Каково самое общее содержание закона денежного обращения. Законы денежного обращения. Исходя из связи с производством ВВП выделяют два основных вида денежного обращения

Законы денежного обращения характерны для всех общественных формаций, в которых существуют товарно-денежные отношения. На ранней стадии функционирования денег закон их обращения формулировался на основе потребности в деньгах для товарного обращения.

К. Маркс, анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, открыл закон денежного обращения, сущность которого выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения,

должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц. Данный закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег, т. е. учитывает только одну функцию денег - средство обращения.

Данный закон можно характеризовать следующей формулой:

где P1Q1 - сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (уровень цен, умноженный на количество товаров);

P2Q2 - сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты;

D1 - сумма платежей по наступившим долговым обязательствам;

D2 - сумма взаимопогашаемых платежей;

V - скорость оборота денег.

Рассмотрим основные факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении.

1. Сумма цен реализуемых на рынке товаров и услуг (P1Q1). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то, при прочих равных условиях, потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товаро-

оборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах - тоннах, метрах и т. п.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.

1. Сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (P2Q2). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.

2. Сумма наступивших платежей (D1) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.

3. Сумма взаимопогашаемых платежей (D2) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

Как видно, все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше производительность труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены.

С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимопогашается.

В условиях функционирования действительных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точно. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.

При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обращения, в соответствии с которым ко

личество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег снизилась, стало возможным обесценение.

При утрате деньгами отдельных функций закон денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценивать количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото. Оно не участвует в обращении и не выполняет функций не только средства обращения и средства платежа, но и меры стоимости.

В этих условиях мерой стоимости товара и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене (как было раньше), а в процессе производства товаров. Всякий товар, обмениваясь на неразменные кредитные деньги, выражает свою стоимость через приравнивание его ко множеству товаров. В связи с этим товарная сделка, оцененная в определенной сумме неразменных кредитных денег, должна обеспечить предпринимателю такое количество потребительной стоимости, которое позволит ему после ее реализации начать новый производственный цикл. В силу этого деньги приобретают способность всеобщего эквивалента. Хотя стихийный регулятор общей величины денег при господстве знаков стоимости отсутствует, эта роль регулирования денежного обращения переходит к государству.

Кредитные деньги, приобретая черты бумажных денег, вводятся государственной властью, которая наделяет их принудительным курсом. Их эмиссия без учета стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране неизбежно вызывает их излишек и в конечном счете приводит к обесценению.

В связи с этим большое значение приобретает вопрос о необходимости определения требуемого количества денег для обращения. В соответствии с “уравнением обмена” количество денег определяется зависимостью уровня цен от денежной массы.

Следовательно, количество денег, необходимое для обращения определенной массы товаров

а цена товара

При этом уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

В современной рыночной экономике используют несколько формул, определяющих объем денег, необходимых для обращения. Одна из них имеет следующий вид:

До = (Тц + Пс - Звп - Дп - Рив - Оп + Вп) : V,

где До - сумма денег, необходимых для обращения;

Тц - сумма цен реализуемых товаров;

Пс - сумма платежей, по которым наступил срок оплаты;

Звп - сумма взаимопогашаемых платежей;

Дп - сумма передачи долгов;

Рив - сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту;

Оп - сумма отсрочнных платежей;

Вп - сумма векселей, переучтенных центральным банком;

V - скорость обращения денег.

В современных условиях в России представленная формула должна уточняться на сумму:

Векселей, переучтенных в Банке России;

Товаров, реализованных за иностранную валюту;

Передачи (зачета) долга (индоссамент коммерческих (товарных) векселей; внутрибанковский оборот, когда покупатель и продавец имеют счета в одном кредитном учреждении).

Увеличению денежной массы способствует денежный мультипликатор (от лат. multiplicator - умножающий), воз
никающий с развитием кредитной системы (в условиях двух и более уровней). Суть его в том, что денежная масса в обороте увеличивается в результате расширения кредитных операций банков со своими клиентами за счет получения средств из централизованного резерва Банка России, образованного из обязательных отчислений банков. Теоретически коэффициент мультипликации равен величине обратной ставки обязательных резервов, установленной Банком России для банков страны. Он рассчитывается за определенный период времени, обычно за год, и характеризует, насколько увеличится денежная масса в обороте за этот период. Банк России, управляя денежным мультипликатором, осуществляет денежно-кредитное регулирование в стране.

Другим фактором изменения денежной массы является скорость оборота денег. Для ее расчета при выполнении деньгами функций средства обращения и средства платежа, используются следующие показатели:

1) скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта:

где Дбс - сумма денег на банковских счетах;

Мсг - среднегодовая величина денежной массы в обращении.

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. Применяются и другие показатели скорости оборота денег. На скорость обращения денег влияют:

Общеэкономические факторы - циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен;

Находящиеся в движении средства необходимы для осуществления платежей, поддержания круговорота товаров и услуг, накопления — это их основные функции.

Сущность закона денежного обращения

Этот закон позволяет узнать, какие суммы нужно ввести в оборот, чтобы деньги полноценно выполняли свои функции. Общий объем финансов зависит от следующих условий:

количество услуг, товаров, которые необходимо реализовать. Чем их больше, тем интенсивнее нужно подпитывать денежный оборот платежными средствами;
расценки на услуги и товары. Здесь проявляется такая же зависимость, как и в предыдущем случае;
интенсивность денежного оборота. Чем выше скорость, тем меньше нужно денег для его функционирования.

Важным фактором считаются и условия производства, поскольку развитое, продуманное разделение труда становится причиной большего объема реализованной продукции. Рациональное производство влияет на ценообразование: чем выше результативность труда, тем ниже себестоимость продукции.

В ходе товарных операций национальная валюта постоянно обращается в наличном или безналичном виде, такие операции тесно взаимосвязаны, они не существуют по отдельности. До того, как обрести привычную вещественную форму, финансы перемещаются по сети банковских счетов в виде переводов, депозитов, безналичных платежей.

Закон денежного обращения, впервые сформулированный Карлом Марксом, поясняет, что в обращении должен присутствовать такой объем денег, который способен в полной мере осуществлять возложенные на национальную валюту задачи.

Формулы расчета денежного обращения

Упомянутый закон можно интерпретировать с помощью алгоритма

Д — масса денежного характера;
Т — масса товарного характера;
Ц — цены;
V — скорость цикла.

Формула Фишера, в свою очередь, иллюстрирует взаимозависимость значения денежной массы (Д), количества произведенных услуг и товаров (Q) и цен (Р):

Суммы, находящиеся в обороте, зависят от нескольких обстоятельств:

показатели товарной массы. Чем выше их величина, тем больше нужно денег для круговорота. Структура товаров может также включать ценные бумаги, разнообразные активы, земельные и трудовые ресурсы. Полноценный обмен нуждается в большом ассортименте;
уровень цен и количество денег имеют обратную связь. В условиях снижения цен появляется необходимость в увеличении вводимых сумм;
скорость денежного обращения определяется количеством циклов, которые совершаются в заданный временной промежуток. В течение года в странах, имеющих высокий уровень развития, деньги проходят 2-3 круга. Если национальная экономика подвержена гиперинфляции, за год наблюдается до 20 оборотов.

Необходимо принять во внимание условия, оказывающие обратное влияние на денежную массу:

чем активнее население совершает покупки в кредит, тем меньше финансов требуется для оборота. В процессе банки изымают денежную массу, собирая ее на внутренних счетах;
со стороны субъектов хозяйствования — скорость совершенствования и расширения способов приема платежей;
периодичность осуществления выплат — чем чаще участникам рынка поступают денежные средства, тем быстрее их оборот без необходимости внешнего пополнения.

Методы государственного регулирования

Если баланс между результатами производства, ценообразованием и денежной массой имеет отклонения от нормы, для обеспечения внутренней экономической стабилизации государство может использовать две меры воздействия на денежное обращение.

Первая — денежная реформа — изменение принципов финансовой системы (в частности, поддержка компаний и предприятий), нацеленное на укрепление оборота.

Вторая — деноминация — сводится к производству новых денег, эквивалент которых приравнивается к большему числу старых денежных знаков.

Эти методики способны негативно сказаться на уровне жизни населения, но их использование может стать оправданным, если необходимо избежать дефолта.

К. Маркс, анализируя пути развития форм стоимости и денежного обращения, открыл закон денежного обращения , сущность которого выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных единиц. Данный закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег, т. е. учитывает только одну функцию денег - средство обращения.

Данный закон можно характеризовать следующей формулой:

где М - количество денег, необходимых для обращения; <2 - объем произведенных товаров и услуг; Р - средняя цена товаров и услуг; V - скорость оборота денег.

Закон, определяющий количество денег в обращении, с учетом двух функций денег - средства обращения и средства платежа, может быть выражен следующей формулой:

где Р,<Э1 - сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (уровень цен, умноженный на количество товаров);

Р,<Э, - сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты;

Б] - сумма платежей по наступившим долговым обязательствам;

О., - сумма взаимопогашаемых платежей;

V - скорость оборота денег.

Рассмотрим основные факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении.

1. Сумма цен реализуемых на рынке товаров и услуг (Р^^. Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то, при прочих равных условиях, потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах - тоннах, метрах и т. п.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении.
2. Сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (Р.,(3.,). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения.
3. Сумма наступивших платежей (В:) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления.
4. Сумма взаимопогашаемых платежей (Б.,) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажноденежного обращения , в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег снизилась, стало возможным обесценение.

В связи с этим большое значение приобретает вопрос о необходимости определения требуемого количества денег для обращения. В соответствии с "уравнением обмена" количество денег определяется зависимостью уровня цен от денежной массы.

Следовательно, количество денег, необходимое для обращения определенной массы товаров

а цена товара

При этом уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

В современной рыночной экономике используют несколько формул, определяющих объем денег, необходимых для обращения. Одна из них имеет следующий вид1:

где До - сумма денег, необходимых для обращения; Тц - сумма цен реализуемых товаров;

Пс - сумма платежей, по которым наступил срок оплаты; Звп - сумма взаимопогашаемых платежей; Дп - сумма передачи долгов;

Рив - сумма цен товаров, реализованных за иностранную валюту;

Оп - сумма отсроченных платежей;

Вп - сумма векселей, переучтенных центральным банком;

V - скорость обращения денег.

В современных условиях в России представленная формула должна уточняться на сумму:

- векселей, переучтенных в Банке России;
- товаров, реализованных за иностранную валюту;
- передачи (зачета) долга (индоссамент коммерческих (товарных) векселей; внутрибанковский оборот, когда покупатель и продавец имеют счета в одном кредитном учреждении).

Увеличению денежной массы способствует денежный мультипликатор (от лат. - умножающий), возникающий с развитием кредитной системы (в условиях двух и более уровней). Суть его в том, что денежная масса в обороте увеличивается в результате расширения кредитных операций банков со своими клиентами за счет получения средств из централизованного резерва Банка России, образованного из обязательных отчислений банков. Теоретически коэффициент мультипликации равен величине обратной ставки обязательных резервов, установленной Банком России для банков страны. Он рассчитывается за определенный период времени, обычно за год, и характеризует, насколько увеличится денежная масса в обороте за этот период. Банк России, управляя денежным мультипликатором, осуществляет денежно-кредитное регулирование в стране.

1) скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта:

2) оборачиваемость денег в платежном обороте

Од = Дбс: Мег,

где Дбс - сумма денег на банковских счетах;

Мег - среднегодовая величина денежной массы в обращении.

- общеэкономические факторы - циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен;
- денежные (монетарные) факторы - структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег);
- развитие кредитных операций и взаимных расчетов;
- уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке;
- внедрение ЭВМ для операций в кредитных учреждениях; использование электронных денег в расчетах.

Скорость обращения денег зависит от периодичности выплат доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережений и накоплений. Поскольку скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т. е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

11. Законы денежного обращения

Денежное обращение представляет собой циркулирование денежных потоков в наличной и безналичной формах. Такое циркулирование возможно благодаря тому, что у кого-либо есть избыток денег (предложение), а кто-то ощущает потребность в них (спрос).

Денежное обращение обслуживает поток товаров, работ и услуг, и именно через него материализуется функционирование финансовой системы (накопление и перераспределение ресурсов).

Обращение денег не происходит стихийно - оно подчиняется определенным законам. Их знание позволяет оперативнее реагировать на те или иные изменения, принимать соответствующие корректирующие решения и воздействовать на экономическое развитие самым благоприятным образом.

Эти правила обращения называются законами денежного обращения.

Основной закон денежного обращения, формула которого была представлена К. Марксом, связывает цены, скорость обращения и количество денег:

Количество денег = Сумма цен I Число оборотов денежных единиц.

Однако необходимо помнить, что указанная формула в большей степени справедлива для золотого обращения. Дело в том, что при обращении золота в качестве денег из-за ограниченности золотых запасов соотношение между количеством золота (монет) и товарами устанавливается стихийно, но относительно точно: избыток денег изымается из обращения и переходит в сферу накопления (сокровищ), а при недостатке монет их изъятая часть возвращается в обращение.

Когда появляются кредитные деньги, происходит практически необеспеченная эмиссия, т.е. количество денег может быть сколь угодно велико. В этом случае неизбежно появление инфляции , т.е. обесценения денег из-за их возросшего количества. В этом случае необходимо отслеживать ту часть денежных обязательств, которые могут быть взаимно погашены без дополнительной эмиссии. Указанное выше уравнение принимает следующий вид:

КД = (СЦ-К + П-B)/ O,

где КД - количество денег;
СЦ - сумма цен реализуемых товаров;
К - товары, проданные в кредит;
П - платежи, срок которых наступил;
В - взаимопогашающиеся платежи;
О - скорость оборота одноименных денежных единиц.

Этот закон называют законом бумажно-денежного обращения.

На первый взгляд может показаться, что для выполнения деньгами функции средства платежа необходимо их дополнительное количество. Это не совсем так. Дело в том, что часть товаров продается в кредит и оплачивается в пределах определенного периода. В результате на соответствующую величину уменьшится нужное количество денежных единиц. Кроме того, значительная часть долговых обязательств погашается не наличными, а их взаимным зачетом. Следует также учитывать сумму платежей за товары, проданные в кредит ранее расчетного периода. Основными параметрами, определяющими массу денег, необходимых для обращения, являются товарная масса, которая пребывает в обращении, уровень цен товаров и скорость обращения денег, причем увеличение скорости обращения денежной единицы равноценно уменьшению денежной массы.

Когда функционировали полноценные деньги, в обращении находилось только нужное количество денежных единиц. Роль резерва, регулирующего их количество, стихийно играла часть денег, выполняющая функцию средства накопления богатства (сбережения, сокровища). Если потребность в деньгах снижалась, часть их «выпадала» из обращения, превращаясь в сбережения; если, наоборот, потребность обращения в деньгах росла, то дополнительное их количество поступало в обращение из сбережений. Функция денег как средства накопления играла роль приводных и отводных каналов денежного обращения, поэтому в нем не могло быть излишка денег.

Однако в обращении, кроме полноценных денег, с XVII в. находятся бумажно-кредитные деньги, подчиненные закону обращения бумажных денег. Суть этого специфического закона состоит в том, что количество денег в сфере обращения должна равняться количеству золотых денег, нужных для нормального функционирования товарооборота. Каждый бумажный доллар приравнивался к золотому и имел такую же покупательную цену, как и золотой. Закон обращения бумажных денег действовал в условиях, когда основой денежной формы стоимости было золото.

Современная количественная теория денег и цен, основоположником которой является американский экономист И. Фишер, количество денег в обращении определяет по формуле:

где Р - абсолютный уровень цены;
Y - реальный объем производства;
V - скорость обращения денег.

В современной западной экономической литературе основным фактором спроса на деньги считается богатство. Кроме того, принимаются во внимание изменения в ожиданиях населения (в случае оптимистических прогнозов относительно экономической конъюнктуры спрос на деньги растет, и наоборот), объемы номинальных и реальных доходов, ставки процента и т.д.

Из сформулированных законов следует очень важный принцип денежного обращения, гласящий, что равновесие в экономике, сбалансированность спроса и предложения обеспечиваются товарной массой, которая оценивается суммой покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственное обращение и принадлежащих государству, фирмам и отдельным лицам. В денежной массе различают активные деньги, находящиеся в наличном и безналичном обращении, и пассивные (накопления, резервы, остатки на счетах), которые только потенциально могут использоваться в соглашениях.

Они представляют собой составные элементы денежной массы и условно могут быть охарактеризованы следующим образом:

1) агрегат МО (наличные средства, находящиеся в обращении (монеты и банкноты)). Обычно в развитых странах преобладающее значение имеет безналичное обращение (оно тесно связано с кредитом, а кредит дает существенную экономию издержек обращения), поэтому роль этого агрегата невелика;

2) агрегат M1 (МО + остатки на счетах). Средства на счетах в банках используются для совершения текущих платежей, поэтому объем данного агрегата в значительной степени характеризует ликвидность денежной массы. Вместе с тем чем большие оборотные средства предприятия «заморожены» на счете, тем меньше средств может быть инвестировано в основной капитал. Данный агрегат в большей степени выполняет функцию средства обращения (платежа);

3) агрегат М2 (M1 + срочные и сберегательные депозиты). Хотя «депозитные деньги» обладают меньшей ликвидностью, они могут быть в течение какого-либо времени обращены в денежные средства (к примеру, в агрегат M1). Агрегат М2 в большей степени выполняет функцию средства накопления, хотя частично служит и средством обращения;

4) агрегат М3 (М2 + сберегательные вклады, а также ценные бумаги). Указанный агрегат может быть полностью охарактеризован как выполняющий функцию средства накопления. Вместе с тем если под ценными бумагами, составляющими данный агрегат, понимать и векселя, то в таком случае этот агрегат может выполнять функцию средства обращения.

Основную часть денежной массы составляют различные виды банковских депозитов (кредитных денег), а также некоторые виды ценных бумаг, у которых такая же покупательная способность, как и у банковских счетов. Денежная масса в наше время формируется на основе кредитов. Это значит, что банки, предоставляя кредит предприятиям, организациям, отдельным лицам, тем самым увеличивают денежную массу, поскольку в обращение при этом поступает их добавочное количество, что вызывает рост цен.

Рост скорости обращения денег обусловлен также активным вмешательством государства в процесс воспроизводства капитала, усилением огосударствления кредитно-финансовой сферы и развитием кредитной системы, совершенствованием безналичных платежей.

Факторами ускорения обращения денег являются развитие функций коммерческого банковского кредита, увеличение текущего потребительского кредита, внедрение расчетных терминалов ЭВМ и т.д.

(Материалы приведены на основании: Е.А. Татарников, Н.А. Богатырева, О.Ю. Бутова. Микроэкономика. Ответы на экзаменационные вопросы: Учебное пособие для вузов. - М.: Издательство «Экзамен», 2005. ISBN 5-472-00856-5)

Формула денежного обращения

Ирвинг Фишер вывел формулу денежного обращения

Где M – денежная масса,

V – скорость обращения денежной массы, выраженная в разах,

P – уровень цен,

Q – количество товаров, оборачиваемых на рынке.

В дальнейшем он ввёл массу депозитов и скорость их обращения, обозначенные теми же буквами со штрихом. Но мы договорились называть все другие платёжные средства вторичными деньгами и будем дальше рассуждать в этих терминах.

Отношение количества вторичных денег к количеству первичных у него величина постоянная и объективная. От количества денег не зависит. Скорость обращения денег тоже величина объективная для данного уровня экономики. Ирвинг Фишер отмечал лишь, что исторически она увеличивается и связывал это с развитием транспорта. Сегодня, когда деньги стали информацией в электронных сетях, можно утверждать, что скорость передачи денег на скорость их обращения не влияет. Влияет только время задержки на руках. То есть, скорость обращения денег не зависит от технологических причин и определяется лишь причинами экономическими.

Конечно, хотелось бы, раз уж некоторые величины в формуле зависимые, свести её к меньшему количеству величин. Но еще больше хотелось бы удостовериться в правильности этой формулы. Выводы Ирвинга Фишера об объективности величины отношения вторичных денег к первичным совпадают с нашими. Мы уже выяснили, что количество денег в экономике – величина объективная и зависит от величины капитала. Но, поскольку мы знаем причину этой зависимости, мы можем протестировать формулу.

Предположим, у нас увеличилось количество денег в два раза. В формуле 5 вместо M будет стоять 2M. Значит должны увеличиться и цены P. Но раз увеличились цены, увеличилась и цена вашего капитала. Вы видите, что кредитное плечо (отношение величины кредита к капиталу) уменьшилось. Значит, вы недополучаете прибыль. Вы идёте в банк и дозанимаете денег. Увеличивается количество вторичных денег M’. Снова увеличиваются цены, и процесс повторяется, пока не удвоится количество вторичных денег и не удвоятся цены. Переходный процесс завершится и наступит новое равновесие с удвоенным количеством первичных и вторичных денег и с удвоенными ценами. Формула выдержала наш тест.

Теперь протестируем ту же формулу на двойное увеличение скорости обращения. Скорость обращения первичных и вторичных денег может возрасти только одновременно. Если какая-то из двух скоростей и побольше, то это скорость обращения вторичных денег. К тому же их в финансовой системе значительно больше. Поэтому в формулу 5 придётся поставить обе скорости удвоенными. Уже на первой итерации мы получаем удвоенные цены. Если в предыдущем случае переходный процесс был инерционным, то в нашем новом тесте финансовая система совсем не проявляет инерционности.

А дальше всё по знакомому сценарию. Вы обнаруживаете, что у вас упало кредитное плечо, и идёте в банк, увеличиваете количество вторичных денег и кредитный мультипликатор. Спираль роста цен раскручивается до тех пор, пока у вас не удвоится общее количество денег в финансовой системе и не учетверятся цены!

Формула тест на изменение скорости обращения денег не прошла. Зависимость уровня цен оказалась нелинейной, потому что с ростом скорости одновременно растёт банковский мультипликатор. А что по этому поводу нам говорит экономическая наука? Экономическая наука говорит нам, что при низкой инфляции цены и денежная масса возрастают одинаковыми темпами, при высокой инфляции цены растут значительно быстрее денежного обращения. То есть подтверждает нелинейную зависимость практикой, не отражая её в формуле.

Почему этого не увидел Ирвинг Фишер? Его рассуждения выглядят вроде бы логично. Главная ошибка состояла в том, что он, рассматривая ценообразование, учитывал лишь товары, обращаемые на рынке. Но если цены на недвижимость в текущем году упали в два раза, ваша квартира, купленная в прошлом году, разве сохранила свою цену? Оборот на рынке регулирует цены не только обращенных на рынке товаров.

Лучше всего это видно на примере фондового рынка. Free-float компании (доля свободно обращаемых на бирже акций) может быть 25%, а то и вовсе 10%. При этом оборот даже доли от этой доли формирует цену всех 100% акций. Эта цена называется капитализацией. Более того, цена непубличной компании определяется по аналогии с похожей публичной. Таким образом, оборот части акций компании создаёт цены на два порядка большему количеству активов. Если вывести из оборота сто миллионов денег, можно обрушить капитализацию на десять миллиардов.

Ключевое слово здесь «из оборота». При торговле товары уходят с рынка, потребляются. Денег при торговле не становится меньше. Они просто меняют хозяина и их можно тратить снова и снова. Цену создают не деньги, а их проворачивание. Ирвинг Фишер не увидел, что в левой части уравнения стоит динамичная величина, процесс, а в правой – статичная, надутая этим процессом куча.

Еще раз. Цена определяется не массой денег, а их движением. Движение денег – это производная от цены. А цена – интеграл от денежного потока. Поэтому зависимость цены от скорости должна быть квадратичной (интеграл от икс по дэ икс = икс квадрат пополам).

Отсюда и нелинейная зависимость цен от возрастания денежного потока. При малых изменениях потока цены возрастают почти пропорционально. При больших изменениях цены растут значительно быстрее, как и показывает практика. Формула выведена логически и требует статистических подтверждений. Возможно, использование знака равенства – излишняя смелость. Корректнее было бы поставить знак пропорциональности – возможно при проверке на практике обнаружится поправочный коэффициент. Но тогда наличие цифры 2 выглядело бы нелогично. А мне хотелось подчеркнуть физичность процесса. Его описание формулой интеграла. К тому же экономисты привыкли к значительно более смелым допущениям в формуле Ирвинга Фишера.

Левую часть уравнения можно назвать энергией денежного потока. Разберемся со скоростью в этой формуле. Существует скорость течения денег (скорость совершения сделки, перехода денежной единицы от обслуживания одной сделки к обслуживанию другой) и скорость оборота денег в экономике. Скорость оборота зависит от количества переделов. Представим объем сделок Q как произведение количества конечного продукта N на рычаг оборота R (количество переделов).

Денежка, заплаченная за квадратный метр жилья, идет в уплату за плиту перекрытия, затем за арматуру и т.д. Каждый продукт несет в себе количество сделок равное количеству переделов.

В формуле энергии денежного потока, конечно же, должна стоять скорость течения денег (прохождения сделки), выраженная в количестве сделок, производимых денежной единицей за единицу времени. Скорость течения денег равна произведению скорости оборота денег (обозначим ее W) на рычаг.

Подставим в формулу денежного обращения скорость, выраженную в годовых оборотах.

Рассмотрим сквозь призму этой формулы две равных по объему экономики с разным количеством переделов. Правая часть формулы в обеих экономиках одинакова. В левой части формулы при увеличении рычага R пропорционально уменьшится скорость оборота денег W. Равенство не изменилось. Но производная от цены (инфляция) изменилась. В экономике с большим количеством переделов производная цены по скорости обращения денег меньше. Потому что та же скорость сделок создаёт меньшую оборачиваемость денег в экономике.

Это прекрасно демонстрирует российская финансовая система 2000-х годов. В ней рублёвой массой управлял не Центробанк, а поток нефтедолларов. Под выкуп пришедшего на рынок нефтедоллара Центробанк эмитировал рубль. Рубль доставался обрадованному трудящемуся и тот бежал на рынок обменивать его на корейский телевизор. Рубль снова превращался в доллар и покидал родину.

С развитием (или восстановлением) внутреннего производства, особенно строительного сектора, ситуация поменялась. Теперь трудящийся понёс менять свой рубль на квадратный метр. Строитель понёс менять его на стройматериалы. Их производитель понёс менять на метал. Металлург, будучи не в силах снести всей этой политэкономии, пошёл и купил корейский телевизор. Рубль стал долларом и иммигрировал. Но его затянувшееся пребывание на родине сделало движение цен более инерционным. Конечно, возросшее количество рублей уравновешивается увеличившимся объёмом продукта. Но инерционность реакции уровня цен на увеличение денежного оборота возросла благодаря увеличению его траектории.

Строго говоря, интеграл от икс по дэ икс = икс квадрат пополам + константа. Что же это за константа, повышающая цены? Если мы перенесём эту константу в правую часть, она появится там со знаком минус. Её можно трактовать как изъятия ценностей из рыночного оборота, потерю стоимости.

U – утечка стоимости.

Чем вызваны эти потери? Частично налогами. Не все налоги – потери. Значительная часть изъятой налогами стоимости возвращается в рыночный оборот. Частично стихийными бедствиями, уничтожающими стоимость.

Но самая интересная составляющая утечки стоимость – утечка в сокровище. Эта утечка замораживает стоимость в сокровище и взвинчивает цены, оставшейся в рыночном обороте стоимости. Эта утечка может и поменять знак на противоположный по причине перетекания сокровища в капитал при благоприятной конъюнктуре рынка. В нормальном режиме экономики этот член уравнения можно не учитывать. Но в кризисный период утечка стоимости в сокровище может оказывать заметное влияние на цены. В дальнейшем мы с вами увидим, как сокровища новой эпохи – нефть, цветные металлы, зерно взвинчивают цены на одноимённые продукты. Ну, мы опять забегаем вперёд. Рано говорить о механизмах кризиса, сначала нужно разобраться в нормальном функционировании экономики.