Finansijski alati. Kredit kao poseban finansijski instrument
Književnost
Federalni zakon Ruske Federacije „O valutna regulacija I kontrola razmjene» od 10. decembra 2003. br. 173-FZ.
Burenin A. N. Hedžing sa fjučers ugovorima berza RTS. M.: Naučno-tehničko društvo im. akad. S. I. Vavilova, 2009.
Burenin A. N. Termini, fjučersi, egzotični i vremenski derivati. M.: Naučno-tehničko društvo im. akad. S. I. Vavilova, 2005.
Međunarodni monetarni i kreditni finansijski odnosi/ Ed. L. N. Krasavina. – M.: Finansije i statistika, 2007.
Međunarodno finansijsko tržište / Ed. V. A. Slepova, E. A. Zvonovoy. M.: Master, 2009.
Smirnov I. E., Zolotarev A. N. Kurs kao najvažniji koncept sistema" valutno tržište" Sankt Peterburg: Izdavačka kuća Sankt Peterburgskog državnog univerziteta ekonomije i ekonomije, 2007.
Poglavlje 3. Kreditno tržište i njegovi segmenti
3.1. Kredit kao poseban finansijski instrument
Koncept “kredit” dolazi od latinske riječi “creditum”, što znači “zajam, dug”. Istovremeno, mnogi ekonomisti ga povezuju sa drugim, sličnim po značenju, pojmom “credo”, odnosno “vjerovati”, te shodno tome vide kredit kao mjenica, direktno vezano za povjerenje jednog subjekta koji je prenio određenu vrijednost na drugog. U ekonomskoj literaturi kredit , po pravilu se definiše kao sistem ekonomskih odnosa koji nastaju u procesu davanja novca ili drugih materijalnih sredstava od strane zajmodavca na privremeno korišćenje zajmoprimcu pod uslovima otplate, hitnosti i plaćanja. Ako je obezbjeđivanje sredstava neopozivo i neograničeno, onda se to naziva finansiranjem.
Sa suštinom kreditni odnosi oblici kredita su usko povezani. U zavisnosti od pozajmljene vrednosti, postoje roba, novčana I mješoviti (robno-novčani) oblik kredita. Robni oblik je istorijski prethodio monetarnom obliku. U savremenoj praksi robni oblik nije fundamentalan, preovlađujući oblik je novčani oblik kredita. Obrazac robe koristi se i kod prodaje robe na rate, i kod iznajmljivanja imovine (uključujući lizing opreme) i iznajmljivanja stvari.
U zavisnosti od toga ko je poverilac u transakciji, razlikuju se glavni oblici kredita : komercijalni (ekonomski), bankarski, potrošački, državni I međunarodni kredit.
Komercijalni (kućni) kredit je zajam koji daju preduzeća dobavljači preduzećima kupcima putem odgođenog plaćanja za prodatu robu, ili od strane kupaca prodavcima u obliku avansa ili avansa za isporučenu robu. Kao rezultat toga, poslovni subjekt može istovremeno djelovati i kao zajmodavac i kao zajmoprimac.
Bankovni kredit – Riječ je o kreditu koje banke daju svojim klijentima u gotovini. Klijenti su privredne i finansijske strukture (pravna lica) i građani ( pojedinci).
Potrošački kredit je kredit koji se daje stanovništvu u robi i monetarne forme kupiti zemljište, nekretnina, vozila, druge lične stvari. Ulogu povjerioca ovdje imaju i specijalizovane finansijske i kreditne organizacije i banke, kao i sva pravna lica koja prodaju robu ili usluge.
Državni zajam- to su sredstva pozajmljena državi (koju predstavljaju centralne i lokalne vlasti) za pokrivanje njenih troškova, ili zajmovi koje daje sama država kao kreditor (druga opcija je manje uobičajena). Pojava državne potrošnje povezana je sa realizacijom ekonomskih i socijalnih programa za razvoj društva i formiranje budžetskog deficita. Stanovništvo, ekonomske i finansijske strukture djeluju kao kreditori države. Državni kredit se odnosi na davanje garancija od strane države za pozajmljene obaveze pravnih i fizičkih lica.
Međunarodni zajam je zajam u robnom i novčanom obliku koji jedni drugima daju strani komercijalni partneri i države. Robni ili međukompanijski krediti se koriste u izgradnji velikih nacionalnih privrednih objekata. Gotovinski krediti daju banke, konzorcijumi banaka i međunarodnih finansijskih institucija i namijenjeni su za proizvodne i stabilizacijske svrhe. IN savremenim uslovima Glavni oblik kredita je Bankovni kredit.
Uloga kredita se otkriva u njegovom funkcije. U teoriji kredita ne postoji konsenzus o broju i sadržaju kreditnih funkcija. Međutim, u većini slučajeva to uključuje sljedeće:
● redistributivni funkcija. Kreditni poslovi su povezani, prije svega, sa akumulacijom privremeno slobodnih Novac društva, čija preraspodjela omogućava ulaganje slobodnog novčanog kapitala u bilo koji sektor privrede. Iz industrija s niskom stopom profita kapital se oslobađa u obliku novca, a zatim se u obliku kredita usmjerava na industrije s visokom stopom profita. Dakle, kredit djeluje kao mehanizam za izravnavanje profitne stope. Pojavom banaka, procesi preraspodjele sredstava u privredi dobili su najadekvatniji mehanizam;
● funkcija napredak u reproduktivnom procesu. Na osnovu kredita osigurava se kontinuitet cirkulacije kapitala u društvu i ubrzanje cirkulacije kapitala svakog zajmoprimca, što mu omogućava da prevlada privremene jazove između potrebe za sredstvima i njihovog viška bez zamrzavanja sredstava u „likvidnosti“. rezerve”. Ova funkcija kredita podrazumijeva aktivno korištenje svih oblika kredita (komercijalnih, bankarskih, potrošačkih itd.) i njihovu fleksibilnu transformaciju jedan u drugi;
● funkcija stvaranje kreditnog prometa. Kredit je od svog nastanka zamenio punopravni novac kreditnim instrumentima - menicama, novčanicama i čekovima. Njihova upotreba u bezgotovinskom plaćanju i novčanim obavezama značajno je smanjila gotovinski promet, a samim tim i prometne troškove vezane za proizvodnju, konverziju, transport i skladištenje gotovog novca. Trenutno se emisija novca od strane centralnih banaka i bankarskog sistema odvija na kreditnoj osnovi. Kreditiranje banaka klijentima i njihovo refinansiranje od strane centralnih banaka određuju obim puštanja novca u ekonomski opticaj, a otplata kredita dovodi do povlačenja novca iz opticaja.
Istaknuti predstavnik kapitalno-kreativne teorije kredita J. Schumpeter uveo je odredbu o inovativna suština kreditnih odnosa, što je, po njegovom mišljenju, primarno, dok su krediti za podršku tekućim aktivnostima preduzeća sekundarni, zasnovani na inovativnoj osnovi kreditnih odnosa, a bili su proizvod aktivnosti velikih banaka na upravljanju potražnjom za kreditnim resursima. Po njegovom mišljenju, sa istorijske i logičke tačke gledišta, kredit je neophodan posebno za inovacije, upravo su za njih kompanije to uvele u svoje aktivnosti. Zajam im je bio potreban za stvaranje biznisa, a istovremeno je njegov mehanizam, koji se pojavio u procesu uvođenja inovacija, uticao na stare kombinacije njihovog rada 1 . Prema J. Schumpeteru, upravo ta suština kredita (izdavanje kredita za projekat) je osnova modernog kreditnog tržišta.
Općenito, pristalice kapitalno-kreativnih teorija kredita, koji su svoja gledišta razvijali u različitim društveno-ekonomskim sistemima, ujedinila je ideja o kreditu kao oruđu za poticanje proizvodnje, nezavisnosti kredita i njegovoj dominantnoj ulozi u odnosu na industrijski kapital. Na osnovu širokih mogućnosti koje su identifikovali za uticaj kredita na proizvodnju, zalagali su se za aktivnu ulogu banaka i kredita u stimulisanju ekonomskog rasta. Razgovaralo se o primatu inovativne i investicione komponente tržišta bankarski krediti(pod tim se podrazumijeva pozajmljivanje fiksnog kapitala preduzeća, što dovodi do povećanja ponude proizvoda i nije praćeno povećanjem inflacije) u poređenju sa kreditima u radni kapital. Kredit je ovdje namijenjen za unaprijedjenje budućih kapitalnih izdataka kompanija ( modernim terminima– izdaje za projekat bez obezbeđenja imovinom zajmoprimca), a za banke je važno da procene buduće izglede poslovanja kompanije i kontrolišu njeno poslovanje za vreme kreditiranja. Upravo zahvaljujući finansiranju osnovnog kapitala bankarski krediti podstiču neinflatorni rast nacionalne privrede, što je u savremenim uslovima od velikog praktičnog značaja.
Za savremenu nauku tipičnije je proučavanje svojstava kredita kroz kreditne proizvode učesnika na kreditnom tržištu nego njegov ekonomski sadržaj kroz ulogu i funkcije kredita u privredi, dozvoljene granice njegovog učešća u prometu zajmoprimaca, na osnovu njihove industrijske karakteristike 1 . U zapadnoj i domaćoj literaturi i u MSFI danas se razmatraju kreditni proizvodi kao finansijski instrumenti, odnosno kao odnos zasnovan na sporazumu između strana, usled čega jedna strana (zajmodavac) ima finansijsku imovinu, a druga strana (zajmoprimac) finansijsku obavezu.
Istovremeno, kreditni proizvodi imaju obje karakteristike zajedničke ostalim finansijskim sredstvima i pojedinačnim nekretninama. Opća svojstva kreditnih proizvoda uključuju:
povjerilac ima potraživanje na prihodima ili imovini dužnika nakon izdavanja kredita;
prodaja kreditnih proizvoda od strane zajmodavca u cilju sticanja ekonomske koristi, koja se može izraziti u vidu povećanja prihoda (zbog kamata i provizija na kredite, mogućnost prodaje povezanih kreditni proizvodi drugi proizvodi), povećanje povjerenja kupaca, poboljšanje imidža povjerilaca, itd.;
obezbjeđivanje sredstava od strane povjerilaca sa namjerom da ih zadrže u svom portfelju do roka otplate ili u namjeri naknadne prodaje (ustupanja) trećim licima;
povrat primljenih sredstava od strane zajmoprimaca u gotovini ili drugim finansijskim sredstvima.
U isto vrijeme djeluju kreditni proizvodi posebna vrsta finansijske imovine. Ovdje se, prije svega, razlikuju od ostalih finansijskih sredstava povratna priroda plasman sredstava, što nam omogućava da o njima govorimo kao o dužničkim proizvodima. Kreditne proizvode karakterizira kretanje vrijednosti od zajmodavca ka zajmoprimcu i to u suprotnom smjeru. Ovaj uslov određuje privremenu prirodu sredstava koja se nalaze u opticaju zajmoprimaca i potrebu da i zajmodavci i zajmoprimci obezbede uslove za otplatu duga. Shodno tome, zajmodavci moraju procijeniti ispunjenost ovih uslova i preduzeti mjere za smanjenje rizika procjenom vjerovatnoće otplate kredita. To uključuje identifikaciju (uzimajući u obzir svrhu kreditiranja) izvora otplate kredita, procjenu njihove pouzdanosti i adekvatnosti i, dalje, strukturiranje kreditnih proizvoda (uzimajući u obzir svrhu i izvore otplate kredita i strukturu resursa samih zajmodavaca). ). Važno je da pogrešno odabrani uslovi za pružanje kreditnih proizvoda samo povećavaju rizike strana zbog mogućeg neizvršavanja kreditnih transakcija.
Sastavni uslov za otplatu kredita je i sistem povjerenja između učesnika u kreditnoj transakciji, koji zajmodavcima osigurava transparentnost zajmoprimaca, zajmoprimcima - razumijevanje pristupa kreditnog upravljanja zajmodavcima i, kao rezultat, omogućava im da pravilno tumače namjere jedni drugih, razvijaju optimalne kreditne odluke uzimajući u obzir finansijske potrebe zajmoprimca, rizike i isplativost kreditne transakcije za zajmodavce.
Vlasnički proizvodi (za razliku od dužničkih proizvoda) ne podrazumijevaju povratni tok uložene vrijednosti investitoru, već mu daju pravo na udio u prihodima (gubicima) subjekta ulaganja i na udio u njegovom neto imovine. Istovremeno, treba napomenuti da ako zajmodavci preuzimaju većinu rizika kreditne transakcije (tipično za kreditiranje projekata i finansiranje projekata), kreditni proizvodi dobijaju karakteristike vlasničkog (vlasničkog) finansiranja. Ovdje povjerioci već učestvuju u raspodjeli dobiti od investicione projekte srazmjerno svom udjelu u njihovom finansiranju.
Otplativost pozajmljene vrijednosti pretpostavlja određivanje od strane zajmodavca jasnih uslova za njenu otplatu, koji se, prije svega, izražavaju u utvrđivanju uslova otplate. isplate prekretnica i glavnice (što nije slučaj za dionice i druge vlasničke instrumente) i mogu se odrediti prema određenom datumu ili nastanku određenih događaja. Ovo izražava princip hitnosti kreditiranja. Ovdje podržavamo tradicionalnu klasifikaciju kreditnih proizvoda na osnovu njihove podjele na kratkoročne (sa rokom otplate do jedne godine), srednjoročne (od jedne do tri godine) i dugoročne (više od tri godine), budući da je rok zajma do tri godine obično nedovoljan za otplatu velikih investicionih projekata koji se realizuju korišćenjem pozajmljenih kredita.
Uslovi kredita ograničavaju dostupnost pozajmio novac u prometu zajmoprimaca, stimulirajući ih da pažljivo opravdaju veličinu i trajanje privlačenja resursa, efektivna upotreba, a istovremeno i kao uslov za osiguranje likvidnosti i solventnosti povjerilaca. Uslovi kredita određuju se vremenom završetka aktivnosti koje se finansiraju, što zahtijeva njihovo opravdanje od strane zajmoprimaca, a zajmodavci ih u početku uzimaju u obzir prilikom strukturiranja kredita, a naknadno, nakon izdavanja kredita, prilikom njihovog praćenja kako bi se identifikovali problematičnih kredita kako bi se blagovremeno preduzele potrebne mjere. Dakle, kratkoročni krediti se mogu dati bez kolaterala i uz nižu kamatnu stopu; dugoročni krediti (kao rizičniji) - osigurani i po višoj kamatnoj stopi. Istovremeno, u smislu strukturiranja investicionih kredita, potrebno je alocirati periode razvoja i nadoknade troškova za uspostavljanje odgode otplate kredita za period razvoja troškova, nakon čega slijedi fazna otplata kako se objekti stavljaju u pogon. operacija.
Sledeći princip kreditiranja je plaćanje, implementirano kroz mehanizam kamatnih stopa i predstavlja za zajmodavce značenje stvaranja finansijske imovine, sredstvo očuvanja pozajmljene vrijednosti i kompenzacije njihovih rizika, a zajmoprimce - troškovno mjerilo privlačenja „stranih“ resursa, potrebu za njihovim produktivnim korištenjem za postizanje odgovarajućeg povrata ulaganja.
Otplata kredita ima značajan uticaj na finansijsko upravljanje korisnika kredita u smislu izbora optimalnih izvora finansiranja sa pozicije balansiranja cjenovnih i necjenovnih faktora. Kao necjenovne faktore (iz ugla korisnika kredita – pravnih lica) ubrajamo sljedeće:
zahtjevi zajmodavca za poslovnu reputaciju, kreditnu sposobnost zajmoprimca i njegove računovodstvene (finansijske) izvještaje;
brzina davanja kredita;
mogućnost zajmoprimaca da održe postojeću upravljačku strukturu;
mogućnost prikazivanja kredita u bilansu stanja i pripisivanje troškova prikupljanja sredstava na troškove proizvedenih proizvoda (radova, usluga);
potvrda od povjerilaca dodatne usluge, poseban individualni pristup;
formiranje kreditne istorije kompanije na tržištu.
Princip naplate se ogleda u internim propisima zajmodavaca (npr. u dokumentima o kreditnoj i kamatnoj politici), u ugovorima sa zajmoprimcima, koji određuju kamatnu stopu na kredite, razne provizije, kao i kazne za neispunjenje ili nepropisno ispunjavanje ugovornih obaveza od strane zajmoprimaca.
Cijena kreditnih proizvoda odražava opći odnos ponude i potražnje na tržištu kreditnog kapitala i ovisi o nizu faktora, posebno: stabilnosti opticaj novca u zemlji i inflaciona očekivanja, trošak resursa koje zajmodavci daju zajmoprimcima za kredite, kreditnu sposobnost zajmoprimaca, uslove kredita i kvalitet njihovog kolaterala. Međutim, objektivno, on ima donju i gornju granicu: donja granica je trošak zajmodavca za privlačenje resursa, administrativni troškovi i minimalna stopa profita potrebna za razvoj poslovanja, a gornja granica je stopa profitabilnosti za relevantni sektor poslovanja. ekonomiju i nivo prihoda pojedinačnih zajmoprimaca. Istovremeno, za kredite za servisiranje obrtnih sredstava preduzeća, ovo je stopa povrata na njihov tekući ekonomska aktivnost, a za kredite za realizaciju investicionih projekata - nivo rentabilnosti konkretnih projekata.
Gore predstavljeni principi kreditiranja dobijaju posebno tumačenje u odnosu na segment kreditnog tržišta kao što je tržište sindiciranih kredita, zbog prisustva više povjerilaca. Dakle, princip otplate uključuje sveobuhvatnu procjenu kreditnog rizika ne od strane jednog zajmodavca, već od nekoliko zajmodavaca - članova sindikata u skladu sa individualnom metodologijom svakog od njih. Ovo predodređuje visoku pouzdanost sindiciranih kredita. Stoga se obično obezbjeđuju bez obezbjeđenja postojećim sredstvima zajmoprimca, ali uz obavezu potonjeg da ne privlače nove kredite pod povoljnijim uslovima za nove zajmodavce (posebno uz kolateral). Informacije o kreditnoj transakciji postaju poznate širokom krugu ljudi, što formira javnu kreditnu istoriju zajmoprimca i značajno povećava važnost blagovremene otplate kredita za njega.
Za princip hitnosti, uz rok za davanje kredita, bitan je period nastanka sindikata zbog trajanja ovog postupka. Iz tog razloga, sindicirani krediti se ne mogu davati pravovremeno za podmirenje tekućih potreba zajmoprimaca, već se po pravilu izdaju za finansiranje njihovih srednjoročnih i dugoročnih kapitalnih troškova 1, kombinujući velike iznose i duge rokove plasmana sredstava sa fleksibilan raspored otplate kredita. Specifičnost sledećeg principa - isplate - manifestuje se u utvrđivanju kamatne stope na kredit po dogovoru između poverilaca, odnosno na osnovu diverzifikacije njihovih resursa, raspodele između njih. kreditni rizici i njihov javni ugled kao članova sindikata. dakle, kamatne stope djeluju kao indikatori tržišnih cijena za kupovinu i prodaju dugoročnih resursa. U odnosu na obične, nesindicirane kredite, smatra se da se daju po tržišnim uslovima zajmoprimcima koji nisu povezani sa zajmodavcima, i obrnuto, po preferencijalnim uslovima sa njima povezanim licima.
Pored navedenih principa kreditiranja, izdvajamo još dva principa za organizaciju sindiciranih kreditnih proizvoda. Ovo:
partnerstvo i poštovanje interesa učesnika sindikata - učesnici sindikata deluju kao partneri, interesi svakog od njih nisu narušeni od strane drugih, izbegavaju sukobe interesa među sobom unutar sindikata (na primer, kada su kao agent za plaćanje sindikat, učesnik može postati finansijski konsultant zajmoprimca ili sa njim postati deo jedne finansijsko-industrijske grupe);
publicitet kreditne transakcije – informacije o transakciji poznate su širokom krugu ljudi, a ne samo zajmodavcima i zajmoprimcima. To je određeno činjenicom da učesnik – organizator sindikata i zajmoprimac pozivaju veliki krug zajmodavaca da učestvuju u transakciji, od kojih se neće svi na kraju pridružiti sindikatu, ali će dobiti informacije jedni o drugima. Pored toga, parametri transakcija na tržištu sindiciranih kredita su javno dostupni (na primjer, na web stranicama informativno-analitičkih agencija). Oblici otvorenosti transakcija poslovnu reputaciju svi sindikalni učesnici na tržištu.
Na osnovu navedenog, kredit je po svojoj ekonomskoj suštini poseban finansijski instrument. Osim toga, kreditne transakcije moraju biti zaključene na osnovu formalnih normi zakonodavstva Ruske Federacije, pravila Centralne banke Ruske Federacije, Federalne službe za finansijska tržišta i poslovne tradicije. S obzirom na ekonomsku suštinu kredita, karakteristične karakteristike ugovornih odnosa na kreditnom tržištu treba da budu:
bilateralni odnosi “povjerilac-zajmoprimac” zasnovani na ekonomskim interesima strana, koji moraju biti formalizovani u pisanoj formi;
obezbeđivanje kreditnih sredstava pod uslovima otplate, hitnosti i plaćanja, što treba da se odrazi kao bitni uslovi relevantnih ugovora ( ugovor o zajmu, ugovor o zajmu, ugovori o kupoprodaji dužničkih hartija od vrijednosti, lizing, finansiranje po ustupanju novčano potraživanje, REPO, inovacije, itd.). To podrazumijeva ugovaranje u ugovorima iznosa i uslova za odobravanje kredita (svrha kredita, vrijeme njegove otplate, načini da se osigura da zajmoprimac ispuni svoju obavezu), obaveza zajmoprimca da otplati kredit i plati kamatu (iznos kredita). kamatna stopa, postupak obračuna i otplate kamata, načini otplate kredita), druga prava i obaveze stranaka i postupak rješavanja sporova. Istovremeno, ugovori moraju predvidjeti otplatu kredita od strane zajmoprimca i kamate na njega u gotovini i (ili) drugoj finansijskoj imovini, a rokovi za njihovu otplatu moraju biti utvrđeni uzimajući u obzir vrijeme prijema kredita. prihod zajmoprimca;
upis prava poverioca radi obezbeđenja ispunjenja obaveza dužničkim putevima predviđeno Građanskim zakonikom Ruske Federacije (Dio I, Poglavlje 23) i prihvatljivo u odnosu na određenog zajmodavca, zajmoprimca i određenu kreditnu transakciju (zalog, jemstvo, bankarska garancija, njihova kombinacija, itd.);
obaveza zajmoprimca da koristi primljena sredstva predviđenu namenu, definisan ugovorom, koji mora obezbijediti povraćaj sredstava povjeriocu;
pravo stranaka da odbiju izdavanje/primanje kredita u prisustvu okolnosti koje ukazuju na nevraćanje kredita, njegovu zloupotrebu i druge okolnosti predviđene ugovorom.
| " |
Međunarodni kredit tradicionalno je igrao ulogu faktora koji je uglavnom služio spoljnotrgovinskim odnosima između pojedinačne zemlje. U drugoj polovini našeg veka situacija je počela da se menja, i to već međunarodna tržišni mehanizam kredit, koji ne pokriva samo oblast međunarodne trgovine robe i usluge, ali i procese realna investicija, regulacija platnog bilansa, usluga spoljni dug zemlje dužnici.
Međunarodni kredit je davanje novčanih i materijalnih sredstava iz jedne zemlje u drugu na privremeno korištenje u sferi međunarodnih odnosa, uključujući i ekonomske odnose sa inostranstvom. Ovi odnosi se ostvaruju obezbjeđivanjem deviznih i robnih resursa stranim zajmoprimcima pod uslovima otplate, hitnosti i plaćanja kamate.
Sredstva za međunarodne kredite se mobilišu na međunarodnom tržištu kreditnog kapitala, na nacionalna tržišta kreditnog kapitala, kao i korišćenjem sredstava državnih, regionalnih i međunarodnih organizacija. Visina kredita i uslovi za njegovo davanje fiksirani su u ugovoru (ugovoru) o zajmu između zajmodavca i zajmoprimca. banke, firme, vladine agencije, vlade, međunarodne i regionalne monetarne i finansijske organizacije.
Država može učestvovati u međunarodnom kreditu razvijene države ne samo kao zajmoprimac i zajmodavac, već i kao jemac. Na primjer, državne garancije za izvozne kredite se široko praktikuju. Koriste se različiti oblici državnog i međunarodnog regulisanja međunarodnih kredita, a posebno međudržavni i džentlmenski ugovori o uslovima izvoznih kredita.
Kreditni odnosi u privredi zasnivaju se na određenoj metodološkoj osnovi, čiji su jedan od elemenata principi koji se striktno poštuju u praktična organizacija bilo koje operacije na tržištu kapitala. Ova načela su spontano nastala u prvoj fazi razvoja kreditiranja, a kasnije su našla direktan odraz u nacionalnom i međunarodnom kreditnom zakonodavstvu.
Otplata kredita.
Ovaj princip izražava potrebu blagovremenog vraćanja finansijskih sredstava dobijenih od zajmodavca nakon što ih zajmoprimac dovrši. Svoj praktičan izraz nalazi u otplati konkretnog kredita prenosom odgovarajućeg iznosa sredstava na račun kreditne institucije (ili drugog kreditora) koja ga je dala, čime se osigurava obnovljivost kreditnih sredstava banke kao neophodan uslov za nastavak svojih statutarnih aktivnosti. U domaćoj praksi kreditiranja pod centralizovanim pla nova ekonomija Postojao je nezvanični koncept “nepovratnog kredita”. Ovaj oblik kreditiranja bio je prilično raširen, posebno u poljoprivrednom sektoru, a izražen je u obezbjeđivanju od strane vlade kreditne institucije krediti, čija otplata u početku nije bila planirana zbog kriznog finansijskog stanja zajmoprimca. Na svoj način ekonomska suština vjerovatniji su bili nepovratni krediti dodatni obrazac budžetske subvencije izvršeno posredovanjem državna banka, što je tradicionalno komplikovalo kreditno planiranje i dovelo do stalnog falsifikovanja budžetskih rashoda. U uslovima tržišnu ekonomiju koncept bespovratnog kredita jednako je neprihvatljiv kao, na primjer, koncept “planiranog neprofitabilnog privatnog preduzeća”.
Rok zajma
To odražava potrebu da se vrati ne u bilo koje vrijeme prihvatljivo zajmoprimcu, već u tačno pravo vrijeme. određenom periodu utvrđeno u ugovoru o kreditu ili dokumentu koji ga zamjenjuje. Kršenje ovog uslova je dovoljan osnov da zajmodavac primijeni ekonomske sankcije prema zajmoprimcu u vidu povećanja naplaćene kamate, a uz dalje odlaganje i podnošenje finansijskih zahtjeva sudu. Delimičan izuzetak od ovog pravila su takozvani krediti na poziv, čiji rok otplate nije prvobitno određen ugovorom o kreditu. Ovi zajmovi, prilično uobičajeni u 19. i početkom 20. vijeka. (na primjer, u poljoprivrednom kompleksu SAD), praktično se ne koriste u savremenim uslovima, prvenstveno zbog poteškoća koje stvaraju u procesu kreditnog planiranja.
Plaćanje kredita. Kamata na kredit.
Ovaj princip izražava potrebu ne samo da zajmoprimac direktno vrati kreditna sredstva dobijena od banke, već i da plati pravo na njihovo korištenje. Ekonomska suština naknade za kredit se ogleda u stvarnoj raspodeli dodatne dobiti ostvarene njenom upotrebom između zajmoprimca i zajmodavca. Princip koji se razmatra nalazi svoj praktični izraz u procesu utvrđivanja vrednosti bankovnu kamatu, obavlja tri glavne funkcije:
preraspodjela dijela dobiti pravnih lica i prihoda fizičkih lica;
regulisanje proizvodnje i prometa distribucijom kreditnog kapitala na sektorskom, međusektorskom i međunarodnom nivou;
u kriznim fazama ekonomskog razvoja - antiinflatorna zaštita novčane štednje klijenata banaka.
Stopa (ili norma) kreditne kamate, definisana kao odnos iznosa godišnjeg prihoda primljenog na kreditni kapital i iznosa datog kredita, djeluje kao cijena kreditnih sredstava.
Potvrđujući ulogu kredita kao jednog od proizvoda koji se nudi na specijalizovanom tržištu, plaćanje kredita stimuliše zajmoprimca da ga koristi na najproduktivniji način. Upravo ova stimulativna funkcija nije u potpunosti iskorištena u planskoj privredi, kada je značajan dio kreditnih sredstava obezbjeđivala država. bankarske institucije iza minimalna naknada(1,5 -- 5% godišnje) ili na beskamatnoj osnovi.
Cijena zajma odražava opći odnos između ponude i potražnje na tržištu kreditnog kapitala i ovisi o nizu faktora, uključujući i one čisto oportunističke prirode:
ciklična priroda razvoja tržišne ekonomije (u fazi recesije, kamata na kredit se u pravilu povećava, u fazi brzog oporavka smanjuje);
tempo inflatorni proces(što u praksi čak donekle zaostaje za stopom povećanja kamata na kredit);
efikasnost vlade kreditna regulativa sprovedeno kroz računovodstvena politika centralna banka u procesu kreditiranja komercijalnih banaka;
situacija na međunarodnom kreditnom tržištu (na primjer, politika povećanja cijene kredita koju su SAD vodile 80-ih godina dovela je do privlačenja stranog kapitala u američke banke, što je uticalo na stanje odgovarajućih nacionalnih tržišta);
dinamika gotovinske štednje fizičkih i pravnih lica (sa tendencijom njihovog smanjenja, kamata na kredit se u pravilu povećava);
dinamiku proizvodnje i prometa, koji određuju potrebe za kreditnim resursima odgovarajućih kategorija potencijalnih zajmoprimaca;
sezonskost proizvodnje (na primjer, u Rusiji kamatna stopa na kredit tradicionalno raste u avgustu - septembru, što je povezano s potrebom da se daju poljoprivredni krediti i zajmovi za uvoz robe na krajnji sjever);
odnos između veličine kredita koje daje država i njenog duga (kamate na kredite stalno rastu sa povećanjem domaćeg javnog duga).
Osiguranje kredita
Ovo načelo izražava potrebu da se osigura zaštita imovinskih interesa zajmodavca u slučaju mogućeg kršenja svojih obaveza od strane zajmoprimca i nalazi praktičan izraz u takvim oblicima pozajmljivanja kao što su krediti osigurani kolateralom ili finansijskim garancijama. To je posebno važno u periodima opšte ekonomske nestabilnosti, na primjer, u domaćim uslovima.
Ciljana priroda kredita
Odnosi se na većinu vrsta kreditne operacije, izražavajući potrebu namjeravanu upotrebu sredstva primljena od kreditora. Nalazi praktičan izraz u relevantnom dijelu ugovora o kreditu, kojim se utvrđuje konkretna namjena kredita, kao iu procesu bankarske kontrole pridržavanja ovog uslova od strane zajmoprimca. Kršenje ove obaveze može postati osnov za prijevremeni opoziv kredita ili uvođenje zatezne (povećane) kamatne stope na kredit.
Diferencirana priroda kredita
Ovaj princip određuje diferenciran pristup kreditne institucije prema razne kategorije potencijalni zajmoprimci. Njegova praktična primjena može ovisiti kako o pojedinačnim interesima određene banke, tako i o državnoj centraliziranoj politici podrške određenim industrijama ili područjima djelatnosti (na primjer, mala poduzeća, itd.)
Mjesto i uloga kredita u ekonomski sistem društva određuju, prije svega, funkcije koje obavljaju.
Funkcija preraspodjele
Međunarodni kredit redistribuira finansijska i materijalna sredstva između zemalja, omogućavajući njihovo efikasnije korištenje, odnosno zadovoljavanje najhitnijih potreba za pozajmljenim sredstvima. Kroz mehanizam međunarodnog kredita, kreditni kapital se sliva u ona područja koja su preferirana na osnovu trenutnih i strateških ciljeva nacionalnog kapitala kako bi se osigurala maksimalna dobit.
Ušteda troškova distribucije
Praktična realizacija ove funkcije direktno proizilazi iz ekonomske suštine kredita, čiji su izvor, između ostalog, finansijska sredstva koja se privremeno oslobađaju u procesu cirkulacije industrijskog i komercijalnog kapitala. Vremenski jaz između prijema i utroška sredstava privrednih subjekata može utvrditi ne samo višak, već i nedostatak finansijskih sredstava. Zbog toga su krediti za nadoknadu privremenog nedostatka sopstvenih obrtnih sredstava postali toliko rašireni, koriste ih gotovo sve kategorije zajmoprimaca i obezbeđuju značajno ubrzanje obrta kapitala, a samim tim i uštede u ukupnim troškovima distribucije.
Ubrzavanje koncentracije kapitala
Proces koncentracije kapitala je neophodan uslov stabilnost ekonomskog razvoja i prioritetni cilj svakog poslovnog subjekta. Pravu pomoć u rješavanju ovog problema pružaju pozajmljena sredstva, koja omogućavaju značajno proširenje obima proizvodnje (ili drugih poslovnu transakciju) i time obezbjeđuju dodatnu masu profita. Čak i uzimajući u obzir potrebu da se dio toga dodijeli za obračune sa kreditorom, privlačenje kreditnih resursa je opravdanije nego fokusiranje isključivo na sopstvenih sredstava. Treba, međutim, napomenuti da u fazi ekonomske recesije (a još više u uslovima tranzicije na tržišnu ekonomiju), visoka cena ovih resursa ne dozvoljava im da se aktivno koriste za rešavanje problema ubrzanja koncentracija kapitala u većini oblasti ekonomske aktivnosti. Ipak, predmetna funkcija je iu domaćim uslovima dala određeni pozitivan efekat, što nam je omogućilo da značajno ubrzamo proces obezbeđivanja finansijskih sredstava za oblasti delatnosti koje su u periodu planske privrede izostale ili su bile izrazito nerazvijene.
Usluga trgovinskog prometa
U procesu realizacije ove funkcije, kredit utiče na ubrzanje ne samo robnog prometa, već i novčanog, istiskujući iz njega gotovinu. Uvođenjem u sferu monetarnog prometa instrumenata kao što su menice, čekovi, kreditne kartice itd., obezbjeđuje zamjenu gotovinskog plaćanja bezgotovinskim transakcijama, čime se pojednostavljuje i ubrzava mehanizam ekonomskih odnosa u domaćim i međunarodna tržišta. Najaktivniju ulogu u rješavanju ovog problema imaju komercijalni zajam kao neophodan element savremenih trgovinskih odnosa.
Ubrzanje naučnog i tehnološkog napretka
IN poslijeratnih godina naučni i tehnološki napredak postao je odlučujući faktor ekonomski razvoj bilo koji državni i pojedinačni privredni subjekt. Uloga kredita u njegovom ubrzanju najjasnije se može pratiti na primeru procesa finansiranja delatnosti naučno-tehničkih organizacija, čija je specifičnost oduvek bio veći vremenski razmak između početnog ulaganja kapitala i implementacije nego kod drugih. industrije. gotovih proizvoda. Zato je normalno funkcionisanje većine naučnih centara (s izuzetkom onih koji se nalaze na budžetsko finansiranje) nezamislivo je bez korištenja kreditnih sredstava. Jednako potrebna je i zasluga za implementaciju inovativnih procesa u vidu direktne implementacije naučnih dostignuća i tehnologija u proizvodnju, čije troškove inicijalno finansiraju preduzeća, uključujući i kroz ciljane srednjoročne i dugoročne kredite banaka.
Dakle, kredit je ekonomskih odnosa koji nastaju između zajmodavca i zajmoprimca u vezi sa vrednošću datom na privremeno korišćenje.
U tržišnoj ekonomiji kredit obavlja sljedeće funkcije:
- a) akumulacija privremeno slobodnih sredstava;
- b) preraspodjelu sredstava pod uslovima njihovog naknadnog vraćanja;
- c) kreiranje kreditnih instrumenata opticaja (novčanice i trezorske zapise) i kreditno poslovanje;
- d) regulisanje obima ukupnog monetarnog prometa.
Obavljajući ove međusobno povezane funkcije, međunarodni kredit ima dvostruku ulogu u razvoju proizvodnje: pozitivnu i negativnu. S jedne strane, kredit osigurava kontinuitet reprodukcije i njenu ekspanziju. Promoviše internacionalizaciju proizvodnje i razmjene, produbljivanje međunarodne podjele rada. S druge strane, međunarodni krediti povećavaju neravnoteže u društvenoj reprodukciji, stimulišući naglo širenje profitabilnih industrija, i sputavaju razvoj industrija koje ne privlače inostrana pozajmljena sredstva. Međunarodni kredit se koristi za jačanje pozicije stranih kreditora u konkurenciji.
Granice međunarodnog kredita zavise od izvora i potreba zemalja za pozajmljenim sredstvima iz inostranstva, kao i od blagovremenog vraćanja kredita. Kršenje ove objektivne granice dovodi do problema izmirenja spoljnog duga zemalja zajmoprimca. Među njima -- zemlje u razvoju, Bjelorusija, druge zemlje ZND-a, zemlje istočne Evrope itd.
Dvostruka uloga međunarodnog kredita u tržišnoj ekonomiji očituje se u njegovoj upotrebi kao sredstva obostrano korisne saradnje zemalja i konkurencije.
Nemoguće je zamisliti modernu ekonomiju bez nje bankovno kreditiranje. Koristi se na kreditnom tržištu različite vrste bankarski krediti, metode i instrumenti kreditiranja. Upotreba instrumenata omogućava izvođenje kreditne operacije, ali je u naučnim radovima koncept instrumenata bankarskog kreditiranja izuzetno slabo proučavan. Ovo određuje relevantnost ovog rada.
Prije nego što otkrijemo koncept „instrumenata bankovnog kreditiranja“, razmotrimo tumačenje pojma „instrumenti“ u rječnicima s objašnjenjima.
U eksplanatornim rječnicima, pojam „alat“ tumači se na nekoliko načina:
- kao „sredstvo (uglavnom ručno) za obavljanje neke vrste posla”;
- kao „sredstvo za postizanje nečega“.
Postoje različite vrste instrumenata:
- muzički instrument;
– medicinski instrument;
– alati za obradu metala;
– ekonomski instrument;
– berzanski instrument;
– instrument tržišta novca
– instrumenti kreditiranja itd.
Možete navesti različite vrste alata i biće ih onoliko koliko je vrsta ljudskih aktivnosti.
Predmet ovog rada je proučavanje instrumenata bankarskog kreditiranja, koji po našem mišljenju spadaju u grupu ekonomskih instrumenata.
Prema Raizbergu B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B., ekonomski instrumenti su „načini i sredstva upravljanja privredom, regulisanje ekonomskim procesima i odnosima. Zajedno se formiraju ekonomske institucije. Stvarni ekonomski instrumenti obuhvataju obim i strukturu proizvodnje, ulaganja, strukturu i oblike vlasništva, novčana masa i parametre novčanog prometa, budžetske prihode i rashode, transfere, poreze i poreske stope, poreske olakšice, platne stope, cijene, krediti, bankovne stope kredit i depozitne kamate, stopa refinansiranja centralne banke, domaća i inostrana zaduživanja, državne nabavke, konkursi, aukcije, sankcije, kazne, ekonomski podsticaji, beneficije, povlastice."
Vrsta ekonomskih instrumenata su finansijski instrumenti.
Prema brojnim autorima, finansijski instrument su „finansijske obaveze i prava kojima se trguje na tržištu, obično u dokumentarnom obliku. To uključuje: vrijednosne papire, novčane obaveze, valuta, fjučersi, opcije itd.”
Po našem mišljenju, kao što se finansijsko tržište može podijeliti na nekoliko segmenata, tako se i finansijski instrumenti mogu podijeliti na nekoliko tipova:
– berzanski instrumenti;
– instrumenti tržišta novca;
– instrumenti kreditnog tržišta;
– instrumenti tržišta investicija;
–instrumenti tržišta investicija itd.
Prema Blank I.A. „Instrumenti berze su instrumenti uz pomoć kojih se obavljaju transakcije berza. Glavni instrumenti tržišta dionica su dionice, obveznice, štedni certifikati, investicijski certifikati (primarni berzanski instrumenti ili vlasnički instrumenti prvog reda); opcije, terminski ugovori, terminski ugovori, svopovi i drugi derivati (derivati na dionicama ili sekundarni dionički instrumenti)."
Blankovo gledište I.A. dijele i drugi autori, napominjući da su „instrumenti berze hartije od vrijednosti različitih vrsta koje se kupuju i prodaju na berzama; Prije svega, dionice i obveznice.”
„Instrumenti tržišta novca su instrumenti uz pomoć kojih se obavljaju osnovne operacije sa novčanim sredstvima preduzeća. Glavni instrumenti tržišta novca uključuju platna dokumenta, depoziti, finansijski zajmovi i drugi" .
Tokom istraživanja naišli smo na različita tumačenja: “instrumenti kreditnog tržišta”, “kreditni instrumenti”, “instrumenti kreditiranja”. Vrijedi napomenuti da u naučnoj literaturi postoji vrlo malo interpretiranih definicija. Očigledno, svi ovi pojmovi su veoma bliski, ali za potrebe našeg rada proučavaćemo pojam „instrumenata pozajmljivanja“.
Neki autori smatraju da su krediti sami po sebi instrumenti pozajmljivanja. Prema Litvinovoj A.V., Chernaya E.G. „Instrumenti kreditiranja se moraju posmatrati sa stanovišta činjenice da karakterišu načine praktične implementacije osnovnih principa kreditiranja – hitnosti, plaćanja i otplate. Shodno tome, na broj kreditni instrumenti u bankarskom kreditiranju treba uključiti:
– iznos pozajmljenih sredstava;
-rok kredita;
– kamata na kredit;
-pogodan beskamatni period;
– uslovi otplate kredita;
–spriječavanje nevraćanja i dospjelog duga po kreditu (procjena kreditne sposobnosti zajmoprimca, kontrola visine duga, uključujući i dospjele) itd.“
Dijelimo ovu tačku gledišta.
Iznos kredita je veličina kredita koji se može izdati klijentu banke. Visina kredita zavisi od iznosa koji traži zajmoprimac i od njegovog realne mogućnosti vrati novac.
Rok zajma kao sredstvo kreditiranja. Po ročnosti, svi bankarski krediti se mogu podijeliti na kratkoročne, srednjoročne i dugoročne.
Kamata na kredit je jedan od najvažnijih instrumenata bankarskog kreditiranja. Banka može zajmoprimcu kreditirati po tržišnoj kamatnoj stopi, po uvećanoj ili povlašćenoj stopi.
Tržišna kamatna stopa na kredite predstavlja cijenu koja se razvila na tržištu bankarskih kredita u današnje vrijeme, pod uticajem objektivnih tržišnih zakonitosti.
Bankarske pozajmice uz povećanu kamatnu stopu primjenjivat će se na zajmoprimce sa velikim kreditni rizik(ako krše uslove kreditiranja), osim toga, povećana kamatna stopa može se koristiti za dugoročne kredite ako se predviđa povećanje cijene kredita.
Na vrijednost stope bankarskih kredita u zemljama sa tržišnom ekonomijom utiču eksterni i unutrašnji faktori.
Eksterni faktori uključuju: stopu inflacije, nivo stope refinansiranja, razvoj bankarski sistem, razvoj finansijsko tržište itd. Glavni interni faktor koji utiče na visinu kamate na kredit je kreditna politika banke.
Trifonov D.A. napominje da ako „razmotrimo kreditiranje, onda je to glavni instrument kojim će se provoditi odobreni planovi kreditne aktivnosti, kao i kontrola nad njim, je kreditna politika banke, koja predstavlja poseban dokument, odobren od najvišeg organa upravljanja banke."
Kreditna politika Banka, pored izbora ciljeva i zadataka kreditnih aktivnosti, po pravilu predstavlja čitav spisak internih odredbi i procedura kojima se reguliše organizaciona strana kreditnog poslovanja, odnosno postupak odobravanja kredita, načini obezbeđivanja njihove otplate, postupak korišćenja kredita i kontrolu banke, postupak određivanja kamatnih stopa, postupak otplate kredita, spisak dokumenata za sastavljanje ugovora o kreditu, ugovor o obezbeđenju kredita i otvaranje računa kredita, spisak dokumenata za procenu finansijskog stanja zajmoprimaca. Kreditna politika banke definiše svoje pristupe procjeni stvarne tržišne vrijednosti kolaterala prilikom davanja kredita, a također reguliše odgovornosti, ovlaštenja i mehanizam interakcije između zaposlenika banke i odjela uključenih u kreditne poslove, u formiranju kreditnog portfelja banke i upravljanju njim. . Kreditna politika banke utvrđuje prioritete u izboru klijenata i kreditnih instrumenata, uključuje prioritete, principe i ciljeve određene banke na kreditnom tržištu, kao i finansijske i druge instrumente koje ova banka koristi za ostvarivanje svojih ciljeva prilikom kreditiranja. transakcije, pravila za njihovo sprovođenje, organizaciju procedure kreditnog procesa.
Ovaj alat za upravljanje kreditni portfolio banka se ne može pripisati samo određenoj vrsti instrumenta, jer se može pripisati instrumentima karakterističnim za određene nivoe menadžmenta (pošto ga koriste gotovo svi nivoi menadžmenta) i određenim fazama upravljanja (pošto utiče na sve faze upravljanja). upravljanja kreditnim portfoliom).
Vrijedi napomenuti da se kamatna stopa na kredit kao instrument bankovnog kreditiranja može pojaviti u dva oblika:
1) fiksna kamatna stopa;
2) promjenjiva kamatna stopa.
Fiksna kamatna stopa – stalna kamatna stopa određena na određeni period i ne zavisi od tržišnih uslova.
Promjenjiva kamatna stopa je stopa koja se može mijenjati tokom trajanja kredita.
Ova stopa se sastoji od sljedeće dijelove:
– konstantna vrijednost;
– varijabilna vrijednost.
Zbog drugog dijela (varijable) veličina opklade će se promijeniti bankovni kredit. Razlikuju se sledeći uslovi otplate kredita:
– kredit otplaćen u jednom paušalnom iznosu (obično na kraju trajanja ugovora);
– kredit koji se otplaćuje u ratama (u jednakim ili nejednakim udjelima, u roku koji odredi banka).
Jedan od alata bankarskog kreditiranja je kreditno praćenje.
“Monitoring kredita je sistematski, kontinuiran bankarska kontrola prilikom korišćenja kredita:
– kreditni kvalitet;
– poštovanje uslova ugovora o kreditu;
- stanje kolaterala za kredit, koje u konačnici garantuje njegovu otplatu u skladu sa profitabilnošću za banku utvrđenu ugovorom.”
Kontrola kvaliteta kredita znači da zaposleni u banci moraju pratiti finansijsko stanje zajmoprimca nakon davanja kredita, jer njegovo pogoršanje može uticati na rizik nevraćanja kredita općenito ili u fiksno vrijeme i rizik neplaćanja banci kamate na kredit.
Praćenje poštovanja uslova ugovora o kreditu svodi se na provjeru usklađenosti zajmoprimca sa kreditnim limitima (kreditnim linijama) utvrđenim za njega, namjenskim korištenjem kredita, kao i blagovremenom isplatom kamate na kredit, otplatom kredita. glavni dug u potpunosti i na vrijeme na osnovu rasporeda utvrđenog ugovorom o kreditu.
Kontrola obezbjeđenja otplate kredita uključuje provjeru na licu mjesta dostupnosti kolaterala kod hipotekara, stanja njihovih kvalitetnih karakteristika i usklađenosti sa sigurnosnim režimom, procjenu trenutne tržišne vrijednosti kolaterala, njegove likvidnosti u cilju ispunjenja svoje svrhu u kreditnoj transakciji.
Dakle, instrumenti bankarskog kreditiranja karakterišu načine implementacije osnovnih principa kreditiranja - hitnosti, plaćanja i otplate. Alati bankarskog kreditiranja su iznos pozajmljenih sredstava, rok kredita, kamata na kredit, uslovi otplate kredita, sprečavanje kašnjenja i dospjelog duga po kreditu (procjena kreditne sposobnosti zajmoprimca, kontrola visine duga, uključujući i dospjele) itd. upotreba kreditnih alata banaka ima direktan uticaj na efikasnost bankarskog kreditiranja, tako da banke moraju osigurati njihovu pravilnu upotrebu prilikom obavljanja kreditnih poslova.
Bibliografija
1. Bankarstvo: Udžbenik za univerzitete. 2nd ed. / Ed. G. Beloglazova, L. Krolivetskaya. – Sankt Peterburg: Petar,
2008. – 400 str.
2. Blank I.A. Rječnik – priručnik za finansijske menadžere. – K.: “Nika-Centar”, 1998. – 480 str.
3. Litvinov E. O. Prioriteti i alati kreditiranje stanovništva u Rusiji: Dis. ...cand. econ. Sci.
– Volgograd: Volgogradska država. univ., 2008.
4. Litvinova A.V., Chernaya E.G. Moderne forme, vrste, metode i alati kreditiranja stanovništva: problemi tumačenja i primjene // Glasnik SRSTU (NPI), 2011. – br. 2. – str. 51-59.
5. Lopatin V.V., Lopatina L.E. Mali objašnjavajući rječnik ruskog jezika. – M.: Rus. jezik, 1990. – 704 str.
6. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Storodubtseva E.B. Moderna ekonomski rečnik. – 6. izd., revidirano. i dodatne – M.:INFRA-M, 2013. – 512 str.
7. Trifonov D.A. Alati za upravljanje portfoliom bankarska sredstva// Bilten TSU, 2011, – br. 4
(96). – str. 92-100.
8. Ekonomsko-pravni rječnik/Ur. A.N. Azriliyano. M.: Institut za novu ekonomiju, 2004.
Mogu se razlikovati dvije vrste karakteristika koje omogućavaju da se određeni postupak ili operacija kvalifikuje kao vezana za finansijski instrument: osnova operacije moraju biti finansijska imovina i obaveze; transakcija mora imati oblik ugovora.
1. Finansijski instrumenti. Suština i klasifikacija finansijskih instrumenata
Prilikom analize investicione aktivnosti općenito, a posebno investicionim procesima na tržištu hartija od vrijednosti, potrebno je među osnovne pojmove uvrstiti pojam finansijskog instrumenta.
U međunarodnim standardima finansijski izvještaji Finansijski instrument je svaki ugovor koji istovremeno stvara finansijsku imovinu za jednu stranu i finansijsku obavezu ili instrument kapitala za drugu stranu.
Definicija finansijskog instrumenta odnosi se samo na one ugovore koji rezultiraju promjenom finansijske imovine i obaveza. Ove kategorije nisu građanskopravne, već ekonomske prirode.
Finansijska imovina uključuje:
· gotovina (gotovina na blagajni, kao i na obračunskim, deviznim i posebnim računima);
· ugovorno pravo na traženje gotovine ili drugog finansijskog sredstva od druge kompanije (npr. potraživanja);
· ugovorno pravo na razmjenu finansijskih instrumenata sa drugom kompanijom pod obostrano korisnim uslovima (na primjer, opcija na obveznice);
· vlasnički instrument drugog društva (akcije, udjeli). Finansijska obaveza je svaka obaveza po ugovoru:
· razmjena finansijskih instrumenata sa drugom kompanijom.
Vlasnički instrument je način učešća u kapitalu (ovlašćenom kapitalu) privrednog subjekta.
Pored vlasničkih instrumenata, značajnu ulogu u investicionom procesu imaju dužnički finansijski instrumenti – zajmovi, zajmovi, obveznice – koji imaju specifičnosti, što pak povlači odgovarajuće posljedice za izdavaoce ovih instrumenata (zajmodavce) i imaoce. instrumenata (zajmoprimaca).
Dakle, možemo razlikovati dvije vrste karakteristika koje nam omogućavaju da određeni postupak ili operaciju kvalifikujemo kao povezanu s finansijskim instrumentom:
· osnova transakcije moraju biti finansijska imovina i obaveze;
· transakcija mora imati oblik ugovora.
Dakle, finansijski instrumenti su po definiciji ugovori i prema tome se mogu klasifikovati. Svi finansijski instrumenti su podeljeni u dve velike grupe – primarni finansijski instrumenti i derivati.
2. Primarni finansijski instrumenti
Primarni finansijski instrumenti su instrumenti koji definitivno obezbjeđuju kupovinu (prodaju) ili isporuku (prijem) nekog finansijskog sredstva, što rezultira međusobnim finansijskim potraživanjima strana u transakciji. Drugim riječima, finansijska imovina koja proizlazi iz pravilnog izvršenja ovih ugovora je unaprijed određena. Takva imovina može biti gotovina, hartije od vrijednosti, potraživanja, itd.
Primarni finansijski instrumenti uključuju:
· ugovori o kreditu;
· ugovori o kreditu;
· ugovori bankovni depozit;
· ugovori o bankovnom računu;
· ugovori o finansiranju ustupanja novčanih potraživanja (faktoring);
· ugovori o finansijskom lizingu (leasing);
· ugovori o garanciji i bankarska garancija;
· ugovori zasnovani na instrumentima kapitala i gotovini.
Ugovor o kreditu. Ugovorom o zajmu jedna strana (zajmodavac) prenosi novac ili druge stvari u vlasništvo druge strane (zajmoprimca), a zajmoprimac se obavezuje da će zajmodavcu vratiti isti iznos novca (iznos zajma) ili jednak broj druge stvari koje je primio iste vrste i kvaliteta.
Ugovor o kreditu je posebna verzija ugovora o kreditu čiji je povjerilac banka ili drugi kreditna organizacija. Istovremeno, ugovor o kreditu ima određene karakteristike: predmet ugovora o kreditu može biti samo novac; Obavezni element ugovora je uslov plaćanja kamate za korišćenje kredita.
Ugovor o bankovnom depozitu. Ugovorom o bankovnom depozitu, jedna strana (banka), koja je prihvatila iznos novca (depozita) primljenog od druge strane (deponenta), obavezuje se da će vratiti iznos depozita sa kamatom pod uslovima. predviđeno sporazumom. Takav ugovor je i vrsta ugovora o kreditu, u kojem deponent djeluje kao zajmodavac, a banka kao zajmoprimac. Ugovor o bankovnom depozitu ne dozvoljava transakcije poravnanja za robu (rad, usluge), a na kraju ugovora iznos depozita se vraća zajmodavcu.
Ugovor o finansiranju ustupanja novčanog potraživanja (faktoring). Ugovorom o faktoringu jedna strana (finansijski agent) se obavezuje da će drugoj strani (klijentu) prenijeti novčana sredstva radi namirenja novčanog potraživanja klijenta (povjerioca) prema trećem licu (dužniku), koje proizilazi iz davanja robe od strane klijenta. (izvođenje radova ili pružanje usluga) trećem licu, a klijent se obavezuje da ovo novčano potraživanje ustupi finansijskom agentu.
Ugovor o finansijskom lizingu (leasing). Ugovorom o lizingu davalac lizinga se obavezuje da stekne vlasništvo odredio zakupac imovine uz naknadu za privremeni posjed i korištenje.
Ugovori o jemstvu i bankarske garancije. Ono što je bilo zajedničko svim gore opisanim ugovorima je da je rezultat njihovog izvršenja bila direktna promjena imovine i obaveza drugih ugovornih strana. Vlasnički instrumenti i novac. U prethodnim klasifikacijama, vlasnički instrumenti i gotovina su klasifikovani kao finansijski instrumenti.
3. Derivati
Derivatni finansijski instrument je instrument koji pruža mogućnost kupovine (prodaje) prava na sticanje (isporuku) osnovne imovine ili primanje (isplatu) prihoda povezanog sa promjenom nekog karakterističnog parametra ovog osnovnog sredstva. Stoga, za razliku od primarnog finansijskog instrumenta, derivativni instrument ne podrazumijeva unaprijed određenu transakciju direktno sa osnovnom imovinom.
Osnova mnogih finansijskih instrumenata i transakcija sa njima su hartije od vrijednosti. Hartija od vrijednosti je dokument koji ovjerava u skladu sa utvrđenom formom i obaveznim podacima imovinska prava, čija je implementacija ili prijenos moguć samo uz predočenje ovog dokumenta. Derivatni finansijski instrumenti uključuju:
· fjučers ugovori;
· terminski ugovori;
· valutni svopovi;
· kamatni svopovi;
· finansijske opcije;
· REPO operacije;
· naloge.
Terminski i fjučers ugovori su ugovori o kupovini i prodaji robe ili finansijskog instrumenta za isporuku i namirenje na datum u budućnosti. Vlasnik terminskog ili fjučers ugovora ima pravo da: kupi (proda) osnovno sredstvo u skladu sa uslovima navedenim u ugovoru i (ili) dobije prihod u vezi sa promenama cena za osnovno sredstvo. Dakle, predmet pregovaranja u takvim ugovorima je cijena.
Fjučers ugovori su u suštini razvoj terminskih ugovora. U zavisnosti od vrste osnovne imovine, fjučersi se dele na finansijske i robne.
Terminski i fjučers ugovori su u suštini takozvane teške trgovine, tj. svaki od ovih ugovora je obavezujući za strane u ugovoru. Međutim, ove dvije vrste ugovora mogu se značajno razlikovati u svojim ciljevima. Terminski ugovor se najčešće zaključuje radi stvarne prodaje (kupovine) osnovne imovine i osigurava dobavljača i kupca od mogućih promjena cijena, tj. Glavni motiv transakcije je želja strana za većom predvidljivošću posljedica transakcije. U slučaju fjučers ugovora često nije važna stvarna prodaja (kupovina) osnovne imovine, već dobitak od promjene cijene, tj. stigao. Dakle, fjučers ugovore karakteriše špekulativnost i veća količina rizika. S druge strane, terminski ugovor ima prirodu više zaštite. Pod hedžingom (za razliku od špekulacije) se podrazumijeva kupoprodajna operacija posebnih finansijskih instrumenata, uz pomoć koje se djelimično ili u potpunosti nadoknađuju gubici od promjene vrijednosti zaštićenog objekta (aktiva, obaveza, transakcija).
Osim toga, postoje i druge razlike između fjučersa i forvardova. Terminski ugovor je „vezan“ za tačan datum, a fjučers ugovor je vezan za mjesec izvršenja, a cijene robe i finansijskih instrumenata navedene u ugovoru se svakodnevno mijenjaju tokom cijelog perioda do njihovog izvršenja. Terminski ugovori su specificirani, terminski ugovori su standardizirani. Drugim riječima, svaki terminski ugovor sastavlja se u skladu sa specifične potrebe konkretnim klijentima. Stoga su terminski ugovori uglavnom objekti vanberzanskog trgovanja, a terminskim ugovorima se trguje na fjučers berzama, tj. Postoji trajno likvidno tržište fjučersa. Stoga, ako je potrebno, prodavac uvijek može prilagoditi svoje obaveze za isporuku robe ili finansijskih instrumenata otkupom svojih fjučersa. Efikasnost tržišta fjučersa, njegovu finansijsku stabilnost i pouzdanost obezbjeđuje klirinški sistem, u okviru kojeg se evidentiraju učesnici na tržištu, prati stanje njihovih računa i deponuju garantna sredstva (u vidu kolaterala), te iznos obračunava se dobitak (gubitak) od učešća u trgovini fjučersima. Sve transakcije se obrađuju preko klirinške kuće, koja postaje treća strana u transakciji - tako se prodavac i kupac oslobađaju obaveza direktno jedni prema drugima, ali za svaku od njih nastaju obaveze prema klirinškoj kući.
Fjučers ugovori su najrasprostranjeniji u oblasti trgovine poljoprivrednim proizvodima, valjanim metalom, naftnim derivatima i finansijskim instrumentima.
Opcija (pravo izbora) je ugovor zaključen između dvije strane - prodavca (emitenta) i kupca opcije (njenog imaoca). Nosilac opcije dobija pravo, u roku navedenom u uslovima opcije, da izvrši ugovor, ili mu ih proda (put opcija), proda ugovor drugom licu ili odbije da izvrši ugovor.
Opcija je jedan od najčešćih finansijskih instrumenata u tržišnoj ekonomiji. Formalno, opcije su razvoj fjučersa, ali za razliku od fjučersa i terminskih ugovora, opcija ne zahtijeva prodaju (kupovinu) osnovne imovine, što pod nepovoljnim uslovima može dovesti do značajnih gubitaka.
Posebnost opcije je činjenica da kao rezultat transakcije kupac ne stiče stvarnu finansijsku imovinu ili robu, već samo pravo da ih kupi (proda). U zavisnosti od vrste osnovne imovine, postoji nekoliko vrsta opcija: na korporativne hartije od vrednosti, na obaveze državnog duga, na strana valuta, roba, terminski ugovori i berzanski indeksi.
Pravo povlašćene kupovine dionica društva (dionička opcija) je specifičan derivativni finansijski instrument čije je uvođenje u početku bilo povezano sa željom akcionara da povećaju stepen kontrole nad akcionarskim društvom i suzbijaju smanjenje udjela. prihoda zbog pojave novih dioničara uz dodatnu emisiju dionica. Ova hartija od vrijednosti određuje broj dionica (ili dio dionice) koji se za njega mogu kupiti po fiksnoj cijeni - cijeni upisa. Sličan postupak je važan, na primjer, kod pretvaranja zatvorenog akcionarsko društvo V otvoreno društvo. Prava na povlašćenu kupovinu akcija kao hartije od vrednosti trguju na berzi samostalno, a njihova tržišna cena može značajno da se razlikuje od teorijske, što je prvenstveno posledica očekivanja investitora u pogledu investicione atraktivnosti akcija date kompanije. očekuje se rast cijena dionica, tržišnu cijenu prava na kupovinu, u kom slučaju investitori mogu dobiti dodatni prihod. Osnovni značaj za kompaniju emitenta finansijskog instrumenta ove vrste je zbog činjenice da je intenziviran proces kupovine akcija ove kompanije.
Varant je hartija od vrijednosti koja daje pravo na kupovinu (prodaju) fiksne količine finansijskih instrumenata u određenom roku. U bukvalnom smislu, varant znači garantovanje događaja (u ovom slučaju, prodaja ili kupovina finansijskog instrumenta). Stoga se kupovina varanta može smatrati implementacijom investitorove strategije opreza i želje za smanjenjem rizika u slučaju kada su kvalitet i vrijednost vrijednosnih papira, po mišljenju investitora, nedovoljni ili teško odredivi.
Na berzi postoje različite vrste varanti. Tipična opcija je da potencijalni imalac varanta kupi mogućnost kupovine određenog broja dionica po određenoj cijeni iu određenom periodu. Pored toga, postoje i trajni varanti koji pružaju mogućnost kupovine finansijskog instrumenta u bilo kom trenutku. Varant nema datum dospijeća niti vrijednost. Varant ne daje svom vlasniku pravo na kamate, dividende, a njegov vlasnik nema pravo glasa o odlukama, za razliku od vlasnika dionice. Varant se može izdati istovremeno sa drugim finansijskim instrumentima, čime se povećava njihov investiciona atraktivnost, ili odvojeno od njih. U svakom slučaju, nakon nekog vremena, nalog počinje kružiti kao nezavisna hartija od vrijednosti - u ovom slučaju moguće transakcije s njim mogu donijeti i prihod i gubitak. Za razliku od prava na kupovinu, koja se izdaju na relativno kratak period, garancija može trajati nekoliko godina. Po pravilu, varanti izdaju velike kompanije i relativno retko - obično se varanti izdaju zajedno sa obvezničkim kreditom kompanije izdavaoca, čime se obezbeđuje i atraktivnost kredita i mogućnost povećanja odobreni kapital kompanija u slučaju izvršenja naloga.
Swap (razmjena) je sporazum između dva subjekta finansijskog tržišta o razmjeni obaveza ili sredstava u cilju smanjenja rizika i troškova povezanih s njima. Najčešći tipovi svopova su kamatni i valutni svopovi. Swapovi pružaju mogućnost kombinovanja napora dva klijenta (preduzeća) na servisiranju primljenih kredita kako bi se smanjili troškovi svakog od njih.
REPO transakcije su sporazum o pozajmljivanju hartija od vrijednosti uz garanciju sredstava ili pozajmljivanje sredstava na osnovu hartija od vrijednosti. Ovaj ugovor se ponekad naziva ugovorom o reotkupu vrijednosnih papira. Ovaj sporazum predviđa dvije suprotne obaveze za njegove učesnike - obavezu prodaje i obavezu kupovine. Direktna repo transakcija uključuje prodaju jedne strane paketa vrijednosnih papira drugoj strani uz obavezu otkupa po unaprijed dogovorenoj cijeni. Otkup se vrši po cijeni višoj od originalne. Razlika između cijena, koja odražava profitabilnost operacije, obično se izražava u godišnji procenat i naziva se repo stopa. Svrha direktne REPO operacije je privlačenje potrebnih finansijskih sredstava. Obratna repo transakcija uključuje kupovinu paketa sa obavezom da se ponovo proda; svrha takve operacije je dodjela besplatnih finansijskih sredstava. REPO operacije se sprovode uglavnom sa državom vrijednosne papire a odnose se na kratkoročne poslove - od nekoliko dana do nekoliko mjeseci. U određenom smislu, ugovor o reotkupu može se smatrati osiguranim kreditom.
Analiza glavnih finansijskih instrumenata nam omogućava da izvučemo sledeće zaključke u vezi sa njihovom namenom: finansijski instrumenti su dizajnirani da realizuju sledeće četiri glavne funkcije:
· hedžing;
· spekulacije;
· mobilizacija izvora finansiranja, uključujući investicione aktivnosti;
· pomoć u poslovanju tekuće prirode (dominiraju primarni finansijski instrumenti).
zaključci
Međunarodni standardi finansijskog izvještavanja definišu finansijski instrument kao svaki ugovor koji istovremeno stvara finansijsku imovinu za jednu stranu i finansijsku obavezu ili instrument kapitala za drugu stranu.
Definicija finansijskog instrumenta odnosi se samo na one ugovore koji rezultiraju promjenom finansijske imovine i obaveza. Ove kategorije nisu građanskopravne, već ekonomske prirode.
Dakle, finansijski instrumenti su po definiciji ugovori i prema tome se mogu klasifikovati. Svi finansijski instrumenti su podeljeni u dve velike grupe – primarni finansijski instrumenti i derivati.
Primarni finansijski instrumenti su instrumenti koji definitivno obezbjeđuju kupovinu (prodaju) ili isporuku (prijem) nekog finansijskog sredstva, što rezultira međusobnim finansijskim potraživanjima strana u transakciji.
Derivatni finansijski instrument je instrument koji pruža mogućnost kupovine (prodaje) prava na sticanje (isporuku) osnovne imovine ili primanje (isplatu) prihoda povezanog sa promjenom nekog karakterističnog parametra ovog osnovnog sredstva.
1. Zimin A.I. Investicije. – M.: Izdavačka kuća „Jurisprudence“, 2006. – 256 str.
2. Shabalin A.N. Investicioni dizajn. - M.: MFPA, 2004. – 139 str.
3. Tkachenko I.Yu. Investicije. – M.: IC “Akademija”, 2009. – 240 str.
4. Kovaleva V.V. Investicije. – M.: Prospekt, 2004. – 440 str.
Bankarski kredit je jedan od najčešćih oblika kreditnih odnosa u privredi, čiji je predmet proces prenosa sredstava za kredit po uslovima hitnosti, otplate i otplate.
Bankarski kredit izražava ekonomski odnos između zajmodavaca (banke) i kreditnih subjekata (zajmoprimaca), koji mogu biti pravna ili fizička lica. Pravna lica drugih država - nerezidenti Republike Kazahstan, primenjuju ista pravila u odnosu na kredite i snose iste dužnosti i odgovornosti kao i pravna lica Republike Kazahstan, osim ako zakonom nije drugačije određeno.
Bankarski oblik kredita je najčešći oblik, jer banke najčešće daju kredite subjektima kojima je potrebna privremena finansijska pomoć.
Bankovne kredite daju isključivo finansijske institucije licencirane za obavljanje takvih poslova.
Osnovni principi kreditiranja, uključujući i bankarstvo, koji se moraju poštovati u procesu davanja i otplate kredita su:
1) hitnost povratka;
2) obezbeđenje;
3) ciljane prirode;
4) plaćanje.
Hitnost otplate podrazumeva otplatu datog kredita u utvrđenim obimima i rokovima.
Sigurnost kredita povezuje njegovo izdavanje i otplatu sa materijalnim procesima koji garantuju povraćaj datih sredstava. Obezbjeđenje mora biti likvidno i potpuno. Čak i kada banka daje kredit na povjerenje (blanko kredit), mora imati bezuslovno povjerenje da će kredit biti otplaćen na vrijeme. Neosigurani krediti se mogu dati u velike sume samo za velika preduzeća, tj. prvoklasnim zajmoprimcima sa kvalifikovanim menadžmentom i odličnom istorijom razvoja.
Ciljana priroda kredita predviđa izdavanje i otplatu kredita u skladu sa svrhama navedenim pri zaključivanju kreditne transakcije, na primjer, zajam za dopunu osnovnog kapitala.
Otplata kredita određuje plaćanje za njegovo korišćenje, posebno u obliku kamate na kredit.
Uslovi kreditiranja odnose se na zahtjeve koji se odnose na određene (osnovne) elemente kreditiranja: subjekte, objekte i kolaterale kredita. Drugim riječima, banka ne može kreditirati nijednog klijenta i da predmet kreditiranja može biti samo ona potreba zajmoprimca koja je povezana sa njegovim privremenim poteškoćama u plaćanju, sa potrebom razvoja proizvodnje i prometa proizvoda.
Uslovi kredita su sljedeći:
1) podudarnost interesa obe strane u kreditnom poslu;
2) dostupnost i banke kreditora i zajmoprimca u mogućnosti da ispunjavaju svoje obaveze;
3) mogućnost realizacije kolaterala i dostupnost garancija;
4) obezbeđenje komercijalnih interesa banke;
5) zaključenje ugovora o kreditu.
Bankarski kredit se klasifikuje prema nekoliko kriterijuma:
1) Po dospijeću:
Kratkoročni krediti se daju da bi se nadoknadio privremeni nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava zajmoprimca. Do godinu dana. Kamatna stopa na ove kredite je obrnuto proporcionalna roku otplate kredita. Kratkoročni krediti služe sektoru opticaja. Kratkoročni krediti se najaktivnije koriste na berzi, u trgovini i uslužnom sektoru, u režimu međubankarskog kreditiranja.
Srednjoročni krediti se daju na period od jedne do tri godine za proizvodne i komercijalne svrhe. Najrasprostranjeniji su u sektoru poljoprivrede, kao i kod kreditiranja inovativnih procesa sa prosječnim obima potrebnih investicija.
Dugoročni krediti se koriste u svrhe ulaganja. Oni opslužuju kretanje osnovnih sredstava, koje karakteriše veliki obim prenetih kreditnih resursa. Koriste se za kreditiranje rekonstrukcije, tehničkog preuređenja i novogradnje u preduzećima iz svih oblasti delatnosti. Dugoročni krediti dobili su poseban razvoj u kapitalna izgradnja, gorivno-energetski kompleks. Prosječan rok otplate je od 3 do 5 godina.
Pozovite kredite , biti vraćen fiksni termin nakon prijema zvaničnog obaveštenja od kreditora (period otplate nije prvobitno preciziran). Trenutno se praktično ne koriste ne samo u Kazahstanu, već iu većini drugih zemalja, jer zahtijevaju relativno stabilne uslove na tržištu kreditnog kapitala i u privredi u cjelini.
2) Po načinima plaćanja:
Krediti koje zajmoprimac otplaćuje u paušalnom iznosu. Ovaj tradicionalni oblik otplate kratkoročnih kredita je optimalan jer... ne zahtijeva korištenje mehanizma diferenciranih kamata.
Krediti se otplaćuju u ratama tokom cijelog trajanja ugovora o kreditu. Konkretni uslovi vraćanja su određeni ugovorom. Uvijek se koristi za dugoročne kredite.
3) Po metodama zaračunavanja kamate na kredit:
Krediti na koje se kamata plaća u trenutku njene ukupne otplate. Tradicionalni oblik plaćanja kratkoročnih kredita u tržišnoj ekonomiji, koji ima najfunkcionalniji karakter u smislu lakoće obračuna.
Krediti na koje kamatu plaća zajmoprimac u jednakim ratama tokom cijelog trajanja ugovora o kreditu. Tradicionalni oblik plaćanja za srednjoročne i dugoročne kredite, koji ima prilično diferenciranu prirodu u zavisnosti od dogovora strana (na primjer, za dugoročne kredite, kamate mogu početi i nakon isteka prve godine korištenjem kredita i nakon dužeg perioda).
Krediti na koje banka zadržava kamatu u trenutku kada je kredit izdat zajmoprimcu. Za razvijenu tržišnu ekonomiju ovaj oblik je apsolutno neuobičajen i koristi ga samo lihvarski kapital.
4) Po načinima kreditiranja:
Kompenzacijski zajmovi koji se šalju na tekući račun zajmoprimca kako bi se nadoknadili njegovi vlastiti troškovi, uključujući i one avansne prirode.
Plaćeni krediti. U ovom slučaju, zajmovi idu direktno za plaćanje dokumenata o poravnanju koji su predočeni zajmoprimcu na otplatu.
5) Metodama kreditiranja:
Jednokratne pozajmice date na vrijeme iu iznosu predviđenom ugovorom koji su strane zaključile.
Kreditna linija je pravno formalizovana obaveza banke prema zajmoprimcu da u određenom roku u ugovorenom roku da kredit.
Kreditne linije su:
Revolving je čvrsta obaveza banke da izda kredit klijentu koji ima privremeni nedostatak obrtnih sredstava. Zajmoprimac, nakon što je otplatio dio kredita, može računati da će dobiti novi kredit u roku od utvrđena granica i trajanje ugovora.
Sezonski kreditna linija obezbjeđuje banka ako kompanija periodično ima potrebe za radni kapital vezano za sezonske cikluse ili potrebu za stvaranjem zaliha u skladištu.
Prekoračenja - Ovo kratkoročni zajam, koji se obezbjeđuje zaduživanjem sredstava sa računa klijenta iznad stanja na računu. Kao rezultat, formira se stanje zaduženja na računu klijenta. Prekoračenje je negativno stanje na tekućem računu klijenta. Prekoračenje se može dozvoliti, tj. unaprijed dogovoreno sa bankom i nije ovlašteno kada klijent izda ček ili isprava o uplati bez dozvole banke za to. Kamata na prekoračenje dnevno se obračunava na nepodmireni iznos, a klijent plaća samo stvarno iskorištene iznose.
6) Po vrstama kamatnih stopa:
Krediti sa fiksnom kamatnom stopom, koja se utvrđuje za cijeli period kredita i ne podliježe reviziji. U tom slučaju, zajmoprimac se obavezuje da će za korišćenje kredita plaćati kamatu po konstantnoj ugovorenoj stopi, bez obzira na promene na tržištu kamatnih stopa. Za kratkoročne kredite primjenjuju se fiksne kamatne stope.
Krediti sa promjenjivim kamatnim stopama. Promjenjive stope su one koje se stalno mijenjaju u zavisnosti od situacije na kreditnom i financijskom tržištu.
Krediti sa stepenastim kamatnim stopama. Ove kamatne stope se periodično revidiraju. Koristi se tokom perioda jake inflacije.
7) Po broju kredita:
Krediti koje daje jedna banka.
Sindicirani zajmovi koje daju dva ili više sindiciranih zajmodavaca jednom zajmoprimcu.
Paralelne kredite, u ovom slučaju, svaka banka posebno pregovara sa klijentom, a zatim se, nakon usaglašavanja sa zajmoprimcem o uslovima transakcije, zaključuje opšti ugovor.
8) Na osnovu dostupnosti kolaterala:
Poverenički krediti, jedini oblik obezbeđenja za čiju otplatu je ugovor o kreditu. Ova vrsta kredita nema poseban kolateral i stoga se po pravilu daje prvoklasnim klijentima sa kojima banka ima dugogodišnje veze i nema potraživanja po ranije datim kreditima.
Ugovorni kredit. Tekući kredit se izdaje preko tekućeg računa, koji se otvara klijentima sa kojima banka ima dugogodišnji odnos poverenja, preduzećima sa izuzetno visokom kreditnom reputacijom.
Ugovor o zalozi. Zaloga imovine (pokretne i nepokretne) znači da založni povjerilac ima pravo prodati tu imovinu ako nije ispunjena obaveza obezbjeđena zalogom. Kolateral mora osigurati ne samo otplatu kredita, već i plaćanje pripadajućih kamata i penala po ugovoru predviđenim u slučaju njegovog neispunjenja.
Ugovor o garanciji. Ovim ugovorom, jemac se obavezuje da će odgovarati povjeriocu drugog lica (zajmoprimca, dužnika) za ispunjenje njegove obaveze. Zajmoprimac i jemac odgovaraju poveriocu kao solidarni dužnici.
Garancija. Ovo je posebna vrsta ugovora o jemstvu za osiguranje obaveza između pravnih lica. Svaki garant može biti entiteta, finansijski održivo.
Osiguranje kreditnog rizika. Zajmoprimac sa osiguravajućim društvom sklapa ugovor o osiguranju kojim je propisano da će u slučaju neblagovremenog vraćanja kredita osiguravač banci koja je izdala kredit isplatiti naknadu u iznosu od 50 do 90% iznosa kredita. nije otplaćen od strane zajmoprimca, uključujući kamatu na korišćenje kredita.
9) prema namjeni kredita:
Opšti krediti , koristi zajmoprimac po sopstvenom nahođenju da zadovolji sve potrebe za finansijskim sredstvima. U savremenim uslovima imaju ograničenu upotrebu u oblasti kratkoročnog kreditiranja, a praktično se ne koriste u srednjoročnom i dugoročnom kreditiranju.
Ciljani krediti, koji zahtijevaju da zajmoprimac koristi sredstva koja je banka dodijelila isključivo za rješavanje problema definisanih uslovima ugovora o kreditu (na primjer, plaćanje kupljene robe, plaćanja plate kadrovi, razvoj kapitala, itd.). Kršenje ovih obaveza povlači primjenu ugovorom utvrđenih sankcija prema zajmoprimcu u vidu prijevremenog opoziva kredita ili povećanja kamatne stope.
Gornja klasifikacija se smatra tradicionalnom. U Republici Kazahstan postoji malo drugačija, sažetija klasifikacija:
1) prema uslovima odredbe:
Kratkoročni (do 1 godine);
Srednjoročni (od 1 do 3 godine);
Dugoročni (preko 3 godine);
2) za predmete pozajmljivanja:
Pozajmljivanje za obnavljanje obrtnog kapitala;
Kreditiranje za obnovu i nabavku osnovnog kapitala;
3) metodama kreditiranja:
Balansno kreditiranje;
Kreditiranje na osnovu prometa.
Potreba i mogućnost privlačenja bankovni kredit određen je zakonima cirkulacije i kruženja kapitala u procesu reprodukcije: na nekim mjestima se privremeno oslobađaju raspoloživa sredstva, djelujući kao izvor kredita, drugi imaju potrebu za kreditom, na primjer, za proširenje proizvodnje. Dakle, kredit doprinosi ekonomski rast: zajmodavac prima plaćanje zajma, a zajmoprimac povećava svoj proizvodna sredstva i ažurira ih.
Potreba za povećanjem konkurentnosti povećava zahtjeve za kvalitetom upravljanja preduzećem. Povećanje nivoa menadžmenta nezamislivo je bez upotrebe formalizovanog, naučno zasnovanog pristupa donošenju upravljačkih odluka. Pogledajmo primjer naučni pristup do donošenja odluke o privlačenju bankarskog kredita za finansiranje tekući troškovi preduzeća.
Metodologija za izračunavanje potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za finansiranje tekućih troškova preduzeća je logičan postupak za procenu izvodljivosti korišćenja bankarskog kredita kao instrumenta. eksterno finansiranje.
Proračun potrebe za bankarskim kreditom zasniva se na sljedećim osnovnim uslovima. Prvo, mogućnost privlačenja kreditnih resursa razmatra se kao jedna od alternativa za otklanjanje privremenog jaza između priliva i odliva sredstava. Odluka o privlačenju kredita zavisi od veće ekonomske isplativosti ovog načina eksternog finansiranja u odnosu na druge dostupne metode pokrivanja gotovinskog jaza. Drugo, sistem planiranja preduzeća mora podržavati funkciju simulacije. Za odabir optimalnog izvora finansiranja važno je biti u stanju implementirati preliminarna procjena posljedice donošenja različitih odluka – u ovom slučaju, kada se koriste određene metode pokrivanja gotovinskog jaza.
Proces izračunavanja potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za pokrivanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava obuhvata dve faze: identifikaciju potrebe za sredstvima i analizu korišćenja različitih alternativa za pokriće identifikovanog deficita. Svaku fazu karakteriše njen zadatak i sadržaj. Zadatak prve faze je da se unapred identifikuje veličina gotovinskog deficita, datum njegovog nastanka, kao i period njegovog postojanja. Zadatak druge faze je odrediti najviše efikasan način pokrivanje nestašice gotovine. Razmotrimo sadržaj svake faze.
Zadatak prve faze realizuje se u okviru operativnog upravljanja preduzećem na osnovu sistema budžetiranja – tehnologije planiranja, računovodstva i kontrole sredstava i finansijski rezultati. Sistem budžetiranja uključuje hijerarhiju finansijski planovi, kombinujući glavne budžete (budžet novčanih tokova, budžet prihoda i rashoda, budžet bilansa stanja) i operativni budžeti, budžeti aktivnosti koji se ne odnose na osnovne aktivnosti.
Hijerarhija budžeta određuje smjer tokova informacija: glavni budžeti se formiraju na račun podataka koje obezbjeđuju budžeti nižeg nivoa: operativni, kao i investicioni i finansijske aktivnosti. Zauzvrat, podaci potrebni za formiranje operativnih budžeta formiraju se na osnovu podataka iz internih registara upravljačko računovodstvo, koji evidentira parametre poslovanja u preduzeću. Ovi registri internog upravljačkog računovodstva su pojedinačni za svako preduzeće, a zajedničko im je odraz promena parametara stanja preduzeća pod uticajem tekućeg poslovanja. Interni računovodstveni registri, po pravilu, obuhvataju baze podataka koje evidentiraju stanje resursa preduzeća, nalozi prihvaćene za izvršenje, specifikacije za različite vrste proizvoda koje preduzeće proizvodi, proizvodni programi itd.
Informacije potrebne za rješavanje problema identifikacije činjenice gotovinskog deficita, njegove veličine i trajanja direktno se odražavaju u izvještaju o novčanim tokovima. Izvještaj o tokovima gotovine - finansijski dokument, predstavljajući u sistematskom obliku u datom vremenskom intervalu očekivane i stvarne vrednosti priliva i odliva sredstava preduzeća. Izvještaj o tokovima gotovine prikazuje projektovana stanja gotovine na određeni datum i signalizira planiranu potrebu za dodatnim resursima. Podaci koji se koriste kao ulazni podaci u izvještaj o novčanim tokovima generiraju se na osnovu rezultata operativnih budžeta. Operativni budžeti su procjene planiranih i stvarnih vrijednosti novčanih priliva i odliva, grupisane na osnovu preduzeća koje obavlja poslove iste vrste. Konkretna podjela ovisi o specifičnostima poduzeća; kao primjer možemo ponuditi sljedeću tipologiju: budžet primitaka i odbitaka (primanja od prodaje prema vrsti proizvoda, odbitaka u obliku direktnih troškova za određene vrste sirovina) , budžet za isplate plata, budžet za isplate poreske olakšice, budžet za prateće troškove (odbici za fiksni troškovi), budžet finansijske aktivnosti, budžet investicionih aktivnosti. Neke informacije prikazane u operativnim budžetima su trajne prirode, tj. ne zavisi od delatnosti preduzeća (fiksni troškovi, deo zarada, deo plaćanja poreza). Vrijednosti ostalih stavki direktno zavise od poslova koje preduzeće obavlja. Ograničavanje razmatranja finansijskog modela preduzeća na nivo budžeta je neprikladno, jer je za rešavanje problema „razmatranje opcija za mobilizaciju sredstava“ i „procena efikasnosti poslovanja“ neophodno biti u stanju da simulacijskog modeliranja, koje vam omogućava da igrate različite opcije za donošenje upravljačkih odluka u vezi izbora opcije, posljedice čiji izbor će biti optimalan. Metoda za izračunavanje potrebe preduzeća za bankarskim kreditom, izgrađena na principu mogućnosti održavanja dijaloga „šta će se dogoditi ako?“ moraju uzeti u obzir posebnosti formiranja operativnih budžeta, čiji sadržaj zavisi od parametara poslovanja preduzeća evidentiranih u sistemu internih registara upravljačkog računovodstva.
Nakon utvrđivanja veličine gotovinskog deficita, datuma njegovog formiranja i perioda rada, potrebno je preduzeti mjere za njegovo otklanjanje. Prije svega, utvrđuje se uzrok deficita, a prva opcija za pokrivanje deficita može biti uklanjanje njegovog uzroka. Sve dostupne alternative mogu se podijeliti u tri grupe. Prva grupa uključuje različite opcije za modifikaciju strukture novčanih tokova u vezi sa promenom rasporeda planiranih plaćanja (s obzirom na opcije odlaganja plaćanja, mogućnosti za smanjenje perioda planiranih primanja gotovine). Druga grupa uključuje opcije za unošenje izmjena u proizvodni program preduzeća kako bi se odgodila implementacija proizvodnog plana, što zahtijeva odliv sredstava (nabavka sirovina, komponenti). Treća grupa načina pokrivanja gotovinskog deficita uključuje instrumente za privlačenje eksternog finansiranja, posebno bankarski kredit. Svaka opcija za pokrivanje nestašica gotovine ima individualne karakteristike povezana s prirodom posljedica koje proizlaze iz upotrebe ove opcije. Na primjer, korištenje bankovnog kredita karakterizira potreba da se iznos kredita i kamata na njega otplate do određenog datuma, a prijem sredstava se očekuje najkasnije do određenog datuma.
Izbor specifična metoda Pokrivanje gotovinskog deficita vrši se u dvije faze. U prvoj fazi odabiru se metode iz dostupnih alternativa, čija je izvodljivost potvrđena proračunima strateške prirode. Na primjer, traženje od ugovornih strana da ubrzaju poravnanja može smanjiti nivo povjerenja u preduzeće, pa nije preporučljivo koristiti ih. U drugoj fazi analiziraju se posljedice korištenja svake opcije. Kriterijum izbora je finansijsko stanje preduzeća uzrokovano upotrebom specifičnog načina pokrića deficita. Posljedice svake poslovne transakcije koju izvrši preduzeće ogledaju se u njenom finansijsko stanje, što se može preliminarno procijeniti korištenjem simulacionog sistema. Koristeći vezu „interno računovodstvo registruje operativne budžete glavni budžeti: budžet novčanih tokova i budžet rashoda i prihoda“, možemo analizirati posledice izbora svake opcije za pokrivanje gotovinskog deficita, što se ogleda u strukturi izveštaja o novčanim tokovima i struktura prihoda i rashoda. Uzimanje u obzir posljedica korištenja svake od dostupnih alternativa omogućit će vam da napravite optimalan izbor.