Fanny May. Fannie Mae programi. Istorija Fannie Mae

Korporaciju Fannie Mae odobrio je američki Kongres 1938. godine kao korporaciju u potpunom državnom vlasništvu. Od 1954. Fannie Mae je transformisana u javno-privatnu korporaciju, od kojih su neke dionice pripadale privatnim vlasnicima, a neke? saveznoj vladi. Godine 1968. korporacija je podijeljena u dvije korporacije: državna kompanija Ginnie Mae i korporacija, koja je zadržala svoj izvorni naziv? "Fannie Mae" i kasnije je postala potpuno privatna kompanija.

Zadaci. Fannie Mae je jedna od najvažnijih institucija na američkom sekundarnom hipotekarnom tržištu. Aktivnosti ovog instituta usmjerene su na povećanje likvidnosti tržišta hipotekarni krediti i time poboljšati distribuciju investicioni kapital, namijenjen za finansiranje kupovine stanova. U početku je Fannie Mae kupovala samo hipoteke. stambeni krediti, osiguran od strane Federalne stambene uprave (FHA) ili zajamčen od strane Odjela za pitanja veterana (DVA). Međutim, počevši od 1970. godine dobila je pravo na kupovinu standardnih (konvencionalnih) hipotekarnih kredita koji ne podliježu takvom osiguranju, ali zadovoljavaju standarde Fannie Mae.

Funkcije. Fannie Mae kupuje hipotekarne kredite osigurane i garantirane od strane FHA i ADV, kao i konvencionalne kredite osigurane hipotekom imovine u obliku obiteljskih kuća ili stanova u stambene zgrade. Korporacija djeluje kao dugoročni investitor u hipotekarne kredite i ima prolazni program hipotekarnih vrijednosnih papira.

Fannie Mae je posvećena kupovini kvalifikovanih hipotekarnih kredita od izvornih zajmodavaca sa kojima ima veze. ugovorni odnos. Ove obaveze se odnose: 1) na kredite za koje garantuje FZHA i ADV sa fiksni procenat, sa sve većim iznosom otplate, samoamortizirajućim kreditima, kao i kreditima sa varijabilnom kamatnom stopom; 2) standardni (konvencionalni) nije zagarantovan vladine organizacije krediti sa fiksnom kamatnom stopom, sa varijabilnom kamatnom stopom.

Pored svojih standardnih programa finansiranja kupovine kredita kroz izdavanje prolaznih hipotekarnih hartija od vrednosti, Fannie Mae izdaje sopstvene obaveze (obveznice, kratkoročne zapise).

Fannie Mae vrši selektivnu kontrolu nad servisiranjem kupljenih hipotekarnih kredita. Među kompanijama i bankama koje izdaju i servisiraju hipotekarne kredite sa kojima Fannie Mae radi? hipotekarna društva, štednja i kreditne institucije, štedionice, komercijalne banke, kreditne unije, finansijske kompanije.

Finansiranje. Fannie Mae prima sredstva tokom procesa povrata novca za kupljenu hipotekarni krediti i kao rezultat prodaje na sekundarnom tržištu prijenosnih hartija od vrijednosti zaštićenih hipotekom na osnovu zbirova hipotekarnih kredita izdatih preko SPV-a. Fannie Mae ostvaruje dio svog prihoda od naknada za obaveze na svojim programima kupovine hipoteka i od naknada za garancije na svoje hipoteke. vrijednosne papire osiguran hipotekarnim kreditima. Fannie Mae periodično izdaje strukturirane hipotekarne hartije od vrijednosti (kolateralizirane hipotekarne obaveze (CMO)) osigurane hipotekarnim kreditima.

Kontrola. Fannie Mae djeluje pod nadzorom Odjeljenja za stanovanje i urbani razvoj. Ova kontrola uključuje odobravanje maksimalnog odnosa duga kompanije prema kapital. Ako je potrebno, Ministarstvo finansija SAD-a može razmotriti otvaranje Fannie Mae. kreditna linija do 2,25 milijardi dolara, ali ovaj mehanizam nikada nije stavljen u djelo.

Hartije od vrijednosti Fannie Mae koje se izdaju korištenjem strukture povjerenja i garancije Fannie Mae nisu zajamčene ili osigurane od strane savezne vlade, ali ih tržište klasifikuje kao niskorizične zbog posebnog statusa i istorije korporacije.

Organizacija. Fannie Mae je sada privatna korporacija čije dionice drže privatni vlasnici. Sjedište Fannie Mae nalazi se u Washingtonu. Posluje iz svojih pet regionalnih ureda smještenih u Atlanti, Chicagu, Dallasu, Los Angelesu i Philadelphiji. Korporacija posluje na osnovu povelje koju je odobrio američki Kongres. Od 12 članova upravnog odbora, 5 imenuje predsjednik Sjedinjenih Država, a ostale biraju dioničari.

Hartije od vrijednosti Fannie Mae izuzetno su raznolike po svojim karakteristikama. Diverzifikacija instrumenata se objašnjava sa dva glavna razloga: prvo, raznolikošću zahtjeva investitora, od kojih su svakome potrebne hartije od vrijednosti određene vrste da bi bile uključene u njihov portfolio; drugo, potreba za upravljanjem rizicima od strane same Fannie Mae, što se postiže izgradnjom strukture obaveza koja uzima u obzir karakteristike imovine kompanije.

Ali primarna aktivnost na tržištu hartija od vrijednosti Fannie Mae je izdavanje prolaznih hartija od vrijednosti zaštićenih hipotekom koristeći SPV. Fannie Mae je počela izdavati prolazne hartije od vrijednosti zaštićene hipotekom 1981. Na prijenosnim hipotekarnim vrijednosnim papirima, Fannie Mae jamči isplatu glavnice i prihod od kamata bez obzira na to da li su plaćanja naplaćena od zajmoprimaca ili ne. U slučaju kašnjenja po hipotekarnom kreditu, Fannie Mae će prijevremena otplata cjelokupni iznos glavnice kredita. Kao rezultat toga, investitor prima prijevremene uplate za hipotekarne hartije od vrijednosti

Novi korporativni skandal koji je sada izbio u Americi još nije privukao pažnju domaće štampe, iako je po svojim finansijskim razmerama mnogo ozbiljniji od skandala iz 2002. sa Enronom i Worldcomom. Ovaj put, meta istrage bila je Federalna nacionalna hipotekarna asocijacija, skraćeno FNMA (izgovara se "Fanny Mae"). Ova kompanija posluje na sekundarnom hipotekarnom tržištu. Kao i njegov konkurent, Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation ili skraćeno FHLMC), Fannie Mae je preduzeće koje sponzorira vlada, što znači da posluje na osnovu povelje koju je izdao američki Kongres, ali je akcionarska društva. Više detaljne informacije o "Fanny" i "Freddieju" i srodnim temama možete saznati iz mog članka, napisanog prije dvije i po godine, tokom prethodnog talasa korporativnih skandala.

Konkretno, Komisija za hartije od vrijednosti
optužuje Fannyjevo rukovodstvo za kršenje računovodstvenih pravila za transakcije s izvedenim hartijama od vrijednosti (finansijskim derivatima), koje je kompanija koristila u interesu zaštite od rizika (hedžing). Smisao ovih operacija je izbjegavanje rizika povezanih s fluktuacijama cijena i kamatnih stopa, a ne profitiranje od fluktuacija. Finansijski špekulanti pokušavaju da izvuku ovaj profit tako što zapravo kupuju rizik od hedžera. Rad sa derivatima finansijski instrumenti zahtijeva vrlo visoke kvalifikacije od finansijskih menadžera, pa čak i vrlo iskusni stručnjaci za hedžing ponekad trpe velike gubitke. Na primjer, 1994. godine Proctor & Gamble je izgubio više od 200 miliona dolara zbog neuspješne zaštite, a njeni rukovodioci su ostali bez posla. U slučaju Fanny, međutim, gubici su znatno veći – oko 9 milijardi dolara. Čelnici Fanny pokušali su sakriti ove gubitke. Preciznije, sakrili su 13,5 milijardi dolara gubitaka od derivata i 4,5 milijardi dolara dobiti koristeći prilagođeni interni računovodstveni sistem koji nije bio u skladu sa Izjavom o standardima finansijskog računovodstva (SFAS). finansijsko računovodstvo. Ove odredbe su, zajedno sa drugim dokumentima, komponente Općeprihvaćeni računovodstveni principi (GAAP), sistemi računovodstvo usvojen u SAD i drugim zemljama. Stoga će Fannyn finansijski izvještaj morati da se preračuna sa korekcijom od 18 milijardi dolara, što značajno narušava povjerenje u njega od strane investitora, koji su uglavnom institucionalno(penzioni fondovi, Osiguravajuća društva itd.)

Međutim, u ovom slučaju nije samo i nije toliko važno. Činjenica je da je Fannie Mae druga najveća američka korporacija po imovini (nakon Citigroup-a). Njegova imovina iznosi više od triliona dolara, uglavnom u obliku hipotekarnih kredita, ali i obveznica, drugih vrijednosnih papira i gotovine. Dugovi Fannie Mae prema vlasnicima obveznica iznose 957 milijardi dolara, a uz to, Fannie Mae je garant takozvanih MBS (hipotekarnih vrijednosnih papira) - obveznica osiguranih hipotekama na nekretnine u iznosu od približno 1,8 biliona dolara. Uopšteno govoreći, kompanije kao što su Fanny i Freddie predstavljaju osnovu američkog bogatstva i moći, a ne kompanije koje proizvode. Zahvaljujući njima Amerikanci posjeduju nekretnine u vrijednosti od približno 22 triliona dolara (ostale nacionalno bogatstvo Na SAD otpada manje od jedne petine ovog iznosa). Pružajući pristupačne stambene kredite, ove korporacije na neki način ostvaruju američki san.

Ali ne samo sama korporacija, već i njena prva osoba bila je za Amerikance jasan i vidljiv dokaz da je Amerika društvo jednakih mogućnosti. Predsjednik kompanije Fannie Mae Franklin Raines rođen je prije 55 godina u Sijetlu, četvrto dijete u crnoj porodici od šestero djece. Njegovi roditelji su se preselili u Seattle sa juga Sjedinjenih Država u potrazi za stalnim prihodom. Njegov otac je radio u fabrici aviona Boeing, a majka je radila kao čistačica u fabrici. Kako Terence O'Hara piše u Washington Postu 20. decembra ove godine, Reinesov otac je patio od depresije i na kraju je otpušten iz fabrike zbog odsustva. Porodica je živjela od beneficija, a Franklin je počeo raditi sa 8 godina kako bi pomogao prehrani svoju porodicu. Ipak, uspeo je da sa odličnim uspehom završi srednju školu i fakultet i upiše Harvard univerzitet. Tamo je Rainesa primetio njegov profesor, budući senator Daniel Patrick Moynihan. Od tog trenutka pa sve do nedavno, Rainesova karijera je počela da se uzdiže - diplomirao je na univerzitetu, Harvard Law School, bavio se privatnom praksom, radio u administraciji Jimmy Cartera, a zatim je od 1980. godine radio u investicione banke Lazard, Freres & Co. Godine 1996. Bill Clinton ga je imenovao za šefa ureda za budžet administracije. Zahvaljujući njegovom zalaganju, demokratska administracija je uspjela svoje budžetska politika u Kongresu sa republikanskom većinom, što je poslužilo kao osnova za održavanje uravnoteženog budžeta do 2002. godine. Od 1999. Raines vodi Fannie Mae i jedini je crni Amerikanac među najvišim rukovodiocima 500 najboljih kompanija časopisa Fortune. Njegova godišnja zarada prošle godine iznosila je oko 20 miliona dolara. Sada se može dovesti do njega krivična odgovornost, a mogao bi se suočiti sa do 20 godina zatvora i novčanom kaznom od 5 miliona dolara.

Ali pored ilustriranja američkog sna, Fannie Mae i druge slične institucije igraju značajniju ulogu. U stvari, oni su kamen temeljac cjeline finansijski sistem Predsjedavajući Sistema federalnih rezervi, Alan Greenspan, nije uzalud govorio o mogućem “sistemskom riziku”, riziku koji se ne može eliminisati nikakvim hedžingom, jer sve postojeće metodologije za mjerenje i upravljanje rizikom mjere rizik u odnosu na sistemski rizik. . Ako se sama osnova potrese, to bi moglo imati šokantne posljedice za ostatak ekonomije. Trenutna debata u Americi je da li preduzeća koja podržava vlada treba da nastave da budu stub finansijskog sistema. Međutim, kako mi se čini, ovde nije reč o tome da ova preduzeća podržava država, već u samim sistemskim obeležjima korporativnog oblika vlasništva, u sistemu odlučivanja top menadžera. Kako je jedan takav menadžer rekao, “U poslu morate često donositi odluke koje vi
nikada ne bi napravio da si stvarno vlasnik kompanije.”(“U poslu često morate donositi odluke koje nikada ne biste donijeli da ste zapravo vlasnik kompanije.”) Ova izjava nam omogućava da damo zanimljivo tumačenje često korištenog koncepta „efikasnog vlasnika“. Ovo je “kao da je vlasnik”, “osoba slična vlasniku”. Kao, na primjer, "efektivni radijus", "efektivna masa". Odnosno, zapravo, nije baš jasno koliki je poluprečnik određenog objekta, ali u prvoj aproksimaciji određenu količinu možemo nazvati radijusom. Ova razlika između “efikasnog vlasnika” i stvarnog je fundamentalna mana korporativnog oblika vlasništva, koja se ne može otkloniti nikakvim regulatornim mjerama, uključujući i one najteže, uključujući i zatvor.

Savezna nacionalna hipotekarna asocijacija ili skraćeno Fannie Mae je jedna od najvećih hipotekarnih kompanija u Sjedinjenim Državama. Često se povezuje sa drugom hipotekarnom kompanijom, Freddie Mac. Fannie Mae i Freddie Mac među prvim su žrtvama američke hipotekarne krize, koja je dovela do globalne krize. Obje kompanije postale su vlasnici velikog broja “toksičnih sredstava” koje su više puta kupovane uz finansijsku podršku američke vlade. Fannie Mae dijeli trguje na OTC BB platformi.

Istorija Fannie Mae

Osnovan je 1938. godine na inicijativu Ruzvelta za organizaciju sekundarno tržište hipotekarni krediti. On je glavni krivac prve krize u Sjedinjenim Državama - hipotekarne krize. Mnogo prije toga, tokom Velike depresije, Ruzvelt je vjerovao da radi pravu stvar. Kompanija je osnovana kako bi komercijalnim bankama obezbijedila federalni novac za finansiranje izgradnje u pokušaju podizanja životnog standarda stanovništva. Fannie Mae je stvorila tržište za druge hipoteke, što je bankama omogućilo da izdaju kolateralizirane vrijednosne papire. Nakon početka njegovog rada, u zemlji je trebalo biti više pristupačnih stanova. Prvih 30 godina Fannie Mae je bila neprikosnoveni monopolista na tržištu.

1950. - preduzeće je kupila Savezna kreditna agencija. Nakon M&A ugovora, Fannie Mae je postala jedan od odjela agencije.

1954. - Promijenjeno vlasništvo nad Fannie Mae. To je sada organizacija “mješovitog vlasništva”. Država je ostala vlasnik preferencijalnih dionica, dok su privatni investitori mogli biti vlasnici običnih dionica.

1968 - Fannie Mae postaje privatna kompanija. Vladi je to bilo neophodno, jer je na taj način bilo moguće izjednačiti dugove koji su uticali savezni budžet. Iste godine kompanija je podeljena: jedna hipotekarna agencija je nastavila da radi pod istim imenom, a druga, u državnom vlasništvu, nazvana je Državno udruženje za hipotekarne kredite, skraćeno „Ginnie Mae“.

U suštini, Fannie Mae je igrala na istom terenu kao Freddie Mac i The Federal Home Loan Banks. Oni su se takmičili na tržištu hipotekarni kredit. Dakle, obezbediti najboljim uslovima Fannie Mae je lansirala poseban proizvod za porodice sa srednjim i niskim primanjima - 30-godišnji kredit sa fiksnom kamatnom stopom i niskim otplatama kamata.

U 2003-2004, kriza drugorazrednih hipoteka izbila je u Sjedinjenim Državama.

Do 2006. godine broj zajmoprimaca koji nisu bili u mogućnosti da otplate svoje kredite dostigao je vrhunac. Shodno tome, naglo je povećan obim otkupa kuća. Cijene stanova su pale. Vlasti zemlje pokušale su da održe autoritet kompanija dajući agencijama mogućnost da primaju vladine kredite za preferencijalne stope i ukidanjem prethodne zabrane otkupa njihovih dionica od strane Ministarstva finansija.

Ali to nije pomoglo. Kao rezultat toga, do avgusta 2008. Fannie Mae vrijednosni papiri i Dionice Freddie Maca potonuo za 90% u odnosu na prethodne godine. Agencije su bile na ivici bankrota.

7. septembar 2008. - Federalna agencija za stambeno finansiranje preuzima kontrolu nad aktivnostima kompanija. Ovo je, praktično, bila najozbiljnija intervencija države na privatnim tržištima. Izvršni direktori organizacija podnijeli su ostavke.

Istorija kompanije poput Fannie Mae u potpunosti odražava tok američke hipotekarne krize. Ako je u decembru 2007. kapitalizacija organizacije dostigla 44 milijarde dolara, onda je do jula 2008. pala na 11,5 milijardi.

Sad generalni direktor Fannie Mae je Daniel Mudd.

Američko "selo u selu" je propalo, što je pogoršalo globalnu finansijsku krizu

Bankarski sistem svih zemalja zavisi od američkih vrijednosnih papira podržanih nekretninama, pa je upravo potpuni promašaj američkih hipoteka postao, ako ne prvi razlog, onda svakako prvi razlog svih sadašnjih ekonomski problemi, koji su već pokrili cijeli svijet.

Pa, šta mi mislimo o sudbini američkih kompanija Fannie Mae i Freddie Mac? Ali, pogodite šta, uzrok svih “nevolja” proteklih dana na našoj berzi bile su upravo ove američke hipotekarne agencije. Kako je Sergej Stepašin, šef Računske komore, izvijestio u Državnoj Dumi, ulaganja ruskih rezervi u obveznice američkih hipotekarnih korporacija Fannie Mae i Freddie Mac iznose oko 30 milijardi dolara,

Ako je prvi talas finansijske krize pogodio, pre svega, banke, onda je drugi na ovaj ili onaj način trebalo da pogodi hipoteke.

“Fanny” i “Freddie” su bili “lice” američkog “društva jednakih mogućnosti” i njegova izložba. Davne 1934. godine, Federalna stambena administracija je stvorena u Sjedinjenim Državama: da stimuliše kreditne institucije na izdavanje stambenih kredita porodicama sa niskim primanjima, štiteći hipotekarne banke uz pomoć programa osiguranja stambenih kredita. Četiri godine kasnije - Savezna nacionalna asocijacija stambenih kredita. Njegovo ime na engleskom - Federal National Mortgage Association - dovelo je do skraćenice, ženskog imena “Fannie Mae”.

Započeo je kao nacionalna kompanija za štednju i zajmove, pružajući lokalnim bankama sredstva za finansiranje kupovine kuća po niskim cijenama kamatna stopa, Fanny je aktivno privlačila strane investicije. Godine 1968. administracija predsjednika Lyndona Johnsona odlučila je privatizovati državnu Fanny, koja je već zauzela monopolski položaj na stambenom tržištu: bilo je potrebno napuniti budžet opterećen Vijetnamskim ratom. Freddie Mac - Federalna hipotekarna korporacija za stambene kredite - sa statusom i funkcijama sličnim Fanny, rođen je 1970. godine. Savezna vlada se pobrinula za svoje tvorevine tako što je dala državnu garanciju za obaveze ovih agencija kako bi mogle da privuku pozajmljena sredstva u evidenciji niske stope. Amerikanci, koji su oduvijek radije imali svoju "kuću", tražili su pomoć od "Freddieja" i "Fanny", ali su upravo oni implementirali američku verziju državni program„Priuštivo stanovanje“ - mali broj građana zemlje odmah plaća pun iznos za kuće koje kupuju; skoro svi koriste hipoteku.

Također smo iskoristili blagodat F i F.

Početkom ove godine, odlukom rukovodstva ruskog Ministarstva finansija, 15 odsto sredstava Rezervni fond i Fondaciju nacionalnog blagostanja- odnosno više od 20 milijardi dolara uloženo je u obveznice 15 najvećih državnih kompanija.

Na listi emitenata hartija od vrijednosti nalaze se isti “Fanny” i “Freddie”. Trenutak je izabran, naizgled najprikladniji, prošle zime, na kraju tog prvog talasa, kada su kotacije hipotekarnih hartija od vrednosti dostigle lokalni minimum. Nakon toga, prema svim zakonima tržišta, trebalo je započeti siguran i dugoročan rast. I rast je počeo, i to prilično samouvjereno. Ali to se nije pokazalo dugotrajnim; još gore, dionice “Fanny” i “Freddie” pale su gotovo niže od svih ostalih vrijednosnih papira kojima se trguje u Sjedinjenim Državama.

Nedavno, krajem avgusta, objavljeno je da će F&F, koji garantuje 42 posto obaveza na američkom hipotekarnom tržištu, morati da otplati 223 milijarde dolara duga u trećem kvartalu. Ranije, njihove dionice, nakon pada, nisu mogle porasti. Tako su najveće banke u Kini počele da se povlače finansijskih sredstava iz hartija od vrijednosti "F i F". Mnogo novca je „nestalo“; do 500 milijardi kineskih deviznih rezervi uloženo je u dugove američkih hipotekarnih divova.

Nekoliko dana kasnije, vlada Sjedinjenih Država je efektivno nacionalizirala Freddieja i Fanny, stavljajući ove organizacije pod kontrolu vlade.

Državni službenici postavljeni su na čelo hipotekarnih korporacija, a američko Ministarstvo finansija je kupilo pakete dionica u njima, čime je Vladi osigurano 79,9 posto udjela. Osim toga, vlasti su najavile da su spremne uložiti dodatnih 100 milijardi dolara u kompanije.

Nemamo čega da se bojimo. Istina, možete biti i sretni: ruski novac ne leži u palim dionicama "Freddieja" i "Fanny", već u obveznicama na koje dospijevaju kamate, a one se, u stvari, mogu predati, iako s poteškoćama, jednostavno na par. Krajem avgusta obim ulaganja - prema podacima domaćeg Ministarstva finansija - u F i F obveznice iznosio je oko 50 milijardi dolara. Danas – manje. Međutim, ova “igra za novac” s vrlo visokim ulozima dugo je uzrokovala da analitičari kritikuju naš “finansijski blok”. Sredstva su nabujala rubljama - ali ne mogu tu ležati kao mrtvi teret; čak su i drevni ljudi snažno preporučivali da se talenti - to je tada bila valuta - ne zakopavaju u zemlju.

Naš berza zadnji dani pao kao da nije padao 10 godina, cijene nafte su "pale", naše banke hitno traže gotovinu.

Jedina šteta je što su glavni izvor sredstava za domaće ruske banke bili krediti sa Zapada - koji su sada tijesni sa slobodnim novcem, a osim toga, podigli su cijenu kredita za 2-3 posto. Danas u Rusiji samouvjereno kažu: stope na domaće hipotekarne kredite će porasti za 1-2 posto, au naredne dvije godine mogu porasti za 10-15 posto. Prema proračunima analitičara, ranije je hipoteku mogao iskoristiti tek svaki peti ili šesti, a koliko će sugrađana sada moći da kupi "pristupačan stan", niko još nije izračunao...

Ministar finansija Aleksej Kudrin toplo je odobrio odluku američkih vlasti, podsećajući na prisustvo naših rođaka, a ne američkog novca, u skoro utopljenim „F i F“. U svijetlu budućnost vjerovao je ranije, u proljeće, kada su akcije hipotekarnih blizanaca već počele da padaju. "Nismo izgubili ni centa", rekao je ministar finansija. Odgovarajući na pitanje zašto Rusija ulaže svoje rezerve u hartije od vrijednosti, a posebno Sjedinjene Američke Države, on je napomenuo da „sve zemlje, na primjer, kao što su Kina ili Japan, stavljaju svoje rezerve u pouzdane konzervativne instrumente, koje garantuje i podržava država. Takođe ih stavljamo u najpouzdanije alate. Niko ne sumnja da će podrška države biti pružena američke kompanije, u čije su obveznice uložene naše rezerve.”

Zatim, objašnjenje izbora za ulaganje ruski novac, šef našeg finansijskog odjela, bez oklijevanja je samu operaciju nazvao "pomoć Americi", jer, po njegovom općenito poštenom uvjerenju, ako je loše u Sjedinjenim Državama, onda niko na svijetu neće biti dobar.

Međutim, već više od godinu dana život nas pokušava uvjeriti u suprotno: u Rusiji ekonomski rast, blagostanje stanovništva, sudeći po rastu potrošnje, takođe ne opada.

Danima je isti A. Kudrin govorio da se nemamo čega bojati. Nema ama baš ničega: „Rizici postoje, što su veći naknadni potresi globalne krize, veći su rizici u Rusiji, ali oni nisu ekstremno sistemske prirode. Ovo, naravno, nije za “prosječan um”; pozvani smo samo da vjerujemo u najbolje. Tek sada je depresivna inflacija i novi val globalne finansijske krize, koji je zahvatio Rusiju, rast svjetskih cijena energenata koji je teško kontrolisati, sumnjivi izgledi američkog dolara, na kojem je vrlo značajan dio domaćih finansijske rezerve- ne baš ružičaste realnosti današnjice. Na njihovoj pozadini, čak ni snažan ekonomski rast ne može biti istinski ohrabrujući. U takvim uslovima svaka država traži neke načine da osigura svoje ekonomska sigurnost. I Rusija tu nikako nije izuzetak.

Imamo šansu da manje-više bezbedno prebrodimo globalnu krizu zajedno, u okviru ograničenog regiona, gde postoje stare, uspostavljene ekonomske veze i postoje dobre mogućnosti da se bar na neko vreme obezbedi samodovoljan spoljnoekonomski promet. Sa ove tačke gledišta, Rusija je sa svojim resursima i industrijskim potencijalom sasvim pogodna za ulogu svojevrsnog „centra“ tako ograničenog regiona. Iskustvo bivši SSSR, a ako to uzmemo šire - CMEA, podržana novijim dešavanjima u razmerama ZND, ŠOS, EurAzEZ i drugih modernih integracionih struktura - ovde će dobro doći.

Stoga je ideja da se okrenemo ruska rublja na regionalni rezervna valuta, koja je, kada je izrečena u ruskom vrhu, izgledala kao stvar neke daleke budućnosti, postaje veoma aktuelna.

U principu, upravo unutar regionalnih granica koje nisu tako široke Rusija može gotovo trenutno prenijeti većinu plaćanja u rublju - i mnogi naši partneri će biti sretni zbog toga, jer će uštedjeti na transakcijskim troškovima. Spremni su da nam plate u rubljama upravo za ono što još ne izvozimo vrlo aktivno: visoko prerađene tehničke proizvode, a posebno mašine, opremu i gotovu robu. roba široke potrošnje, iako često "sklop odvijača".

Tada će biti moguće sigurnije pretvarati dio vlastitih rezervi, uključujući zlato i devize, u rublje. Ako samo zato što je ne samo isplativo, već i bolje štiti sredstva od inflacije. Zlato je uvijek tražena vrijednost, i to ne samo od zlatara. Ili - ozbiljno razmislite o inicijativi koja je izašla iz nedra ruskog ministarstva finansija - u vezi švicarski franak. Neće biti tako lako kao što se čini da se zamijeni dio rezervnog fonda, koji je trenutno denominiran u evrima i dolarima, kao i u dolarskim vrijednostima, ali ideja je apsolutno zdrava.

Unatoč krizi dionica, ideja o ulaganju u dionice ruskih kompanija ne izgleda ništa manje zdravo.

Uzmimo, na primjer, naslijeđe Anatolija Čubajsa - razne proizvodne kompanije, teritorijalne i veleprodajne TGC i OGK, koje su sada pale upola ili čak tri puta. Strani investitori koji posjeduju zaista velike udjele u njima nisu nigdje otišli. Ali to nije glavna stvar - ove kompanije imaju stvarnu, a ne virtuelnu imovinu, elektrane, pa zašto ne iskoristiti pad cijena i obnoviti, barem djelimično, prisustvo države u energetskom sektoru?

Glavna stvar je da tretman koji se priprema ne dovede do lošijih rezultata od same bolesti.

Specijalno za stogodišnjicu

Litvinova N.

Članak je napisan 2009.

Federalna nacionalna hipotekarna asocijacija (FNMA), poznatija kao Fannie Mae, je kompanija koju sponzorira vlada i koju je američki Kongres ovlastio da osigura likvidnost, stabilnost i pristupačnost hipotekarnoj industriji. Sjedište kompanije je u Washingtonu, DC. Fannie Mae posluje na sekundarnom hipotekarnom tržištu.

Fannie Mae je stvorio Franklin Delano Roosevelt kao saveznu agenciju 1938. Poticaj za stvaranje udruženja bio je dvostruk: nacionalna posvećenost obezbjeđivanju smještaja građanima i nemogućnost ili nespremnost privatnih zajmodavaca da garantuju održivo snabdijevanje u cijeloj zemlji. 1970. godine američki Kongres je odobrio prelazak kompanije u privatno vlasništvo, a Fannie Mae je postala vlasništvo dioničara.

Fannie Mae posluje u tri oblasti: pojedinačna porodica, stanovanje i društveni razvoj, i tržišta kapitala; pruža usluge zajmodavcima i širokom spektru partnera u stambenom sektoru. Zajedno, ove firme doprinose navedenoj svrsi kompanije da se poveća broj sredstava kako bi privatno vlasništvo i iznajmljivanje stanova postali pristupačniji i postojali u obliku realna mogućnost. Na primjer, Fannie Mae upravlja programima za refinansiranje postojećih kredita kako bi bila odgovorna platiša kreditne stope u povoljniji položaj, smanjujući mjesečne uplate.
Federalna hipotekarna korporacija za stambene kredite (FHLMC), poznata kao Freddie Mac, je korporacija u vlasništvu dioničara koju je osnovao Kongres 1970. godine kako bi osigurao kontinuirani tok investicija za hipotekarne zajmodavce. Freddie Mac ima sjedište u McLeanu u Virginiji. Aktivnosti Freddie Maca usmjerene su na rad sa porodicama, pomoć pri kupovini stambenog prostora uz hipoteku i rad sa svim potrebnim hartijama od vrijednosti. Freddie Mac pomaže milionima Amerikanaca da postanu vlasnici kuća i radi na poboljšanju uslova iznajmljivanja. Korporacija je takođe dizajnirana da učini stanovanje pristupačnim širenjem, kroz politiku cena, mogućnosti za porodice sa niskim primanjima i mlade porodice da kupe stambeni prostor. Ovo je jedinstveni sistem hipotekarnih kredita koji vlasništvo nad kućom čini stvarnošću za mnoge američke porodice. Tokom protekle decenije, Freddie Mac je pomogao više od 34 miliona porodica da kupe i iznajme kuće, potrošivši približno 4,6 biliona dolara.

Freddie Mac ima vlastiti fond, osnovan 1991. godine. Ovo je neprofitna organizacija koju podržava kapital same korporacije Freddie Mac. Organizacija troši oko 348 miliona dolara godišnje u dobrotvorne svrhe. Njena misija je da od kuće napravi mjesto gdje djeca i njihove porodice mogu živjeti sretno. Od svog osnivanja, fondacija je poboljšala živote desetina hiljada djece i njihovih roditelja.

Funkcije koje su dodijeljene stvaranju Fannie Mae i Freddie Mac bile su iste: refinansiranje hipotekarnih kredita i održavanje stabilnosti na tržištu hipotekarnih kredita. Obje kompanije uživale su povećano povjerenje stanovništva zbog svog posebnog statusa pred Vladom SAD-a i garancija predviđenih posebnim aktima Kongresa. Uprkos činjenici da su kompanije dugo bile privatne, one imaju privilegiju da čuvaju povjerljivost podataka o svojim finansijsko stanje i slobodu od registracije emisije kod Komisije za hartije od vrijednosti, za razliku od običnih hipotekarnih društava, za koje je to obavezno.

Skoro bankrot Fannie Mae i Freddie Maca 2008. godine bio je velika kriza na tržištu nekretnina. Odlukom 43. američkog predsjednika Georgea W. Busha. i uz podršku predsjedničkih kandidata Baracka Obame i Johna McCaina, u septembru 2008., ministar financija Henry Paulson najavio je prelazak Fannie Mae i Freddie Maca pod kontrolu vlade. Odluku Bushove administracije o uvođenju državnog upravljanja u kompanije podržao je Sistem federalnih rezervi SAD (FRS). finansijski direktori dvije najveće američke hipotekarne korporacije, Daniel Mudd i Richard Syron, kojima Amerika duguje svoje finansijska kriza, otpušteni su bez otpremnine.

Preuzimajući državnu kontrolu nad „gigantima“ hipotekarnog tržišta, američka vlada očekuje da doprinese što bržem prevazilaženju krize. ekonomska kriza. 6. septembra 2008. direktor Federalna agencija Uprava za stambene financije (FHFA) James Lockhart uzela je kompanije pod nadzor vlade. Ministarstvo finansija izdvojilo je potrebna sredstva kako bi obje kompanije opstale i spriječile dalji rast hipotekarne krize. Freddie Mac izgubio je 50,1 milijardu dolara 2008. neto gubitak Fannie Mae je na kraju godine iznosila skoro 60 milijardi dolara.

Na osnovu materijala: