od drugih fizičkih i pravnih lica.

Sredstva rezervi su dio akcijskog kapitala koji je namijenjen za interno osiguranje svojih aktivnosti. Veličina rezervnog kapitala dijela određena je konstitutivnim dokumentima, a njegovo formiranje vrši se odbicima od dobiti preduzeća. Zadržana dobit djeluje kao jedinstveni oblik rezerve i dio je dobiti kompanije koja je ostvarena u prethodnom periodu i nije korištena od strane osoblja i vlasnika za potrošnju. Ova sredstva su namenjena za reinvestiranje u razvoj preduzeća. Povučeni kapital je vrijednost dionica koje je društvo otkupilo u svrhu poništenja.

5. Kontrola ulaganja.

(eng. investment management) - 1) kontrola efektivnog korišćenja uloženih sredstava. Funkcije I.K. provodi niz tijela i komisija Vlade Ruske Federacije (vidi Kontrola Vlade Ruske Federacije). Primjer je Ministarstvo ekonomskog razvoja i trgovine Rusije, jedna od njegovih glavnih funkcija je implementacija i kontrola investicionih projekata korištenjem centraliziranih kapitalnih ulaganja. U cilju povećanja efikasnosti investicionog procesa, stvoriti uslove za široko privlačenje finansija. resurse, uklj. od stranih investitora, a da bi se osiguralo strukturno restrukturiranje privrede, na inicijativu Ministarstva ekonomije Ruske Federacije, stvorena je Ruska finansijska korporacija - država. preduzeće koje realizuje prioritetne investicione projekte i obavlja funkcije I.K. Kontrolu i regulisanje tržišta hartija od vrijednosti, kao i kontrolu nad radom njegovih stručnih učesnika, vrši Savezna komisija za tržište hartija od vrijednosti - savezni organ izvršne vlasti. Organizuje svoje aktivnosti na kolegijalnoj osnovi, imenuje inspektore za praćenje rada berzi i inspekciju investicionih institucija i oduzima im dozvole ako se uoče prekršaji; 2) kontrolu nad radom specijalizovanih privatizacionih investicionih fondova i rukovodilaca ovih fondova sa obaveznim postupkom za utvrđivanje opravdanosti obustave ili obnavljanja rada, kao i oduzimanje dozvole koja im je izdata. Specijalističke aktivnosti Privatizacione investicione fondove i menadžere ovih fondova kontrolišu Ministarstvo za imovinske odnose Ruske Federacije (ranije Ministarstvo državne imovine Rusije) i regionalni komiteti za upravljanje imovinom. I.k. vrši se proučavanjem (analizom) dostavljene dokumentacije na propisan način, kao i informacija objavljenih (širenih) u medijima o imaocu dozvole (investicionom fondu koji ima dozvolu za rad) ili vršenjem revizije njegovog poslovanja. I.k. vrši komisija koju formira organ za izdavanje dozvola. U rad u sastavu komisije mogu se uključiti zaposleni u centralnim organima federalne izvršne vlasti, organima izvršne vlasti, organima subjekata Federacije, organima izvršne vlasti, jedinicama lokalne samouprave, zaposlenima u drugim preduzećima, ustanovama i organizacijama u dogovoru sa njihove vođe. Rezultat I.k. može doći do suspenzije (vraćanja) licenci.

Kao dio mehanizma upravljanja investicijama, značajnu ulogu imaju sistemi i metode interne kontrole ulaganja.
Interna kontrola ulaganja je proces koji preduzeće organizuje radi verifikacije izvršenja i obezbeđivanja sprovođenja svih upravljačkih odluka u oblasti investicionih aktivnosti u cilju sprovođenja investicione strategije.

Glavne funkcije kontrola investicija su:
- praćenje napretka implementacije ulaganja postavljeni zadaci sistem planirani indikatori i standardi;
- mjerenje stepena odstupanja stvarnih rezultata ulaganja aktivnosti iz predviđenih;
- dijagnosticiranje, na osnovu veličine odstupanja, ozbiljnih pogoršanja u ulaganja položaj preduzeća i značajno smanjenje stope njegovog razvoja;
- razvoj operativnih upravljačkih odluka o normalizaciji ulaganja aktivnosti preduzeća u skladu sa utvrđenim ciljevima i pokazateljima;
- prilagođavanje, po potrebi, pojedinačnih ciljeva i indikatora ulaganja aktivnosti u vezi sa promjenama u eksternim ulaganja okruženje, uslovi ulaganja tržište i interni uslovima.

6. Planiranje investicija.

Planiranje investicija podrazumeva izradu prognoza za najefikasnije ulaganje finansijskih sredstava u zemljište, proizvodnu opremu, zgrade, prirodne resurse, razvoj proizvoda, hartije od vrednosti i drugu imovinu.

Planiranje investicija je strateški i jedan od najtežih zadataka menadžmenta preduzeća. U ovom procesu važno je uzeti u obzir sve aspekte privredne aktivnosti kompanije, počev od okruženja, stopa inflacije, poreskih uslova, stanja i perspektiva razvoja tržišta, dostupnosti proizvodnih kapaciteta, materijalnih resursa pa sve do strategija finansiranja projekta.

Glavni ciljevi planiranja investicija su:

Planiranje investicija- proces izrade sistema planova, planiranih (normativnih) ciljeva i indikatora koji obezbeđuju razvoj preduzeća korišćenjem neophodnih investicionih resursa i pomažu u poboljšanju efikasnosti njegovih investicionih aktivnosti.
Planiranje investicija u preduzeću sastoji se od tri važne faze:
1) predviđanje investicione aktivnosti – povezan sa razvojem opšte investicione strategije i investicione politike preduzeća.
2) tekuće planiranje investicionih aktivnosti – sprovodi se u vezi sa procesom planiranja operativnih i finansijskih aktivnosti preduzeća, projektovana, po pravilu, za period do jedne godine i omogućava:
utvrđuje sve oblike investicione aktivnosti preduzeća i izvore njegovog finansiranja;
formiraju strukturu prihoda i troškova preduzeća;
osigurati finansijsku stabilnost i stalnu solventnost preduzeća;
unaprijed određuju rast i strukturu imovine preduzeća na kraju planskog perioda.

Kompanija razvija nekoliko vrsta tekućih investicionih planova:
- plan ukupnog obima investicione aktivnosti u kontekstu pojedinačnih oblika realnog i finansijskog ulaganja.
- plan prihoda i rashoda za investicione aktivnosti odražava sve troškove vezane za realna ulaganja i povećanje obima dugoročnih finansijskih ulaganja.
- plan prijema i utroška sredstava u procesu obavljanja investicionih aktivnosti karakteriše rezultate predviđanja novčanih tokova iz investicionih aktivnosti i daje jasan odnos između pokazatelja novčanih primanja, njihovog utroška u planskom periodu i iznosa neto novčani tok za investicione aktivnosti na kraju perioda.
- bilans stanja odražava rezultate predviđanja sastava imovine i strukture korišćenja finansijskih sredstava preduzeća. Prilikom izrade plana bilansa koristi se uvećani dijagram bilansnih stavki preduzeća.
3) operativno planiranje investicionih aktivnosti – skup mjera za efikasnu alokaciju finansijskih sredstava između alternativnih investicionih opcija. Horizont planiranja ne prelazi 12 mjeseci. U procesu operativnog planiranja izrađuje se investicioni budžet preduzeća. On odražava obim i sastav svih troškova povezanih sa investicionim aktivnostima, osigurava da se ovi rashodi pokriju investicionim resursima iz različitih izvora i određuje iznos finansiranja potrebnog za implementaciju specifičnih oblika i opcija ulaganja u preduzeće.
Poseban oblik operativnog planiranja investicionih aktivnosti je kalendar plaćanja. Izrađuje se kako za preduzeće u cjelini, u kojem se detaljno opisuje tekući plan prijema i utroška sredstava za investicione aktivnosti, tako i za pojedinačne vrste novčanih tokova (kalendar plaćanja poreza za investicione aktivnosti; kalendar plaćanja za obračune sa dobavljačima itd. ). Kalendar plaćanja obično se sastavlja za planirani mjesec, sa zadacima podijeljenim na decenije, sedmice i dane.

7. Subjekti i objekti investicione aktivnosti

Subjekti investicione delatnosti su investitori, kupci, izvršioci poslova, korisnici investicionih objekata i dr. Subjekti mogu biti pravna i fizička lica, strani i domaći, individualni, kolektivni i institucionalni investitori, investicione institucije, profesionalni učesnici na tržištu hartija od vrednosti i dr. države, ali i međunarodne organizacije. Investitori mogu biti javni i privatni, individualni i kolektivni. Postoje i sljedeće vrste investitora: konzervativni, agresivni i umjereni.

Konzervativni investitor je osoba koja ograničava rizike ulaganja na određeni iznos, investira obično na duži period i fokusira se na stabilan, kontinuiran tok prihoda od ulaganja. Agresivni tip karakterišu ograničeni uslovi ulaganja, maksimizacija prinosa ulaganja i veći rizik ulaganja. Umjereni investitor, kao i agresivni investitor, također se fokusira na prihod, ali izbjegava visokorizične, špekulativne izvore prihoda i stroge vremenske okvire ulaganja. Tu su i institucionalni investitori. To su finansijski posrednici čija je osnovna funkcija ulaganje sredstava u finansijska sredstva i finansijske instrumente.

  • Glossary. Sredstva – osnovna sredstva, obrtna sredstva i nematerijalna imovina nastala investicijama

    • Investicija je kratkoročno ili dugoročno ulaganje ekonomskih resursa sa ciljem stvaranja i sticanja koristi u budućnosti.

    Svako ulaganje je povezano sa odbijanjem da se raspoloživa sredstva koriste za zadovoljenje potreba subjekta (ili grupe subjekata) u sadašnjem trenutku, radi ostvarivanja koristi u budućnosti.

    Koristi moraju biti značajne jer moraju nadoknaditi investitoru za:

    – kašnjenje u ispunjavanju postojećih potreba; i rizik povezan sa mogućnošću gubitka izvršenih investicija.

    Svaki potencijalni investitor može izabrati sljedeće opcije ulaganja za svoja sredstva:

    – ulaganja u nepokretnu imovinu (zemljište, oprema, itd.);

    – kupovina hartija od vrijednosti i ulaganje slobodnog novca u poslovne banke

    Ulaganje u ljudski potencijal

    Bilo koji od puteva zadovoljava sljedeću definiciju: ulaganja su rashodi koji donose koristi nakon tekućeg izvještajnog perioda.”

    Tokom procesa planiranja investicija potrebno je odrediti sljedeće stavke:

    1. Iznosi fondova, u koje se može investirati. Možete ulagati i svoja i pozajmljena sredstva.

    2. Zahtjevi likvidnosti za stečenu imovinu. Likvidna sredstva su potrebna za plaćanje u bliskoj budućnosti ili za neočekivana plaćanja.

    3. Iznosi poreza plaćeni prije i nakon ulaganja. Neke vrste investicija ostvaruju povrat bez poreza, tako da mogu biti profitabilnije od onih koje ostvaruju velike povrate, ali nemaju porezne olakšice.

    4. Investicioni ciljevi. Investitor mora biti jasan o tome kakav prihod želi dobiti od ulaganja (redovna mala pouzdana plaćanja ili veliki profit u budućnosti).

    5. Stav prema riziku. Investitor mora odlučiti šta mu najviše odgovara:

    – ostvarite značajan prihod, ali u isto vreme rizikujete da izgubite svoja ulaganja;

    – ostvarite mali prihod, ali praktično bez rizika od gubitka vaše investicije.

    Oblici ulaganja:

    – gotovina i gotovinski ekvivalenti (ciljni depoziti, obrtna sredstva, krediti, pozajmice, zaloge);

    – svaka imovina koja je u proizvodnji i koja ima likvidnost;

    – imovinska prava vrednovana u novcu (licence, patenti).

    Izvori ulaganja:

    – sopstvenih finansijskih sredstava (profit, štednja, amortizacija, itd.);

    – pozajmljena sredstva (bankarski krediti, emisije obveznica, itd.);

    Prikupljena sredstva (emisija akcija, ulozi u osnovni kapital, dobrotvorni prilozi)

    – izdvajanja iz budžeta na besplatnoj ili preferencijalnoj osnovi;

    – strana ulaganja obezbjeđena u obliku učešća u odobrenom kapitalu zajedničkih ulaganja, kao iu obliku direktnih ulaganja u novcu.

    Razvoj investicione politike kompanije uključuje sljedeće faze:

    1. Formiranje dugoročnih ciljeva kompanije.

    2. Potraga za novim perspektivnim oblastima ulaganja.

    3. Izrada inženjerskih, tehnoloških, marketinških i finansijskih prognoza.

    4. Priprema budžeta za kapitalne investicije.

    5. Evaluacija alternativnih projekata.

    6. Procjena posljedica realizacije prethodnih projekata.

    Investicione odluke su pod uticajem niz faktora:

    1. Uzroci, iziskivanje ulaganja:

    – ažuriranje postojeće materijalno-tehničke baze; povećanje obima proizvodnih aktivnosti; ovladavanje novim vrstama aktivnosti.

    2. Trošak investicionog projekta.

    3. Dostupno više projekata. Osnovni princip je analiza alternativa.

    4. Ograničena finansijska sredstva,dostupno za ulaganje.

    5. Rizik, povezano sa donošenjem odluke.

    Karakteristike troškova za nabavku materijalne imovine (zemljište, građevine, oprema):

    – zahtevaju velike troškove;

    – sredstva se ulažu na duži vremenski period, a odluke o ulaganju se ne mogu (ili su veoma teške) promijeniti;

    – Investicione odluke obično imaju odlučujući uticaj na sposobnost firme da postigne svoje finansijske ciljeve.

    – odluka o zamjeni materijalne imovine određuje put daljeg razvoja kompanije.

    – ulaganja u materijalnu imovinu zahtijevaju odgovarajuća ulaganja u obrtna sredstva.

    Izrada investicionog projekta u nekretnine - složen proces koji uključuje četiri faze:

    1. Istraživanje, planiranje i razvoj projekata.

    2. Implementacija projekta.

    3. Tekuća kontrola i regulacija tokom implementacije projekta.

    4. Evaluacija i analiza postignutih rezultata po završetku projekta.

    Najvažnija faza fenomena. Faza preliminarne analize projekta uključuje:

    1.Analiza komercijalne izvodljivosti projekta:

    A) imenica Da li preduzeće ima mogućnost da proda proizvod?

    B)____za proizvodnju dodatne količine proizvoda

    C) da li će preduzeće dobiti dovoljan iznos dobiti od investicionog projekta?

    U ovoj fazi preduzeće sprovodi marketinško istraživanje, uključujući analizu potrošača, na osnovu kojih vrši predviđanje potražnje, analizu konkurencije, analizu eksternih faktora na makro i mikro nivou, analizu unutrašnjeg okruženja preduzeća, na osnovu broj ograničenja za realizaciju investicionog projekta

    2. Tehnička analiza. Ciljevi: identifikacija tehnologija za potrebe implementacije projekta; procjena mogućnosti za privlačenje resursa za implementaciju projekta; provjera potencijala za planiranje i implementaciju projekta

    3. Finansijska analiza:

    A) analiza finansijskog stanja preduzeća za prethodne 3 godine u cilju identifikacije operativnih problema

    B) analiza _______u toku pripreme investicionog projekta u cilju identifikovanja aktuelnih problema delatnosti

    C) utvrđivanje obima investicionih potreba preduzeća

    D) utvrđivanje mogućih izvora finansiranja investicija, procjenu njihove vrijednosti

    D) predviđanje dobiti i novčanih tokova tokom realizacije investicionog projekta

    E) ekonomska procjena efikasnosti investicionog projekta

    4. Institucionalna analiza mogućnosti uspješne implementacije projekta, uzimajući u obzir organizacionu, pravnu, političku i administrativnu situaciju. Provedeno na osnovu stručnih procjena. Procjena implementacije prema 2 kategorije faktora:

    1) interni: analiza sposobnosti upravljanja proizvodnjom (iskustvo kvalifikovanih menadžera, njihova motivacija, u vezi sa ciljevima projekta); analiza radnih resursa (usklađenost rada osoblja sa stepenom upotrebe u tehnološkom projektu); analiza organizacione strukture (proces donošenja odluka, raspodela odgovornosti i ovlašćenja između izvođača

    2) eksterni: pravni, politički, administrativni.

    Prilikom odabira drugog puta ulaganja - ulaganje u vrijednosne papire (CB) Vrši se detaljna analiza hartija od vrednosti dostupnih na tržištu i formira se investicioni portfolio.

    Treba težiti optimalnoj diversifikaciji portfelja kako bi se poboljšala njegova efikasnost.

    Efikasan portfolio je skup investicionih projekata koji obezbeđuju najveću stopu prinosa uz prihvatljiv nivo rizika za investitora.

    Dobijanje efektivnog portfelja je cilj upravljanja njime. Upravljanje portfoliom je dinamičan, kontinuiran proces.

    Općenito, želja za ulaganjem je određena uticajem dva faktora:

    1) prihod od ulaganja;

    2) nivo rizika u vezi sa ulaganjima.

    17 . Metode vrednovanja investicionih projekata u uslovima potpune sigurnosti. Evaluacija projekata na osnovu perioda povrata. Redovni i sniženi period otplate. Metoda za izračunavanje povrata investicije (indikator ROI)

    METODE OCJENE INVESTICIJSKIH PROJEKATA U UVJETIMA IZVISNOSTI

    1. Metode zasnovane na diskontiranim procjenama:

    a) metoda vrednovanja projekata prema neto sadašnjoj vrijednosti (NPV)

    b) metoda za izračunavanje indeksa neto profitabilnosti (PI)

    c) metod evaluacije projekata internom stopom povrata (IRR)

    d) metod evaluacije projekata korišćenjem diskontovanog perioda povrata (DPP).

    2. Metode zasnovane na računovodstvenim procjenama (ne uzimaju u obzir vremensku vrijednost novca):

    a) metod evaluacije projekata koristeći uobičajeni period povrata (PP)

    b) metoda za izračunavanje povrata ulaganja (ROI)

    c) metod evaluacije projekata korišćenjem računovodstvene stope prinosa (ARR).

    Materijalna i nematerijalna, kao i finansijska sredstva čije korišćenje može da obezbedi određenu korist u određenom vremenskom periodu, što investitoru omogućava da poveća iznos uloženog kapitala, nazivaju se investiciona sredstva.

    Povrat ulaganja se postiže povećanjem cijene proizvoda ili usluge u budućnosti, ali ne može svaka imovina biti investicija. To u velikoj mjeri zavisi od toga kako su se ekonomski odnosi razvili u postojećem društvu. A IQReview tim će vam pomoći da sve ovo dublje shvatite.

    Šta daje ulaganje?

    Gdje početi ulagati?

    Prije nego što odlučite gdje ćete uložiti svoja sredstva, potrebno je analizirati svoje finansijske mogućnosti. Različite opcije možete razmatrati samo kada imate raspoloživa sredstva i redovna primanja. Ako ulažete u imovinu na duži vremenski period, morate biti spremni na činjenicu da ona može i poskupjeti i izgubiti vrijednost. Često, početnici, kada dođe do naglih fluktuacija u vrijednosti imovine, pokušavaju ih se riješiti. Ova strategija je pogrešna i samo će dovesti do gubitka profita, pa je veoma važno ne prepustiti se emocijama.

    Prilikom planiranja investicionih aktivnosti veliki broj tačaka je veoma važan i nikako ih ne treba zanemariti.

    Prije nego što odaberete ideju za ulaganje vlastitih sredstava u imovinu, zamorno je odlučiti se za cilj. To može biti štednja penzije, neka vrsta veće kupovine (stana, kuće, auta, itd.), otvaranje vlastitog biznisa ili upis na fakultet. Drugim riječima, morate odrediti konkretan iznos koji trebate zaraditi ulaganjem u imovinu. Istovremeno, potrebno je uzeti u obzir da cilj štednje može postati skuplji, kao i godišnja inflacija.


    Određivanje svrhe investicione aktivnosti

    Možete uložiti novac bez određenog početnog cilja, ali tada morate odrediti gdje će se profit koristiti. U ovom slučaju, cilj će biti zaštita sredstava od inflacije i uticaja eksternih faktora.

    Obračun perioda povrata sredstava

    Jedan od važnih aspekata investicione aktivnosti je izračunavanje tako važnog parametra kao što je period povrata sredstava. Ovaj parametar pokazuje okvirni rok kada će ukupna dobit biti jednaka početnoj veličini imovine u koju se planira uložiti. U ovom slučaju se uzimaju u obzir svi mogući troškovi, kao što su skladištenje, upotreba, amortizacija, porezi. Tek nakon isteka perioda otplate možemo smatrati da investitor stvarno prima prihod.

    U stvarnosti, izuzetno je teško izračunati tačan period povrata ulaganja u sredstva, jer na svet finansija utiče mnogo različitih faktora. Na osnovu toga, obračun perioda kada se može očekivati ​​potpuni povrat ulaganja biće uslovljen.

    Ovaj parametar je veoma važan, jer ako se rok otplate pokaže dužim od očekivanog, to će povući dodatne troškove, kao u slučaju dospjelih kredita.

    Hoće li investicija biti isplativa?

    Povraćaj ulaganja u sredstva pokazuje odnos profitabilnosti i ulaganja i izražava se u procentima. Zahvaljujući ovom pokazatelju, mnogo je lakše odlučiti u koju imovinu je prikladnije uložiti svoja sredstva, bez obzira na veličinu i likvidnost ulaganja.

    Veličina investicije

    Parametar kao što je ulazni prag za ulaganje sredstava je značajan prilikom donošenja odluke. Prikazuje najmanji iznos novca koji se može uložiti u odabrano sredstvo da bi se ostvario profit.


    Odabir najbolje investicije

    Za ljude sa prosječnim primanjima, ovaj parametar onemogućava efikasno korištenje izuzetno skupe imovine. Takva imovina je atraktivna i isplativa, a rizici su prilično niski, ali ulaganja u njih moraju biti značajna, što je višestruko veće od mogućnosti osobe s prosječnim primanjima.

    Istovremeno, postoji mnogo različitih sredstava čiji je prag za ulazak prilično nizak. To ih čini dostupnim i efikasnim za širok spektar investitora koji žele da ulože svoja sredstva kako bi ostvarili prihod. Međutim, mora se uzeti u obzir da je konkurencija među takvim sredstvima mnogo veća.

    Gdje tražiti ideje za ulaganje

    Svi sanjaju da svoju postojeću ušteđevinu unosno ulože kako bi je ne samo sačuvali i osigurali, već i uvećali. Da biste to učinili, morate imati finansijsku pismenost, koju treba stalno poboljšavati dobivanjem informacija iz knjiga, web stranica i članaka o financijskim temama. Razumijevanje osnovnih pojmova i mehanizama djelovanja različitih investicionih proizvoda omogućit će vam da mudro odaberete investicione ideje koje će biti najefikasnije i donijeti profit.

    Samo mudro odabrani objekti za ulaganje omogućit će vam da zaradite novac ulaganjem vlastitih sredstava u materijalnu, nematerijalnu i finansijsku imovinu.

    Sredstva u imovini znače ostvarivanje profita, ali, za razliku od špekulativnih operacija, to neće biti brzo. Uložena sredstva se vraćaju uz dobit samo ako je sama transakcija isplativa, ali uvijek postoji rizik od gubitka novca. Istovremeno, ulaganje u imovinu je pogodnije poslovno sredstvo u odnosu na kreditiranje, jer nema ograničenja u pogledu kamatne stope i roka otplate. Ulaganja u dugoročnu imovinu ne treba posmatrati samo kao izvor profita, već kao vrednost, što pokazuje razlika između tržišne vrednosti kapitala i obaveza.

    Video na temu: Gdje uložiti novac u 2018

    ULAGANJA U NEKRETNINE

    Posao. Rječnik. - M.: "INFRA-M", Izdavačka kuća "Ves Mir". Graham Betts, Barry Brindley, S. Williams i dr. Glavni urednik: Ph.D. Osadchaya I.M.. 1998 .

    Pogledajte šta je “INVESTICIJE U NEKRETNINE” u drugim rječnicima:

      Prava investicija- (PRAVE INVESTICIJE) ulaganja u nekretnine kao što su zemljište, zgrade, oprema... Finansijski pojmovnik

      imovine- 1. Bilo koja imovina preduzeća; mašine i oprema, zgrade, zalihe, bankarski depoziti i ulaganja u hartije od vrednosti, patenti (u zapadnoj praksi i poslovna reputacija). 2. Dio bilansa stanja koji odražava materijal i ... ...

      1. Dugoročna ulaganja u sektor materijalne proizvodnje. 2. Kapitalne investicije, ulaganja u realnu imovinu, tj. u stvaranju novih, rekonstrukciji i tehničkom preopremanju postojećih preduzeća, proizvodnih objekata, ... ... Rječnik poslovnih pojmova

      bankarska sredstva- Upute za plasiranje sopstvenog kapitala banke i sredstava deponenata u cilju ostvarivanja dobiti. Odraženo u bilansu aktive banke; uključuju gotovinu, kredite, investicije, vrijednosne papire, zgrade, opremu itd...... Vodič za tehnički prevodilac

      Investicije- (Investicije) Investicije su kapitalne investicije za profit Vrste investicija, investicioni projekti, ulaganja na berzi, investicije u Rusiji, investicije u svetu, u šta ulagati? Sadržaj >>>>>>>>>>... Investor Encyclopedia

      INVESTICIJE- (engleski investments) – 1) ulaganje novca za ostvarivanje prihoda, društveni efekat; 2) gotovina, hartije od vrednosti, druga imovina, uklj. imovinska prava, druga prava koja imaju novčanu vrijednost, uložena u poslovne objekte..... Finansijski i kreditni enciklopedijski rječnik

      - (stvarno ulaganje) Ulaganje u fiksni kapital - zgrade, građevine, mašine, opremu itd., ili u procjenjivu javnu imovinu - škole, brane itd., umjesto u papirnu imovinu kao što su vrijednosne papire, obveznice i... .. . Financial Dictionary

      realna investicija- Ulaganja u osnovna sredstva zgrada, objekata, mašina, opreme, itd., ili u mjerljiva javna dobra, škole, brane, itd., a ne u „papirnu“ imovinu kao što su hartije od vrijednosti, obveznice, itd. ili kapitalnih ulaganja, kapitalnih izdataka, finansijskih sredstava utrošenih na izgradnju novih i rekonstrukciju, proširenje i tehničko preopremanje postojećih preduzeća (industrijska preduzeća), za stanovanje, komunalije i... ... Ekonomsko-matematički rječnik

    Knjige

    • Investiciona analiza. Priprema i procjena ulaganja u nekretnine. , I.V. Lipsits, V.V. Kossov.. 319 str. Knjiga je najsažetija i najpogodnija za izučavanje u ruskom udžbeniku za studente osnovnih studija na temu Investicije u nekretnine kapitalno budžetiranje),…
    • Međunarodni finansijski menadžment. Udžbenik i radionica, P. D. Šimko. Razmatraju se glavni problemi finansijskog upravljanja međunarodne kompanije: monetarno i finansijsko okruženje međunarodnog poslovanja: procena vrednosti imovine, kapitala i kompanije: ulaganja...